Почему облигации лучше акций на текущий момент?

2022 год для инвесторов на фондовом рынке был периодом высокой неопределенности, 2023 год — не исключение.

Индекс Мосбиржи по итогам года упал на 43,1%, но ведь акции (долевые инструменты) не единственные инструменты на фондовом рынке? Есть еще облигации, большая часть которых принесла прибыль их владельцам.

Почему облигации до сих пор интереснее акций?

👉 Текущий уровень процентных ставок от ЦБ (7,5%) и низких ставок по депозитам не отыгрывает текущую и форвардную инфляцию — деньги в этих инструментах теряют покупательскую способность

👉 При этом доходность в облигациях (даже ОФЗ) — выше инфляции и депозитов, тем более если брать корпоративный сектор (надежных заемщиков, а не ВДО)

👉 Текущий прогноз инфляции и ключевой ставки ЦБ РФ гораздо ниже доходности облигаций — последнее заседание ЦБ РФ показало, что Банк России планирует оставить стимулирующую ДКП и низкие ставки в ближайшее время, что позитивно для среднесрочных и долгосрочных облигаций.

👉 Доступность банковского кредитования реального сектора экономики в России все еще низкая, банки, как правило, требуют большие залоги и выдвигают неподъемные процентные ставки для бизнеса. Альтернатива банковскому кредиту для крепкого эмитента — выпуск облигаций, который позволяет выиграть и заемщику (компании) и кредитору (владельца облигации).

👉 Начало года — традиционный период привлечения финансирования на капитальные затраты, в ближайшее время может произойти несколько интересных размещений с хорошей доходностью (премия к КС ЦБ РФ 2-5%) у надежных заемщиков (Полюс, Ростелеком, Эталон).

Почему эти выпуски могут быть интересны?

📀 Полюс — крупнейший золотодобытчик России с самой низкой себестоимостью в мире (AISC ~800$ с тр. унции)

📱 Ростелеком — крупнейший телеком России с огромным операционным денежным потоком

🏠 Эталон — застройщик федерального уровня, один из лидеров в секторе девелоперов + не подвержен санкциям т.к. работает на внутреннем рынке (строить надо много)

Главное, что их объединяет — отсутствие рисков дефолта т.к. это крепкие и надежные компании, которые обременены небольшим долгом.

На текущий момент лично я вкладываю свой капитал только в долговые инструменты т.к. это мне позволяет сохранить покупательскую способность при минимальных рисках — к тому же мои деньги работают в реальном секторе экономики и процентные доходы обеспечены денежным потоком прибыльных компаний.

Что думаете по этому поводу? Учитывая приближение 24 февраля, держите свой капитал в акциях или облигациях и каким образом планируете обогнать инфляцию в 2023 году?