Усиленные Инвестиции: таблица параметров и итоги недели 10 - 17 января

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:

• Мы запустили аналитический портал http://data.eninv.ru/  и телеграм-канал https://t.me/eninv
• ММК подскочил на 12.3%¹ (с учетом дивидендной отсечки) на фоне роста индекса Мосбиржи на 3.0% и ослабления рубля. Позитивен рост российских и экспортных цен на горячекатаный прокат и снижение стоимости железной руды в Китае. Негативно снижение цен на холоднокатаный, оцинкованный и полимерный прокат в РФ, а также увеличение стоимости коксующегося угля в Китае. Целевая цена выросла на 2.8% (с учетом дивидендной отсечки), потенциал роста уменьшился на 8.5%. ММК вошел в тройку наиболее привлекательных компаний. На неделе были совершены купли-продажи с итоговым увеличением доли в бумаге.
• ЛСР вырос на 7.9%. В результате целевая доля снизилась, и компания вышла из тройки наиболее привлекательных. Группа ЛСР ввела в эксплуатации четыре дома в жилом комплексе “Цивилизация” (около 2000 квартир, 181 тыс м ²) в Санкт-Петербурге (Фонтанка).
• Северсталь подорожала на 4.9% на фоне ослабления рубля.
  • Позитивен рост российских и экспортных цен на горячекатаный прокат и снижение стоимости железной руды в Китае. Негативно снижение цен на холоднокатаный, оцинкованный и полимерный прокат в РФ, а также увеличение стоимости коксующегося угля в Китае. Целевая цена выросла на 1%, потенциал роста уменьшился на 4%.
  • Северсталь опубликовала операционные результаты: продажи стальной продукции в 4кв19 составили -4% год к году, но с учетом поправки на объемы проданного завода сортового проката в Балаково, продажи выросли на 2.6%. Средневзвешенная цена продаж снизилась на 7.5% в долларах по сравнению с 4кв18. Доля продукции с добавленной стоимостью выросла на 1% (с 44% до 45%). Планируем оперативно актуализировать модель / потенциал с учетом операционных результатов.
• ТМК не изменился в цене. Позитивно повышение цен на сварные трубы в РФ и снижение стоимости железной руды в Китае. Негативен рост цен на горячекатаный прокат в РФ, а также увеличение стоимости коксующегося угля в Китае. Мы проанализировали компанию более детально и учли в расчете потенциала долгосрочную динамику компании, которая является скорее негативной. Подробный аналитический обзор доступен на нашем сайте (eninv.ru). В итоге целевая цена и потенциал роста снизились на 37%. На прошедшей неделе была совершена продажа значительной доли в компании.
• Лукойл вырос на 4.3%. Позитивен рост цен на бензин в РФ и внутренних розничных цен на дизельное топливо. Негативно снижение цен на нефтепродукты в ЕС и оптовых цен на дизельное топливо в РФ. Целевая цена снизилась на 5%, потенциал роста уменьшился на 9%. Лукойл снизит затраты на электроэнергию, участвуя в пилотном проекте управления спросом (Лукойл). Лукойл рассматривает возможность запуска производства метанола мощностью 1.2 млн тонн в год в Сицилии (Нефть Капитал).
• Детский мир взлетел на 10.6%. На неделе были совершены купли-продажи с итоговым сокращением доли в бумаге.
• Из-за обновления прогнозных цен с учетом накопленного роста EBITDA и сокращения долга выросла целевая доля в Яндексе и X5.
• Справочно: по РСБУ рост прибыли Сбербанка в декабре и в 2019 год к году составил 7%. Сбербанк подтверждает  выплату в виде дивидендов 50% от чистой прибыли по МСФО, с учётом этого дивиденд по итогам 2019 может составить около 19-20 руб. на акцию (около 7% от текущей цены).

¹Изменения цен здесь приводятся от цен утра пятницы прошлой недели (10:45) к ценам дня пятницы (примерно 15:05).

Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи

Текущая таблица параметров

Для компаний Яндекс, QIWI, X5, Детский мир и МТС в столбце EV/EBITDA указаны мультипликаторы по LTM EBITDA. Мультипликаторы и потенциалы для МТС, Полиметалла и Фосагро рассчитаны на базе экспресс-анализа без учета инвестиционных проектов и других факторов.

Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.