Национальный банк Польши сохранила ставку на уровне 3,75%. Во 2кв 2026г рост ВВП 3,9% против 3,5% в 1кв 2026г

Warsaw, 9 September 2026
Заседание Совета по денежно-кредитной политике состоялось 8-9 сентября 2026 года.

Совет принял решение сохранить процентные ставки по НБП неизменными на уровне.

базовая ставка 3,75% в годовом исчислении;
ломбардная ставка 4,25% в годовом исчислении;
ставка депозита 3,25% в годовом исчислении;
ставка переучета векселей 3,80% годовых;
ставка дисконтирования векселей 3,85% в годовом исчислении.


Во втором квартале 2026 года темпы роста ВВП в еврозоне ускорились, тогда как в США они замедлились. Инфляция в ведущих развитых экономиках превышает уровень начала 2026 года, что обусловлено высокими ценами на энергоносители. Перспективы глобальной экономической активности и инфляции характеризуются неопределенностью, особенно в свете конфликта на Ближнем Востоке.

В Польше, согласно предварительной оценке Статистического управления (GUS), темпы роста ВВП во втором квартале 2026 года составили 3,9% (по сравнению с 3,5% в первом квартале), что отражает ускорение роста инвестиций и замедление роста потребления. В июле 2026 года объемы розничной торговли и промышленного производства выросли в годовом исчислении, в то время как объемы строительно-монтажных работ сократились. Темпы роста заработной платы в экономике во втором квартале замедлились по сравнению с предыдущим кварталом. Это сопровождалось снижением занятости в корпоративном секторе — тенденцией, сохранившейся и в июле.

Согласно оперативной оценке Статистического управления Польши, инфляция (ИПЦ) в августе 2026 года выросла до 3,4% в годовом исчислении (с 3,0% в июле). Этот рост был вызван прежде всего увеличением темпов роста цен на топливо для частного транспорта. По оценкам, в августе также вырос показатель инфляции, не учитывающий цены на продовольствие и энергоносители.

На этом фоне Совет принял решение оставить процентные ставки без изменений.

Будущие решения Совета будут зависеть от поступающей информации о перспективах инфляции и экономической активности в Польше. Особое значение имеет макроэкономическая ситуация во внешней среде, включая динамику мировых цен на сырьевые товары и изменения уровня инфляции на фоне меняющейся геополитической обстановки. К факторам риска для прогноза инфляции также относятся направленность бюджетно-налоговой политики, изменения в динамике экономической активности в Польше и будущая динамика заработной платы.

Национальный банк Польши (НБП) продолжит принимать все необходимые меры для обеспечения макроэкономической и финансовой стабильности, прежде всего — для поддержания инфляции на уровне, соответствующем целевому показателю НБП в среднесрочной перспективе. НБП может проводить интервенции на валютном рынке. 
nbp.pl/wp-content/uploads/2026/09/Komunikat-RPP-2026.09-wrzesien-ANG.pdf