Три буквы, стоящие за коллапсом Аргентины: МВФ

Как сообщалось ранее, в ответ на беспрецедентное падение Аргентинского Песо, Центральный банк Аргентины (CBRA) решил заняться «авральным» повышении ставок, а когда песо рухнул до 39 долларов США, он неожиданно поднял ключевую 7-дневную ставку до 60% (рост на 1500 б.п.). 13 августа ставка была увеличена с 40% до 45%. Банк также подтвердил, что до декабря не будет снижения ставок.
К сожалению, для Аргентины драматического повышения ставок недостаточно, и на рынке, ожидающем некоторых фискальных интервенций, Аргентинский Песо возобновил свое снижение и торговался на минимумах сессии, впервые достигнув 40 долларов за доллар. Но как насчет поддержки МВФ? Что ж, рынок, похоже, не дает МВФ слишком большого доверия, и может быть причина, по которой объясняет Константин Гурджиев. Вот его мысли:

После короткого ожидания, @IMFNews вернулись к делу захвата малых и крупных стран… и следующая цель M&A — это ее любимая: Аргентина, одна страна, в которой МВФ никогда не сможет реабилитировать себя.

Представитель греческого правительства: «Греция не Аргентина»

В шести программах МВФ 1992-1999 годов Аргентина не выполнила НИ ОДНО из условий МВФ для кредитования во… всех 6 из этих программ. Из 61 года между 1956 и 2017 годами страна была в рамках программы МВФ 40 лет. На 62 год она находится в 41 году программ.

За всю историю Аргентины помощь МВФ стране является идеальным примером того, как делать одно и тоже в течение 62 лет, при этом ожидая другого результата.

Но не отчаивайтесь: кредитование МВФ на Аргентины не будет полностью потрачено впустую. Оно будет кормить икрой и шампанским армию советников, аналитиков, лоббистов, специалистов, технических экспертов и аналогичных бесполезных экономистов, населяющих Вашингтон и округ Колумбия.

Конечно, на этот раз все будет по-другому. Новый механизм МВФ, согласованный в июне этого года, является самым большим кредитом МВФ в истории для любого государства — 50 млрд. Долл. США. Дефицит правительства Аргентины составил 6,46% от ВВП в 2017 году (Италия, для сравнения — 1,93%). Валовой долг правительства составляет около 52,6%, ничтожный по сравнению с итальянскими 131,5%. Но баланс текущего счета составляет -5,1% от ВВП, а Италии — + 2,6%. Кредит МВФ в таком объеме будет покрывать ТОЛЬКО 14 месяцев дефицита по текущему счету в Аргентине.

Все это означает одну простую вещь: после последней крупномасштабной программы МВФ (исключая последующее кредитование для поддержки постпрограммных сбоев), Аргентина вошла в период экономической депрессии.

В заключение: на этот раз будет не намного лучше.

перевод отсюда