🚚 FedEx(FDX) - есть ли потенциал роста у лидера экспресс-доставки?

▫️Капитализация: 68 млрд
▫️Выручка TTM:87 млрд
▫️EBITDA TTM: 9,5 млрд

▫️Прибыль TTM:5,1 млрд
▫️fwd P/E 2021: 14
▫️P/B: 2,78
▫️fwd дивиденд 2021:1,2%

👉FedEx — лидер в области глобальных услуг экспресс-доставки. Компания предоставляет широкий портфель транспортных, электронных коммерческих и бизнес-услуг через компании, конкурирующие коллективно, работающие независимо и управляемые совместно под брендом FedEx.

👉 💳Выручка/💵маржа по сегментам за посл. отчетный Q:
FedEx Express -50%/ 5%
FedEx Ground(доставка для бизнеса) — 35% / 9%
FedEx Freight(малотоннажные грузоперевозки) — 10% / 17%
Прочее — 5% / -20%
Прочее — сервисы печати, рекламы, таможенного брокерства, воздушного и морского транспорта.

✅Компания платит хорошие дивиденды, постоянно увеличивая их.За 5 лет размер выплат вырос с 0,25$ до 0,75$ в квартал.

✅Компания — бенефициар развития электронной коммерции, так как вместе с Интернет-торговлей растет спрос на доставку.

✅В сентябре 2021 года FedEx объявила о многолетнем партнерстве с облачной компанией-разработчиком программного обеспечения Salesforce. Партнерство принесет пользу клиентам, предоставив им сервис с возможностью двухдневной доставки, беспроблемным возвратом и подробной информацией о точном времени и дате доставки. Это должно выделить серии среди прочих служб доставки и повысить его популярность во время бума электронной коммерции.

✅У компании хорошая ликвидность. Сейчас у FedEx 6,8 миллиардов наличности и эквивалентов.

❌FedEx показала относительно слабые результаты по итогам прошлого квартала.Не смотря на рост выручки на 13,88% год к году, чистая прибыль снизилась на 10,68%.

❌Снижение чистой прибыли связанно с дополнительными затратами из-за нехватки персонала и проблемами в цепочке поставок. Компания оценивает дополнительные затраты в 450 млн. Эксперты предполагают, что ситуация не изменится до начала 2022го календарного года.

❌FedEx наращивает капитальные затраты, связанные с ее стратегиями роста, качества обслуживания и модернизации цифровых и ИТ-платформ. Сумма капитальных затрат за 2022 финансовый год оценивается в 7,2 млрд, что на 22% выше значений прошлых лет.

Вывод:
По мультипликаторам компания стоит справедливо: fwd P/E 2021 = 14 при среднем 14, P/S = 0,72 при среднем 0,8.

При этом компания имеет некоторые трудности, связанные с последствиями COVID-19 и несет множество дополнительных издержек, а также наращивает CAPEX, что снижает потенциальную прибыль и может замедлить рост дивидендов.

t.me/taurenin - делаю только полезные посты

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #FedEx #FDX