Почему фондовые рынки США то падают, то растут?

Федеральная резервная система США продолжает изымать денежные средства с рынка путем сокращения своего баланса. Это привело к значительному росту межбанковского кредитования.

Объем сделок по займам «овернайт», обеспеченным американскими гособлигациями, 02 июля установил новый рекорд с 2014 г. По итогам дня было совершено сделок на сумму в 1,2 трлн долларов.

Объем операций по сделкам «овернайт», обеспеченным гособлигациями США 

Источник: ФРБ Нью-Йорка (данная статистика доступна нашим подписчикам по ссылке)

В расчет включаются все фактические операции по междилерскому трёхстороннему РЕПО, совокупному трёхстороннему РЕПО и двустороннему РЕПО после клиринга. На основании всех этих сделок рассчитывается ставка, представляющая собой средневзвешенную стоимость займов «овернайт», обеспеченных гособлигациями США (SOFR).

В течение 2016 — первой половине 2018 гг. объем данных сделок постепенно рос. С августа прошлого года темпы роста значительно увеличились, причем происходили резкие всплески. Первый случился 01 октября, второй — 02 января, третий — 03 июня, а четвертый вчера. Заметно, что увеличение спроса на займы «овернайт» совпадает с первыми числами месяца.

В то же самое время заметное увеличение операций произошло тогда, когда фондовые рынки США затрясло. С октября 2018 г. движение индексов стало напоминать «американские горки» — то 20% вниз, то 20% вверх. За девять месяцев можно отметить пять крайне мощных движения на рынке акций: октябрь 2018, декабрь 2018, январь-апрель 2019, май 2019 и июнь 2019 гг.

Резюме

Увеличение активности по операциям «овернайт» на фоне сокращения баланса ФРС может быть признаком того, что финансовые институты начали ощущать на себе сокращение ликвидности.

Пока это выливается в то, что фондовые рынки начало бросать то в одну, то в другую сторону. В этом случае, как нам кажется, крайне важно не упустить ту грань, где ликвидности станет действительно мало.

Ссылка на статью

Другая статистика:

1. Операции Минфина США по предоставлению ликвидности

Может быть интересно:

1. На американском рынке акций началось «бычье» ралли
2. Корпорации США массово снижают свои прогнозы по прибыли
3. Ралли на фондовых рынках не имеет под собой фундамента
4. Желающих зафиксировать прибыль и выйти из акций становится больше
5. Инвесторы уже очень долго боятся обвала на фондовых рынках