Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:
- Акции Фосагро подорожали на 2.8%1 на фоне роста индекса Мосбиржи на 2.2% и укрепления рубля. Негативно также снижение цен на DAP, NPK и карбамид и рост цен на аммиак. Позитивен рост цен на аммиачную селитру и снижение цен на серу. Целевая цена снизилась на 3%, а потенциал роста уменьшился на 6%. Целевая доля снизилась, и компания покинула тройку наиболее привлекательных. Мы сократили позиции в Фосагро. Власти Ленинградской области инициировали проверку воздуха в Волхове из-за выбросов на Волховском филиале АО «Апатит», принадлежащем Фосагро (Мойка78). Еврокомиссия на территории Европейского союза с 2022 г. запретила оборот фосфорных удобрений с содержанием кадмия выше 60 мг/кг, а для удобрений с содержанием кадмия менее 20 мг/кг будет введена особая зеленая маркировка. К 2026 г. содержание кадмия в 1 кг удобрения не должно быть больше 40 мг, а страны сами смогут принять решение о снижении допустимого содержания кадмия до минимума – 20 мг/кг фосфорного удобрения ( Ведомости). Российская ИТ-компания Infotech Group по заказу Фосагро разработала и внедрила в Кировском филиале АО «Апатит» систему непрерывного мониторинга и прогнозирования состояния технологического оборудования (РБК+).
- ММК прибавил 1.4%. Негативны снижение внутренних цен на холоднокатаный и оцинкованный прокаты и прокат с полимерным покрытием и удорожание железной руды, коксующегося угля в Китае и лома в России. Позитивны рост внутренних цен на горячекатаный прокат, экспортных цен на холоднокатаный прокат, цен на плоский прокат в Китае. Мы проанализировали отчетность ММК за 1кв19 и находим ее сильной: компания смогла увеличить поставки на премиальный внутренний рынок, сократила долг и продавала продукцию по ценам, превысившим наши ожидания. Целевая цена в итоге выросла на 12%, а потенциал роста увеличился на 11%.
- Протек подрос на 0.3%. Компания вошла в тройку наиболее привлекательных. Доля рынка Протека снизилась на 1.5% в 1кв19 по сравнению с 1кв18 и составила 15%, в результате чего компания уступила лидерство фармдистрибьютору «Пульс» с долей 15.1%. Объем продаж снизился на 2.5% (Фармацевтический вестник). Аптечная сеть «Ригла» — дочерняя компания Протека, увеличила продажи в 1кв19 на 19% по сравнению с 1кв18, до 19.5 млрд руб (Коммерсантъ).
- Распадская припала на 0.7% на фоне укрепления рубля. Позитивен рост цены на коксующийся уголь в Китае. Целевая цена выросла на 1%, а потенциал роста увеличился на 2%.
- Расписки QIWI взлетели на 6.4%. Мы незначительно нарастили позиции в QIWI по цене, близкой к минимуму недели, и продали часть купленного дороже. Целевая доля в этой компании снизилась до нуля, но мы планируем проанализировать компанию с учетом новой отчетности. Правительство снизило требования к кредитному рейтингу банков, которые могут работать с эскроу-счетами и открывать счета строительным компаниям для сбережения средств дольщиков, в результате чего такую возможность получил QIWI Банк и другие 36 банков (РБК).
- КузТК обрушилась на 12.5% на фоне укрепления рубля. Негативно снижение цен на уголь в Австралии и ЕС. Совет директоров компании принял решение не выплачивать дивиденды за 2018 год (Коммерсантъ).
- Русал обвалился на 7.6% на фоне укрепления рубля. Негативны также рост цен на электричество с учетом сезонности и глинозем и снижение цен на алюминий, акции Норникеля, медь, палладий и платину. Позитивен рост цен на никель. Целевая цена и потенциал роста снизились. Арбитражный суд города Москвы удовлетворил иск АО «РУСАЛ Новокузнецкий алюминиевый завод» к ПАО «Юнипро», АО «Системный оператор», Ассоциации «Совет рынка», АО «Администратор торговой системы» о расторжения договора предоставления мощности (ДПМ) и взыскания с «Юнипро» неосновательного, по мнению истца, обогащения в размере 24 млн. рублей (Финам).
- Акции Энел Россия снизилисьна 2.2%. Мы обновили анализ с учетом отчетности за 1кв19 и планов по постройке ветряков, что негативно отразилось на потенциале. Позитивен рост цен на электроэнергию в 1й ценовой зоне. Негативно укрепление тенге. Целевая цена в итоге выросла на 1%, а потенциал роста увеличился на 3%. Энел Россия начала строительство ветропарка в Ростовской области, ввод в эксплуатацию запланирован на конец 2020 года (Коммерсантъ). Из-за снижения потенциалов компаний целевая доля в акциях снизилась.
1Изменения цен здесь приводятся от цен утра пятницы прошлой недели (10:30) к ценам утра пятницы (примерно 11:05).
Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи
Период |
Фин. рез-тат, % от капитала |
Изменение инд Мосбиржи, % |
17.05-24.05 |
0.1 |
2.2 |
С начала года |
0.7 |
11.2 |
|
|
|
2018 |
29.6 |
12.3 |
2017 |
25.6 |
-5.5 |
2016 |
54.3 |
26.8 |
2015 |
121.8 |
26.1 |
С начала 2015 |
461.2 |
88.6 |
Текущая таблица параметров
Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.