ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ОБЗОР-ГМК НОРНИКЕЛЬ

-Ebitda в первом полугодии 2017 упала, по сравнению с аналогичным периодом на 21% до 1525 млн$ .Ebitda ltm=3425 млн$



-Чистый долг вырос на 14%, по сравнению с 1 полугодием 2016, до 10596 млн $.



-Чистая прибыль упала вслед за ебитдой на 30%, до 915 млн$, по сравнению с аналогичным периодом 2016 года.



-Цены на металлы:
-Медь-цена находилась на январских уровнях всё первое полугодие.Во втором полугодии рост составляет 20% от уровня июня 2017 года.
-Никель падает с начала года к своим историческим минимумам.Итог — 10% с начала года, но это в 1 полугодии.С июля цена улетела вверх на 35%.Главное закрепиться выше 12000.
-Палладий «красавчег» +26% от январских уровней.
-Платина начала года сделала -10%.Сейчас на уровне январских цен.
-Мультипликаторы:
Ev=37751 млн$
Ev/Ebitda ltm=11
NetDebt/Ebitda ltm=3
Выводы:
Хорошая компания, но дорогая.Пакет, который я покупал на коррекции, продал.Тут весь драйвер в надежде на рост цен на медь и никель.И при этом чтобы цены на палладий не упали.Тогда можно будет увидеть увеличение Ebitda на 20-40%, что приведёт к росту дивидендных выплат.Если котировки снова упадут ниже 8000, то можно будет задуматься о покупке.ИМХО

Прошлые мои обзоры можно посмотреть здесь