Блог им. DrugGoracio

Вопрос макроэкономистам по дефициту бюджета США.

Заранее сорри, если я чего-то не понимаю. Сначала мое понимание.
1. Дефицит госбюджета США(как наверное и рост госдолга вообще, если он по какой-то причине не относится к госбюджету) определяется Законом, принимаемым Конгрессом и подписанным Президентом.
2. Дефицит бюджета финансируется в основном за счёт выпуска Казначейством облигаций и их продажей на рынке(ну или каким-то первичным дилерам, то есть все равно на рынке по итогу)
3. Если денег на рынке не хватает, то нераспроданный объём облигаций выкупает ФРС. Кстати, прошу подтвердить так это или не так?
4. И вот теперь главный вопрос: вот в этот нераспроданный объём облигаций, который выкупается ФРС входит QE в части выкупа гособлигаций(80 млрд. долларов ежемесячно) или учитывается как то?
5. Ну и ещё вопрос: гособлигации выкупленные в порядке финансирования госбюджета и гособлигации выкупленные в порядке QE — они как-то по-разному учитываются на балансе ФРС?

5 комментариев
Ну, и где ответы?  
3. Если денег на рынке не хватает, то нераспроданный объём облигаций выкупает ФРС. Кстати, прошу подтвердить так это или не так?

Ну формально не так:)

Объем облигаций выкупает ФРС для того, чтобы поддержать ставки на низком уровне. Если ФРС уйдет с рынка, доходности облигаций резко подпрыгнут из-за того, что спрос будет сильно меньше предложения
Тимофей Мартынов, поддержание ставок путём выкупа гособлигаций это одна из функций ФРС, она более-менее понятна. Больше интересует как финансируется дефицит бюджета. Ведь по идее, это должны быть новые облигации, хотя бы для простоты подсчета. Ну или доразмещенные старые.
avatar
5 вопрос: QE это и есть неявное финансирование дефицита под низкие ставки.

Если ты посмотришь на размер QE сейчас, то он реально примерно равен дефициту бюджета сша


Тимофей Мартынов, тут смотри: чтобы финансировать бюджет, надо выкупать бумаги у Казначейства напрямую. А QE это выкуп облигаций с рынка. И хотя по сути разницы мало, но QE похоже к прямому финансированию дефицита отношения не имеет. Иначе, как если продавший гособлигации в процессе QE держатель, сразу же купит новые облигации, выпущенные Казначейством для финансирования дефицита
avatar

теги блога DrugGoracio

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн