Блог им. renat_vv

Нефть: размышления

Нефть: размышления.

• Возможно, поторопился я с громким словом «инсайд» в предыдущем посте про нефть. Написали два профи. Говорят, тема эта давно известная и использовать её сложно (это тоже было мне понятно, но я рассчитывал на то, то заполнение формы 8K и изменение дат roll-over – явление редкое и уникальное) 
• К тому же, вдруг ребалансировку (33% от всей) из ближайшего фьючерса USO фонд провёл уже вчера?
• О том, что не всё так просто говорят и сегодняшние скачки вверх во фьючерсе.
• Тезис о том, что дно по нефти будет 29 апреля, возможно, также ошибочен в условиях такого перенасыщения нефтью (хотя по технике выглядит так, что дно уже тут или близко). Американские добывающие компании уже начали складировать нефть в стратегический запас. За апрель заполнили на 1.1 млн. Общая емкость – 23 млн. 

Вот еще одна причина: 

S&P Global поменяло структура индекса GSCI Commodity Index (это самый популярный сырьевой индекс) – заменила ближайший июньский контракт по нефти на июльский из-за риска обесценения до нуля.
• Этот индекс – benchmark для инвестирующих в сырьё. Такие изменения приводят к большим ребалансировкам фондов. А ребалансировки не делаются за один день! Bloomberg вроде сделал то же самое со своим индексом. Открытый интерес в июньском контракте падает. Выходит, июньский контракт еще долго может быть под давлением, а вместе с ним – и вся нефть.
• Однако, обесценения фьючерса до нуля и особенно ухода его в отрицательную зону на этот раз может и не быть, т.к. теперь это событие уже ожидаемое. Тогда всё произошло внезапно, а теперь все приготовились.


◻️справка:
benchmark – это индекс, который создают для того, чтобы было с чем сравнивать результаты управляющих (трейдеров). К примеру, индекс S&P – это тоже бенчмарка. Есть два подхода к оценке результатов управляющих. Первый – relative return (относительная доходность). Состоит он в сравнении против бенчмарки. К примеру, если индекс S&P упал на 20%, а управляющий наторговал на минус 15%, то он – молодец. Второй – absolute return (абсолютная доходность): чем больше, тем лучше.

Чтобы уйти от риска, управляющие «реплицируют» бенчмарку, т.е. либо покупают индекс, либо покупают активы, в него входящие. Любые отклонения называются активным управлением.

Изменения в бенчмарке приводят к большим ребалансировкам: фонды перекладываются из одних активов в другие. Понимать это очень важно, потому что всё это создаёт на рынки неэффективности!

roll-over — это когда фонд продает фьючерс с ближайшей датой экспирации и покупает фьючерс с дальней датой экспирации. Делают это для того, чтобы не выйти на поставку товара (т.к. не всем это нужно).

Когда вы анализируете рынок нефти, вас может сбить толку следующий момент: цены на нефть везде разные. Вы должны понимать, что:
а) существует множество сортов нефти: WTI, Brent, Urals и т.п.
б) в каждой марке есть много фьючерсом с разными датами поставки.

 

_______________

telegram: renat_vv

★3
13 комментариев
Возможно, поторопился я с громким словом «инсайд»
Самоанализ и самокритика — очень хорошее качество 
Однако, тема с нефтяным фондом очень интересна! Я читаю с удовольствием.
avatar
Очень хорошее качество умение признавать свои ошибки. Уважение 
Спасибо, данная статья очень интересна и познавательна. Что я понял, так это то, что акциями проще торговать чем фьючерсами. =-)
Иван Донских, (предупреждение на первый раз. Не люблю «минусовщиков изподтишка)
avatar
капитан Немо, Всмысле изподтишка? =) Если я поставил минус какому-то комментарию, значит я с ним не согласен, в чём проблема то? =)
Или вы копите этот «рейтинг-сила»? Если так то извиняюсь, но 1 баллом меньше зато обратная связь получена, как мне кажется это важнее. Я лично баллы не коплю, можете мне всё заминусить я не против =-)
Иван Донских, Вы постаивли минус к комменту, что свою мать нельзя называть шлюхой)

впрочем речь не об этом… Я не люблю «минусовщиков» изподтишка. Не согласен — просто аргументируй, а минусы втихую — не красят. Имх
avatar
капитан Немо, Ну а что аргументировать, я в принципе согласен с высказываниями вашего оппонента «Балиста» (вроде такой ник). Ему плюсы поставил =)

P.S. На самом деле люди не умеют прощать, у них просто короткая память...

Если по факту мать была шлюхой, то думаю стоит это признать. Лучше горькая правда, чем сладкая ложь.
Иван Донских, это Ваш взгляд. Не более…
avatar
капитан Немо, И к слову лайки люди не постоянно аргументируют и вопросов к ним нет. А если кто-то минус поставит, то обязательная аргументация? =-)
Иван Донских, на мой взгляд минусят люди с неуравновешенной психикой или озлобленные. Для меня это — один из критериев занесения такого персонажа в ч/с
avatar
капитан Немо, Тогда повторюсь, что же вы не жалуйтесь и не требуйте аргументации от людей кто вам «плюсы» ставит? Как мне кажется, оценки «плюс» или «минус», как раз и дают обратную связь автору и показывают личное мнение или как Вы говорите взгляд (оценивающего человека), на тот или иной комментарий (или пост). По Вашему для чего нужны плюсы и минусы в таком случае?
Иван Донских, плюс- это позитивное восприятие мира и показатель душевного равновесия человека. Минус — вероятностный показатель истеричности людей. Такие люди часто бывают неадекватны в общении. Поэтому я минусеров заношу в ч/с.
Минусеров и просто тех, кто переходит на оскорбления или мат.
========
п.с. — была-бы моя воля, я вообще отменил-бы эти «плюсы-минусы» — детство какое-то.
имх
avatar
капитан Немо, Зачёт, сохраню этот коммент в избранное! 

теги блога Ренат Валеев

....все тэги



UPDONW