Блог им. RusBuffet |Сравнительный обзор ДЗО ПАО Россети

Начнём с ранжирования компаний
Сравнительный обзор ДЗО ПАО Россети


   МРСК Волги нарастила ЧП по РСБУ по итогам 2017 года более чем в 3 раза до 4617 млн руб.МСФО ltm у меня получилось в районе 6000 млн руб.Долговая нагрузка самая низкая среди сестёр-Чистый долг всего 592 млн,Ndebt/Ebitda ltm=0.039 Ev/Ebitda ltm=1.52 Основные вопросы всех МРСК это Дивы И Капекс.У Волги самая высокая ДД, а именно 13%.У меня получилось 0.014 руб на АО.По поводу капекса; У компании он вырастет в 2018 в 2 раза, НО финансирование инвестиционной программы за счёт ЧП упадёт вдвое, до 218 млн руб.Так что на дивах за 2018 год рост капекса не должен оказать негативного эффекта.
  МРСК Юга по итогам 2017 показала ЧП(РСБУ) в 511 млн руб.У компании самая большая долговая нагрузка,NDebt/Ebitda ltm=5.4 Ev/Ebitda ltm больше 6. Если компании будет платить дивы по итогам 2017, то доходность там мизерная, всего 1% или 0.00059 руб на АО.Но не факт что будет ЧП по МСФО.
  МРСК Сибири по итогам 2017 года получила ЧП(по РСБУ) 904 млн.руб. ЧП ltm по МСФО получается 2400 млн, так что дивы считал с этой суммы.Доходность получается всего 5.6% или 0.0072 руб на АО. NDebt/Ebitda ltm чуть менее 2, что многовато по сравнению со средним по сёстрам(средний показатель 1.6) Ev/Ebitda ltm 3.2 что также выше среднего по сектору(средний 2.8).

( Читать дальше )

Блог им. RusBuffet |МРСК Волги

Начну с акционерного капитала
МРСК Волги


-67.97% Россети
-11.47% Шведская инвестиционная компания, которая занимается инвестированием в активы России в области электроэнергии.
-20.06% Фрифлоат
-0.5% Федеральное агенство по управлению госимуществом.
В 2017 году была допэмиссия акций. Увеличили акционерный капитал на 5.7 %, затем погасили 1.7%.В итоге стало 188.307.958.732 акций обыкновенных. Практически все новые акции скупили Россети.В результате МРСК Волги капнуло 720 млн.руб.
По итогам 2016 года компания направила на дивиденды 1 308 811 000 руб-
47% от ЧП по МСФО или 95% по РСБУ- Получилось 0.007044 руб на одну акцию.
Дивполитика компании такая же как и в ЦП: ДИВИДЕНД= ЧПрсбу -5% резервный фонд-отчисления на капекс.
В 2018 году у компании почти вдвое вырастет капекс, до 6664 млн.руб.
Рассмотрим ЧП:
ЧП ltm по РСБУ выросла, по сравнению с итогами 2016, вдвое до 2 868 513 000 руб.
ЧП ltm по МСФО выросла до 4 580 213 000 руб, по сравнению с 2 803 756 000 руб в 2016 году.

( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW