Блог им. smoketrader

"Банкиры говорят банк-клиент, а «корпораты» - клиент-банк" (часть 1)

Корпоративное казначейство. В той или иной мере занимается 3 основными функциями:

  1. Управление денежными потоками
  2. Корпоративное финансирование
  3. Управление рисками

Распишу тезисно:

  • Управление денежными потоками: прогнозирование и оптимизация денежных потоков (к примеру: платежный календарь, который включает доходы, расходы, кредитные линии/использование кредитных линий). Внутригрупповое финансирование. Финансирование рабочего капитала. Кэш-пуллинг (консолидация средств на счетах). Оптимизация РКО.
  • Корпоративное финансирование: инвестиционное, проектное, торговое финансирование, заключение договоров финансирования рабочего капитала.
  • Управление рисками: регламентация казначейских процессов и методологии, централизация и контроль над казначейскими процессами (единое казначейство группы компаний/холдинга), стратегическое и тактическое прогнозирование денежных потоков, контроль рисков ликвидности, управление финансовыми рисками.

 

По сути, любая компания (средний и крупный бизнес) последовательно приходит к идее централизации казначейских функций на базе специалистов именно этого профиля. Т.е. казначеев, а не совмещение бухгалтеров с казной. Ибо разное мышление и реакции.

Повышая прозрачность денежных потоков и эффективности управления ликвидностью можно усреднить развитие корпоративного казначейства на 3 основные «вехи»:

  • Построение базового казначейства – локальное управление банковскими счетами и транзакциями.
  • Внедрение современных решений в области управления – централизованный подход к управлению ДС и ликвидностью, кэш-пуллинг, централизованное управление финансовыми рисками.
  • Реализация передовых практик в области казначейства – централизация поддерживающих казначейских процессов в рамках «фабрики платежей», создание региональных казначейских центров, внедрение решений обмена данными с банками (host-2-host и т.д.), неттинг внутригрупповой задолженности.

 

На текущий момент времени многие корпорации находятся между 2 и 3 стадиями развития – плюс/минус те или иные функции.

Распределение функций внутри казначейства можно разделить на следующие составляющие:

  • Фронт: управление взаимоотношениями с банками, прогнозирование ликвидности, управление денежной позицией, краткосрочное привлечение/размещение средств, долгосрочное привлечение, хеджирование, конверсия.
  • Миддл: оценка финансовых рисков, установление лимитов и отчетность по рискам, прогнозирование рисков ликвидности на годовом сроке, отчетность по операциям казначейства, проектная деятельность.
  • Бэк: учет финансовых инструментов и осуществление платежей.

Пример компаний, которые централизовали казначейские процессы: Ростелеком, Х5, Kellog, Profmedia, ЕВРАЗ, Северсталь, РУСАЛ, СУЭК, Лукойл, СИБУР, ТНК-ВР, Рольф, АСЦ.
Те кто уже «близки» Дикси, Летуаль, Газпромнефть, Росатом и т.д. 

Вцелом из всех можно особо выделить Ростелеком, Северсталь и ЕВРАЗ. Ростелеком построил огромный дата-центр занимающийся казначейскими операциями  (за пару ярдов). Северсталь внедряет роботов, в процессы разносок выписок, что убыстряет обработку платежей. ЕВРАЗ активно управляет финансовыми рисками и смог хоть как-то систематизировать риски на юр.лиц-контрагентов.

Если понравится тема «околорынка» — буду продолжать.

Кстати… корпоративный «околорынок» на операциях денежного рынка весьма активен и успешно поддерживает «ликвидностью» крупных участников «фонды» размещая в РЕПО денежные средства.  





Пы Сы

Если говорить о том, чем я занимаюсь – методологией и оценкой рисков, прогнозированием финансовых потоков и управлением краткосрочной ликвидностью. Также курирую автоматизацию казначейства.

ппс 
вопросы по теме приветствуются, оффтоп и флуд — банится...
пппс
повторяю, для любителей спорить и флудить, если зашли в чужой блог — не стоит спорить о терминах… есть видение вопроса автором…
Я, против флуда и оффтопа и просто баню навсегда :)

★7 | ₽ 2

как эта инфа поможет обычному обывателю?

потому как сотрудники перечисленных компаний навряд ли это здесь прочитают, да и им то какая польза от этого опуса

Сергей Каменецкий, обычный обыватель расширяет свое понимание реальности и может быть захочет пойти работать или начнет внедрять передовые функции у себя в компании… А меж тем корпораты — участники фондового рынка — как трансмиссия ликвидности или как раз трейдинг (бонды и валюта к примеру). При том, что есть и прямой доступ и через «прокладки»… Но, чтобы было понятно как живут другие участники — стоит начинать с определений, сути и т.д...
Т.с. не нравится — можно проходить мимо... 

avatar

Smoketrader

почем корпораты рублевые овернайты на бирже сейчас могут разместить через РЕПО с ЦК?

ставку 7,3% или что-то близкое дают?
avatar

KarL$oH

KLoYH, в моменте 3 стакана с КСУ — 7,5%, 7,57% и 7,58%…
avatar

Smoketrader

Smoketrader, 
Кстати… корпоративный «околорынок» на операциях денежного рынка весьма активен и успешно поддерживает «ликвидностью» крупных участников «фонды» размещая в РЕПО денежные средства.

А в чем там смысл этого РЕПО? У тебя есть, например, 1 млрд.руб на руках, ты хочешь разместить овернайт, РЕПО через ЦК дает 7,5% ставку, при этом тебе на баланс на одну ночь ставят какие-то бумаги?

Или это просто название типа РЕПО, а на самом деле они просто деньги себе забирают и все?

РЕПО по определению это обмен, т.е. за 1 млрд. тебе что-то должно прийти взамен в качестве залога.
avatar

KarL$oH

KLoYH, РЕПО считается, вроде, продажа с правом обратного выкупа, эквивалентно займу под залог
KLoYH, стакан РЕПО с ЦК с КСУ со стороны «профика», со стороны корпората с т.з. бухгалтерии — депозит. Он так и называется Депозит с ЦК. Т.к. корпорат не профучастник… Хотя для «участия» нужны сотрудники с 1.0.

Схема через РЕПО и в Трейд СЕ у меня стаканы РЕПО с КСУ...

avatar

Smoketrader

Smoketrader, 
Т.к. корпорат не профучастник… Хотя для «участия» нужны сотрудники с 1.0.

Я так понял, ты хочешь сказать, что корпорат может не иметь спецов с 1.0 и при этом делать РЕПО с ЦК, хотя, как ты говоришь, на самом деле же это и вовсе не РЕПО, а просто классик депозит.

А какие суммы корпорат может в этом стакане размещать?

Если депозит дает, например, 7,0%, а депозит с ЦК через псевдо РЕПО 7,5%, то, по идее, все должны ринуться на биржу и там размещать свободную ликвидность.

Много ли компаний этой фенькой пользуются сейчас?
avatar

KarL$oH

KLoYH, 123 ярда оборот вчера был в РЕПО с КСУ.

Компании допускаются с соблюдением ряда требований, одно из них к валюте баланса корпората в 20+ ярдов.
avatar

chitaupishu

chitaupishu, про размер активов слышал, если не ошибаюсь, планка была от 10 ярдов, уже 20+?

А вот про сертификаты не слышал, думал, биржа спецом пошла на встречу корпоратам, чтобы высосать под ноль всю их свободную ликвидность, но штат из одинольников очень сильно подкосит саму идею.

Достаточно одного человека с 1.0 в штате иметь? Или есть еще какие-то накруты?)
avatar

KarL$oH

KLoYH, было по правилам — 2е… но Биржа вроде правит редакцию в сторону «лояльности» — имеющие опыт (на деле прошедшие их спецкурс).

ДОПУСК УЧАСТНИКОВ

 
Участниками на рынке Депозитов с ЦК могут быть:

  • Российские компании
  • Кредитные организации, МФО*
  • Лицензируемые участники: страховые компании, ПИФ, АИФ, НПФ

Требования для допуска к торгам с полным обеспечением:

  • отсутствуют признаки банкротства;
  • наличие положительного финансового результата (применяется по решению Биржи)

Для российских компаний:

  • размер капитала (раздел 3 баланса) не менее 1 млрд. рублей ;
  • наличие как минимум 2-х сотрудников, имеющих опыт осуществления операций на финансовом рынке;

Дополнительные требования для допуска к торгам с частичным обеспечением:

  • взнос в гарантийный фонд в размере 1 млн руб.;
  • предоставление ежеквартальной отчетности (ежеквартальный контроль финансовой устойчивости)

Для российских компаний:

  • размер капитала (раздел 3 баланса) превышает 10 млрд руб.;
  • валюта баланса превышает 50 млрд руб.;



avatar

Smoketrader

Smoketrader, 
наличие как минимум 2-х сотрудников, имеющих опыт осуществления операций на финансовом рынке;

Что они под этим понимают?)
avatar

KarL$oH

KLoYH,  (на деле прошедшие их спецкурс).
avatar

Smoketrader

Smoketrader, 50 ярдов? Я правильно понимаю, что было раньше 20 ярдов или напутал что-то?
avatar

chitaupishu

chitaupishu, там 2 варианта: полный преддеп и частичный... 
Если полный (загнал бабло и делаешь сделку) — капитал ярд.
Если частичный (загнал часть, сделка, вечером догнал деньги) — капитал — 10 ярдов и вб — 50 ярдов… (не разбирал ибо не юзаем)…
avatar

Smoketrader

Smoketrader, понял, интересно, спасибо!
avatar

chitaupishu

KLoYH, конкретно корпоратам доступно РЕПО с КСУ на базе ЦК. КСУ бывают 3 видов: КСУ облигаций, КСУ ОФЗ, КСУ акций. КСУ — это клиринговый сертификат участия, а участие соответственно в пуле бумаг под которые выпускаются КСУ.
То есть в залог получают часть пула с дисконтом, т.е. залог в стандартном случае больше размещенных средств.
Плюс РЕПО с ЦК (не важно с КСУ или просто с ц.б.), что фактически риск мы берём сначала на контрагента в лице биржи, который имеет рейтинг в нац валюте выше, чем Минфин. Это обеспечивается многоступенчатой системой риск-менеджмента.
avatar

chitaupishu

chitaupishu, нет, мы на баланс ничего не получаем… это НКЦ как ЦК от профика берет на баланс залоговый пул КСУ…
avatar

Smoketrader

Smoketrader, да согласен, для вас же это депо=)
avatar

chitaupishu

А что тут нового? Финансовый отдел есть на большинстве предприятий
avatar

sortarray sortarray

sortarray sortarray, финансовый отдел занимается разноской выписок и в редких случаях размещение длинных депозитов… я уж молчу про управление холдингом в руках одного казначейства...

Т.е. в основном - 
  • Построение базового казначейства – локальное управление банковскими счетами и транзакциями.
И фсеее… и опердень у них до 16:00 в массе случаев.. 
avatar

Smoketrader

sortarray sortarray, ты прав, финансовый отдел да и то же казначейство все равно Финансовому директору подчиняются, поэтому голова то у рыбы одна и та же и все зависит от нее, как эта голова воспринимает биржу и те же сделки РЕПО с ЦК или же классические депозиты.

А так то нет разницы кто чем занимается — делает хеджирование финансовый отдел, или казначейство.
avatar

KarL$oH

Smoketrader, идея отличная, но не для этого ресурса. Тут людям в большинстве своём нужны расчерченные линии, полит срач и словесный понос=)
avatar

chitaupishu

chitaupishu, да, я знаю… поэтому забил на то чтобы писать про ликвидность ))
avatar

Smoketrader

Smoketrader, темы очень интересные ты поднял на самом деле, буду тебя читать, обязательно пиши, не пропадай!)

На этом сайте даже если одного-два человека полезных встретить, то уже, считай, не зря время потратил на перелопачивание всей это груды мусора =)
avatar

KarL$oH

KLoYH, про КСУ и Депозит с ЦК я писал уже...  
В декабре 17-го..
И недавно про М-Депозиты… где корпораты размещают остатки на депозитных аукционах...
smart-lab.ru/blog/512676.php
avatar

Smoketrader

Smoketrader, а разрешите, тогда, вопрос непосредственно по теме. У вас написано: «локальное управление банковскими счетами и транзакциями.» А какое может быть внутри предприятия управление этими вещами, кроме локального? Приведите пожалуйста пример нелокального управления банковскими счетами и транзакциями со стороны органов предприятия
sortarray sortarray, в холдингах с единым казначейством (как я писал выше) управление централизованное… т.е. не локальное… Т.е. все филиалы по сути сами ничего не платят… все делает «фабрика платежей» единого казначейства…
avatar

Smoketrader

KLoYH, Нет, я как раз говорю. что у корпоратов в казне сотрудники с 1.0 и это в правилах допуска есть.

Какую сумму?? Да любую. которая есть на остатке))) До 19:00 можно размещать… 0,5-2 ярда… Коллеги из ТГК еще больше завешивают... 

С моей стороны это Депозит с ЦК с т.з. второй стороны — РЕПО с ЦК с КСУ...
И стаканы у меня в программе Trade SE — РЕПО с ЦК с КСУ…
avatar

Smoketrader

Smoketrader, можешь скрин стаканов вставить? Интересно взглянуть как это выглядит)

Я правильно понимаю, что в квике их нет, есть только в TRADE SE?
avatar

KarL$oH

KLoYH, в квике у кого-то из профиков — есть. Просто Трейд СЕ это Майсексовый терминал (еще был Web2L — не знаю жив ли)… Но некоторые профики юзают свои обыденные платформы… и транслируют потоки в Квик или Транзак… и иже там…
avatar

Smoketrader

KLoYH, 

avatar

Smoketrader

В чем интерес юрика при РЕПО с ЦК? Минусы дополнительная отчетность, плюс налог 20%.
Ставки не сильно выше, чем в банке, учитывая, что под крупные суммы казначейство готово двигаться и наиболее интересные ставки только в 10-11 часов утра.
 
avatar

Krasus

Krasus, не все так прямо)) на самом деле депозит позволяет сократить убытки при кредитах… т.е. кредитные деньги под 9%, а депозит под 7,5%… т.е. мы просто сокращаем убытки... 

Ставки выше в среднем на 1-1,5%… поверьте, на «ярдные остатки» это деньги… но вцелом даже если и не ярдные — опять же смысл в сужении отрицательного спреда между кредитными деньгами и депозитами... 

Про 10-11 — уже давно нет… НСО легко в районе 17-18 можно с нормальной ставкой «застолбить». Банки понимают. что если они встанут только в 11 с норм ставкой — все пойдут на биржу))) Причем в «массы» Биржа идет нормально… и помимо прямого доступа. некоторые и через брокеров размещаются в «нормальном» РЕПО с ЦК… но там только надо договориться, чтобы брокер произвел ранние расчеты (и выпулил из ЦК деньги раньше, чем 2я нога исполнится) — поверьте — это возможно…
avatar

Smoketrader

Smoketrader, я вчера привлекался вечером на уровне 7% под ОФЗ, чтобы закинуть в ФОР, так вот замечал, что там биды выскакивали на уровне 7.5% под КСУ обл. даже после 6 вечера, если вдруг что-то осталось, то можно делать)
Фор инфо, что ставят в ночь банки вечером просто на депо?
avatar

chitaupishu

chitaupishu, мы не оставляем просто на депо… либо биржа, либо овернайт депозит/НСО... 
avatar

Smoketrader

Smoketrader, начисления на кредитовые остатки вам кто-нибудь из банков делает?
(Вечерние поступления)
avatar

KarL$oH

KLoYH, начисляют 0,5-1,5%
avatar

Smoketrader

Smoketrader, тут уже вопрос терминологии больше)
Давай так, при наличии РЕПО с КСУ на уровне 7.5%, банки до скольки готовы двигаться в вопросе овера? И готовы ли банки проводить сделки через РЕПО вместо «вечернего» овера того же, чтобы избегать ФОРа?
(что-то типа предоставления стороны)
avatar

chitaupishu

chitaupishu, до скольки — по времени или по деньгам?

Никто не предлагал (от слова вообще) и… ФОР они ж усредняют...  

avatar

Smoketrader

Smoketrader, ставки

Мы с тобой ФОР уже обсуждали в теме РЕПО-М, я тут заметил, что не ответил, правда. В общем усреднение, точнее движение с 0.4% вниз зависит от специфики банки в отношении распределение ликвидности по рейсам, зависит от казны/дилинга в плане поздних привлечений (раньше в ночь привлекали и отдавали в 9.30-10) и в целом управлением ФОРа с точки зрения прогнозирования тех же налоговых платежей.
Но я бы всё-таки брал 0.4%, хотя справедливости ради выходит у крупняка ниже. Я, правда, очень редко встречаю тех, кто плотно занимается вопросом ФОРа, но если занимаются, то, думаю, что с удовольствием послушали бы предложение.
avatar

chitaupishu

chitaupishu, ну. судя по предложениям по комиссионным на рынке РЕПО с ЦК через банк-брокер получается, что ФОР у них где-то в районе до 0,2 плавает… потому что в итоге 0,3% годовых комес (с учетом всех сторон)
avatar

Smoketrader

chitaupishu, после 17:00 ставка в банках обычно на 0,5 сползает вниз, поэтому лучше успевать размещать до этого момента
avatar

KarL$oH

KLoYH, не размещать… а договариваться))) Т.е. «псевдо-преддеп» :)
Договорился… а загнал вечером. в 18-19 к примеру. 
avatar

Smoketrader

Smoketrader, ага, красиво, с банком договорился, они перекрыли сделку, а в 18-19 ты им не поставил, сбой, например, что тогда?)) Банк один, максимум, два раза простит, а дальше лесом пошлет с этими преддепозитами.
avatar

KarL$oH

KLoYH, ну слушай, они «борятся за прикуп»… потом мы их не обманываем))) Прогнозируем хорошо... 
avatar

Smoketrader

Krasus, с обычных депозитов те же 20% отдашь
avatar

KarL$oH

Smoketrader, чет мало, видел 4-4,5%, но это редкость конечно
avatar

KarL$oH

KLoYH, да мы почти все выгребаем… и размещаем… там «копейки» 
avatar

Smoketrader

Smoketrader, платежи затем через счет в НРД совершаете (после овернайтов) или из НРД они оперативно возвращаются в ваши рабочие банки (из фабрики платежей)?
avatar

KarL$oH

KLoYH, есть нкц-шная прога через которую выгоняем на счет одного из банков… а у нкц с банком — хост-2-хост… бабло ходит 10 минут...

А, и главное… размещаем до 19:00, а возвращаем уже с 9:00 (в среднем 9:10-9:15)...  
avatar

Smoketrader

Smoketrader, а конверсионные сделки через биржу или банки делаете?
avatar

KarL$oH

KLoYH, практически нет… ибо «рублевая компания». Т.е. пару сделок в год, поэтому в сторону биржевых сервисов даже не смотрим…
Кстати, банки неплохо котируют такие редкие сделки. Просто они понимают, что если будет «нерынок», то мы уйдем на биржу... 
avatar

Smoketrader

Smoketrader, под хост2хост что понимать? Ведь все равно рубли ходят через кор.счета в ЦБ, как раз под эти цели есть спец тариф оплата БЭСПом.

У НКЦ со всеми банками какая-то прямочка настроена, что платежи что-то вроде БЭСПом забесплатно для клиента улетают?
avatar

KarL$oH

KLoYH, вот не факт… ну или они сами долго ставят/может роботы у них «старые»...
Оттуда «забесплатно»… но не на все счета в банках быстро…
avatar

Smoketrader

Smoketrader, 
Оттуда «забесплатно»… но не на все счета в банках быстро…

Я понял так, что речь идет как раз о некой технологии хост2хост со всеми банками и куда не плюнь — улетит за 10 минут)
avatar

KarL$oH

Приколисты (10%) и пионеры (11 тыр) на закрытии РЕПО...
 
avatar

Smoketrader

и все таки не понимаю смысла загонять деньги. если оверы сейчас 7.3%, 7.5%- комиссия 0.2% получается те же 7.3
avatar

Parvaz

Parvaz, вопрос в РИСКЕ… на НКЦ риск ниже чем на банк с котировкой 7,3-7,5
avatar

Smoketrader

т плюс работает, по-моему, в том же направлении, не знаю централизовали уже или нет функции, к-рые хотели
avatar

flextrader


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
UPDONW