Итоги торгов за 29.03.2023

29 марта на первичном рынке фармацевтическая компания «Озон» успешноразместила в первый день торгов дебютный выпуск 001Р-01 на 1 млрд руб. за 51 сделку со ставкой купона 13% годовых до погашения в марте 2026 года. Организатором выступил Sber CIB.

У компании нет действующего кредитного рейтинга, но выручка составляет 17,7 млрд руб. — не совсем ВДО, однако это по данным отчетности за 2021 год, более поздней на сервере раскрытия информации нет. Финансовый долг 4,2 млрд руб., а капитал 9,9 млрд руб. Под требования Духовного управления мусульман РФ (если бы компания выходила на IPO с оценкой в 1 капитал) эмитент бы не прошел — процентный долг превышает 30% капитала. Но, к слову, прибыль очень высокая — ежегодно более 3 млрд руб. (рентабельность по чистой прибыли в среднем 20% — очень высокий уровень).

В арбитраже есть три относительно новых крупных дела: компания судится со своим контрагентом ЗАО «ПрофитМед» на 27,6 млн руб. (дело от 21.11.2022 А40-255593/2022), 43,4 млн руб. (дело от 09.01.2023 А40-211/2023) и на 35,6 млн руб. (дело от 20.03.2023 А40-57631/2023). Компания активно участвует в госзакупках как поставщик (подробнее можете посмотреть в карточке компании на нашем сайте).

В «старой» первичке «Сейф-Финанс» доразметил 12,5 млн и вплотную подошел к отметке в 50% от плана в 700 млн.

«Страна Девелопмент» 02 движется в своем темпе: пара десятком миллионов в день и тоже скоро преодолеет 50-процентный рубеж.

На вторичных торгах особо выделить некого, разве что в лидерах по снижению выпуск «Аэрофьюэлз» 001Р-01. Выпуск размещен в марте 2021 года, погашение в феврале 2024 года, текущая ставка 9,25% до погашения, дисконт около 2%, что добавит к ставке не более 3% годовых, что явно мало для компании без рейтинга с выручкой 1,9 млрд руб. и долгом 1,5 млрд при практически отсутствующей прибыли.

Также отметим выпуск АО «АВТОБАН-Финанс» БО-П01: это инфраструктурная компания, только ориентированная на строительство дорог, в отличие от многопрофильного ВИСа. Чем-то она напоминает ВИС и в части финансовой отчетности: выручка едва дотягивает до 1 млрд в 2022 г. (при этом имеет падающую динамику третий год подряд) при долгах более 9 млрд. Но для корректной оценки необходимо смотреть на специфику эмитента и график платежей по выполняемым контрактам. Никакой негативной информации, связанной с исполнением контрактов и арбитражными делами у компании нет, в отличие от того же ВИС, часть компаний группы которой даже находятся в процессе банкротства или постоянных судебных тяжб, связанных и с вывозом мусора, и со строительством четвертого моста в Новосибирске.

Выпуск со ставкой 10% до погашения в апреле 2024 года можно купить также с дисконтом около 2%. В целом привлекательно на данный момент по соотношению доходность/дюрация для эмитента с рейтингом А от «Эксперта».

Суммарный объем торгов в основном режиме по 268 выпускам составил 810,2 млн рублей, средневзвешенная доходность — 12,87%.

Следим за объемами торгов в нашем сегменте облигаций: в интерактивном графике, таблице текущих размещений и лучших ценных бумаг по объему торгов, доходности и изменению цен — в ВДОграфе.




Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или рекламой, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном материале, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, инвестиционным целям.