Цветные металлы. Инвестиции в РУСАЛ и Норникель

Цветные металлы (медь, алюминий, цинк и др) и компании добывающие их интересны в первую очередь по причине мирового перехода на «чистую» энергию. Сейчас из-за энергетического кризиса говорить про ВИЭ (возобновляемые источники энергии) стали существенно меньше. Но сам тренд на переход никуда не делся. Цветные металлы используются из-за своих свойств, малый вес (алюминий), высокая проводимость (медь), устойчивость к коррозии (цинк) и др.

Практически весь 2022 акции Русала $RUAL и Норникеля $GMKN падали в цене, тут и СВО, и крепкий рубль, падение цен на металлы из-за надвигающийся рецессии и конечно же санкции

Изменение цен за последние 10 лет. Источник: TradingEconomics

Что может вернуть к уверенному росту цены на цветные металлы?

Тут нам надо посмотреть, что делают крупнейшие экономики мира.

Во-первых, открытие Китая. Отмена антиковидных ограничений и введение различных стимулирующих мер будет положительно сказываться на спросе на металлы. Ведь китайский рынок наиболее ёмкий с точки зрения потребления цветных металлов, на его долю проходится около половины спроса на медь, алюминий и никель. Этот процесс (отмена антиковидных ограничений) уже во всю идёт.

Во-вторых, конец цикла повышения ставок ФРС США. В периоды агрессивного повышения ставок компании и обычные потребители сокращают траты (кредиты становятся дороже) → рост экономики замедляется → спрос на цветные металлы падает. Следовательно, обратный процесс (понижение ставок) вызовет рост потребления. Этот процесс пока к ещё не начался, но рынок его закладывает на вторую половину года.

Есть ещё третий, бонусный для компаний РФ, момент  — ослабление рубля. Цены в долларах могут оставаться ± на том же уровне, но рубль к доллару может (и скорей всего будет) слабеть, т.е. цена на металлы в рублях будут расти.

Учитывая недавние новости Минфина о «О средней цене на нефть марки Urals» в Декабре 2022 в $50,47 за баррель (что в 1,44 раз ниже, чем в декабре 2021 ($72,71 за баррель)). Бюджету за 2023 будет грозить серьёзный недолив рублей при текущем курсе, по этой причине курс будут пытаться ослабить (параллельно пытаясь дисконт на нефть уменьшить).

Обратите внимание, доходы бюджета в 2015 сильно не изменились по сравнению с 2014, при этом средняя цена барреля упала почти в два раза. Секрет конечно же в динамике пары рубль/доллар. Источник Коммерсантъ

Подводя итог

В долгосрочной перспективе спрос на цветные металлы выглядит стабильным, а Русал и Норникель интересными для инвестирования. В ближайшее время отдельными постами разберём эти две компании подробней, какие у каждой плюсы и минусы, какая у них мировая доля рынка и многое другое. Не переключайтесь )

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией