Дивиденды — плюсы и минусы

На российском рынке популярны различные дивидендные стратегии. Целые движения будущих пенсионеров спят и видят, как на них льется дивидендная зарплата. 

Я считаю, что чистое дивидендное инвестирование, как минимум не превосходит другие стратегии, например, стоимостное инвестирование. Дивиденды — это гуд, но, если инвестору сосредотачиваться только на них, значит сужать поле возможностей. 

Поделюсь несколькими мыслями о дивидендных стратегиях. 

Напомню, что дивиденд — это доля от полученной компанией чистой прибыли, которую она выплачивает акционерам.

👍 Чем привлекательны дивидендные стратегии?

Дивидендную стратегию чаще всего используют для создания пассивного дохода. Типа на пенсии (даже с 35 лет😀) можно жить и не тужить. Более продвинутые инвесторы проедают не все дивиденды, а часть из них реинвестируют для обеспечения роста капитала и будущего доход и чтобы нивелировать влияние инфляции

Дивиденды — осязаемы и наглядно показывают, как работает инвестиционный капитал. 

На российском рынке компании платят довольно высокие дивиденды. 

☝️ Дивиденды — не бесплатные деньги

Когда компания выплачивает дивиденды, она отдает часть своей чистой прибыли. Её капитализация падает на размер выплаты, что неизбежно снижает цену акций компании. Это называют дивидендным гэпом. В противном случае дивиденды были бы «бесплатными деньгами», но этого быть не может.

Инвесторам следует одинаково воспринимать 1000 руб., полученные в форме дивидендов и 1000 руб., полученные через продажу акций.

Исследования показывают, что в долгосроке доход, полученный от компаний, выплачивающих дивиденды не выше, чем от инвестирования в компании, которые ничего не выплачивали. Иностранные дивидендные ETF проигрывают фондам широкого рынка акций. 

☝️ Плохая диверсификация

Если сосредоточиться только на дивидендных акциях, то увеличивается риск портфеля из-за плохой диверсификации, так как приходится набирать в портфель ограниченное число компаний. 

☝️ Проблемы с управлением компанией

Часто высокая дивидендная доходность – это сигнал о проблемах в компании. Дивидендная доходность скорее вырастет из-за резкого падения цены акций, чем из-за резкого повышения дивидендов. 

Высокие дивиденды могут тянуть из компании крупные акционеры в ущерб основному бизнесу.

Бывает, что компании для выплаты дивидендов берут кредит — лишь бы не выскочить из рейтингов. Например, потерять статус дивидендного аристократа. Это может привести к оттоку акционеров и обрушить стоимость акций. 

☝️ Проблемы с планированием

Многие компании в ответ на кризисы урезают или отменяют выплаты, что влияет и на доход инвесторов. Так было, например, в 2020 году, когда многие компании снизили или отменила дивиденды.

Инвесторы, которые продают часть акций, могут получить в точности столько средств, сколько им нужно. Дивидендный инвестор точно контролировать размер выплат не способен, поэтому может получать излишки в виде дивидендов, но за вычетом лишнего налога.

Дивидендные стратегии требуют большой вовлеченности для анализа компаний и ответственности для принятия решений. Активные стратегии чреваты тем, что у недисциплинированных инвесторов они не соблюдаются. Хорошие возможности нередко упускаются. 

☝️ Налоговая неэффективность

Дивиденды, как и купоны, облагаются НДФЛ. Его уплаты не избежать даже на льготных счетах.

При этом в случае со стоимостным инвестированием на долгий срок можно пользоваться налоговыми льготами: 

• Льгота на долговременное владение ценными бумагами.
• Индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) типа Б. 

Как вариант, использовать БПИФы на российские дивидендные акции, которые получают дивиденды в полном размере и их реинвестируют. Правда, есть комиссия фонда, которая это преимущество портит. 

❓ Держите акции ради дивидендов? 

—

Мой канал в Телеграм и Инстаграм.