Усиленные Инвестиции: итоги месяца 25 февраля - 25 марта

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели по ценным бумагам:

• Изменения (цен на акции и сырье компаний, курса рубля, потенциалов роста и целевых цен) даны за месяц, поскольку Мосбиржа была закрыта. Рассылка составлена за период с 25 февраля по 25 марта
• Фосагро значительно восстановилась на 38.6%, полностью перекрыв падение, несмотря на укрепление рубля. Позитивно повышение цен на карбамид и снижение цен на газ в РФ. Негативен рост цен на калийную соль, серу и электричество, а также снижение цен на аммиачную селитру. Потенциал роста значительно снизился, целевая цена увеличилась на 1%. Андрей Гурьев покинул пост президента Фосагро после попадания под санкции ЕС (Коммерсантъ)
• Татнефть выросла на 21.0%, несмотря на укрепление рубля. Позитивен рост цен на нефть. Потенциал роста увеличился на 10%, целевая цена значительно увеличились. Татнефть позитивно отчиталась за 2021 q4:
  — Выручка +87.5% г/г (против исторического темпа +20.1%)
  — EBITDA +76.7% г/г (против исторического темпа +12.7%)
  — Чистый долг сократился на 25.4 млрд рублей за отчетный период (3.1% от капитализации)
  — FCF годовой +162.9 млрд руб (положительный), 20.0% от капитализации
• Норникель восстановился на 10.6%, несмотря на укрепление рубля. Позитивен рост цен на никель и медь. Негативно снижение цен на палладий и платину, а также рост цен на мазут. Потенциал роста и целевая цена увеличились на 3% и 14% соответственно. Норникель и Русал зафиксировали цены на металлы в России (РБК)
• Лукойл прибавил 5.9%, несмотря на укрепление рубля. Позитивен рост цен на нефть, дизельное топливо и бензин в ЕС, мазут. Негативно снижение цен на дизельное топливо и бензин в РФ. Потенциал роста снизился на 2%, целевая цена увеличились на 4%. Лукойл приобрел компании ЕКА и ЕКА Процессинг, которые занимаются торговлей нефтепродуктами Прежним владельцем обеих компаний был Газпромбанк-Эридан (РБК)
• Северсталь просела на 11.8% на фоне укрепления рубля. Позитивен рост цен на горячекатаный прокат и железную руду в Китае, холоднокатаный прокат в Китае и РФ, а также снижение цен на лом в РФ. Негативно снижение цен на горячекатаный и оцинкованный прокаты в РФ, сварную трубу, а также рост цен на коксующийся уголь в Китае. Потенциал роста и целевая цена значительно увеличилась. Северсталь не смогла выплатить купон по еврооблигациям из-за санкций в отношении ее владельца Алексея Мордашова (Пресс-релиз компании)
• Детский мир снизился на 12.5%. Детский мир негативно отчитался за 2021 q4:
  — Выручка +6.3% г/г (против исторического темпа +14.3%)
  — EBITDA -18.4% г/г (против исторического темпа +19.9%)
  — Чистый долг увеличился на 1.9 млрд рублей за отчетный период (3.0% от капитализации)
  — FCF годовой +1.2 млрд руб (положительный), 1.9% от капитализации
• Распадская отлично отчиталась за 2H 2021 года:
  — Выручка +378.1% г/г (против +118.8% г/г в предыдущем полугодии)
  — EBITDA +13x г/г (против +163.3% г/г в предыдущем полугодии)
  — Чистый долг сократился на 10.8 млрд рублей за отчетный период (5.0% от капитализации)
  — FCF годовой -22.7 млрд руб (отрицательный), -10.4% от капитализации
• Портфель восстановился на 4.2% против индекса Мосбиржи +0.6%. ЦБ откроет торги всеми российскими акциями на Мосбирже с понедельника (28.03). Укороченный торговый день (до 14:00) и запрет коротких продаж остается (Пресс-релиз ЦБ)
• США распространили санкции на все транзакции с золотом, связанные с российским ЦБ (Коммерсантъ)
• По словам главы ЛНР, в ближайшее время будет проведен референдум, на котором народ выскажет своё мнение по поводу вступления в РФ (Интерфакс). Андрей Клишас (председатель Совета Федерации) заявил, что ЛНР и ДНР вправе вступить в состав РФ, если это не противоречит их конституциям (РИА Новости)

¹Изменения цен здесь приводятся от вечера пятницы прошлой недели к ценам вечера последней пятницы (момент окончания торгов)

Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи

С наилучшими пожеланиями,
Команда Усиленных Инвестиций