Ужесточение денежно-кредитной политики начинается с Китая

По сообщению Wall Street Journal, Народный Банк Китая начинает ужесточать кредитно-денежную политику. Она будет выражаться не в повышении процентных ставок или изъятии денег из системы, а в более жестких требованиях при отборе активов для рефинансирования. Учитывая стремительный рост экономики Китая после пандемии такой ход НБК более чем правильный, но это уже сигнал о возможном начале цикла повышения ставок в других странах.

Обычно риски, в первую очередь, возрастают на развивающихся рынках. Логично, что и цикл ужесточения экономики начинается именно из них. Недавно Национальный Банк Украины повысил процентную ставку, идут разговоры о том, что Центральный Банк РФ поднимет процентную ставку, теперь Китай.

Фондовые рынки реагируют пока нейтрально. Индексы S&P500 и NASDAQ100 торгуются около нуля, но тенденция на снижение остаётся.

Доходности по 10Y облигациях растут и уже превышают 1,6%. Есть предпосылки, что рост доходностей превысит 2% в ближайшие месяцы.

Поэтому уже можно присматриваться к добавлению облигаций в портфель в небольшой пропорции.

США перешли на летнее время. Фондовые биржи откроются в 16:30 по МСК (15:30 по Киеву) и будут закрыты в 23:00 по МСК (22:00 по Киеву).