Новости рынков | Чистая прибыль Северстали по МСФО за 2кв 2026 г. снизилась на 74% г/г до 4,06 млрд руб, прибыль за 1п снизилась на 89% г/г до 4,12 млрд руб

«Северсталь» (MOEX: CHMF) сообщает, что во 2 кв. 2026 года продажи металлопродукции выросли на 9% г/г до 3,03 млн. тонн. Выручка сократилась на 9% г/г до 169 564 млн. рублей из-за снижения средних цен. Показатель EBITDA снизился на 38% г/г до 24 400 млн руб. вслед за выручкой, несмотря на снижение себестоимости производства сляба на 9% г/г до 23 218 руб./т. Рентабельность по EBITDA составила 14% (-7 п.п. г/г).

АНАЛИЗ 2 КВ. 2026 ГОДА В СРАВНЕНИИ С 2 КВ. 2025 ГОДА:

Консолидированные операционные результаты

• Производство: Производство чугуна выросло на 5% г/г до 2,84 млн тонн, а производство стали увеличилось на 12% г/г до 2,79 млн тонн на фоне проведения крупных ремонтов в прошлом году.
• Продажи металлопродукции выросли на 9% г/г до 3,03 млн тонн. Продажи чугуна и слябов выросли на 60% до 0,38 млн тонн. Продажи коммерческой стали увеличились на 7% г/г до 1,22 млн тонн за счет роста поставок горячекатанного тонколистового проката на 10% г/г до 0,96 млн тонн. Продажи продукции с высокой добавленной стоимостью (ВДС) составили 1,43 млн тонн (+1% г/г) в основном благодаря увеличению реализации холоднокатанного и оцинкованного проката.
• Доля продукции ВДС в общем объеме продаж снизилась на 4 п.п. г/г до 47% на фоне опережающего роста продаж полуфабрикатов и горячекатаного проката.
• Продажи железной руды третьим лицам выросли до 0,74 млн тонн (+24% г/г).

Консолидированные финансовые результаты

• Выручка снизилась на 9% г/г до 169 564 млн руб., из-за падения средних цен реализации металлопродукции, в том числе на фоне увеличения доли полуфабрикатов в портфеле продаж.
• Показатель EBITDA снизился на 38% г/г до 24 400 млн руб. из-за снижения выручки. Рентабельность по EBITDA составила 14% (-7 п.п. г/г).
• Свободный денежный поток составил -29 824 млн руб. (в сравнении с 3 614 млн руб. во 2 кв. 2025 года) из-за снижения показателя EBITDA, оттока денежных средств в оборотный капитал и продолжения реализации инвестиционной программы. Отток денежных средств в оборотный капитал составил 22 394 млн руб., из-за роста дебиторской задолженности и сокращения объемов факторинга.
• Инвестиции снизились на 42% г/г до 25 284 млн руб.
• Чистая прибыль составила 4 062 млн руб. (-74% г/г). Снижение чистой прибыли связано со снижением выручки.

Финансовая позиция

• Денежные средства и эквиваленты снизились до 7 255 млн руб. (в сравнении с 38 394 млн руб. по состоянию на 31.12.2025) на фоне отрицательного свободного денежного потока.
• Общий долг вырос до 95 697 млн руб. (в сравнении с 60 059 млн руб. по состоянию на 31.12.2025). На 30 июня 2026 года сумма общего долга увеличилась на 35.6 млрд руб. по сравнению с 31 декабря 2025 года преимущественно за счет увеличения банковских кредитов с плавающей процентной ставкой.
• Чистый долг составил 88 442 млн руб. Показатель Чистый долг/EBITDA составил 0,87.

Александр Шевелев, генеральный директор АО «Северсталь Менеджмент», так прокомментировал результаты:

«Ситуация в отрасли остаётся сложной, однако во втором квартале мы наблюдаем первые признаки стабилизации. Металлопотребление в России по-прежнему сдерживается жёсткой денежно-кредитной политикой: спрос на сталь за 1 п/г 2026 снизился на 7,5% г/г (-3,5% во 2 кв. г/г). При этом темпы падения несколько замедлились по сравнению с началом года: в июне мы зафиксировали некоторое оживление в строительном секторе, поддерживаемое реализацией инфраструктурных проектов и государственными программами. С учётом этого мы подтверждаем наш прогноз по итогам года — снижение металлопотребления на примерно на 7% г/г.

Начало строительного сезона в условиях низких запасов у переработчиков и металлотрейдеров оказало поддержку ценам на металлопродукцию во 2 кв. 2026 года. В результате средние котировки на горячекатаный листовой прокат во втором квартале выросли на 3% кв/кв, а внутри второго квартала рост достиг 6%.

В этих условиях компании удаётся удерживать свои позиции на рынке.Загрузка наших производственных мощностей близка к 100%, выпуск стали во втором квартале составил 2,79 млн тонн. Продажи металлопродукции в отчётном периоде выросли на 9% год к году — до 3,03 млн тонн. При этом продажи полуфабрикатов увеличились на 60%, что отражает как конъюнктуру рынка, так и гибкость нашей производственной программы и сбыта.

Вместе с тем, несмотря на рост объёмов производства и продаж, финансовая динамика остаётся под давлением ценовой конъюнктуры. Выручка во втором квартале 2026 года снизилась на 9% год к году до 169,6 млрд рублей. Показатель EBITDA во 2 кв. 2026 года уменьшился до 24,4 млрд рублей при рентабельности по EBITDA 14% — это на 7 процентных пунктов ниже уровня прошлого года, однако мы сохраняем маржинальность на приемлемом уровне благодаря эффективному контролю затрат. Свободный денежный поток во втором квартале остается отрицательным – на уровне -29,8 млрд рублей, что связано прежде всего с реализацией масштабной инвестиционной программы и оттоком средств в оборотный капитал. При этом уровень чистого долга к EBITDA составляет 0,87x — мы сохраняем комфортную долговую нагрузку и финансовую устойчивость.

Мы продолжаем реализацию ключевых стратегических проектов, которые закладывают основу нашей будущей конкурентоспособности. Активно ведётся подготовка к запуску первой обжиговой машины на строящемся комплексе по производству железорудных окатышей. Стартовала активная фаза модернизации агрегата непрерывного горячего алюминирования.

При сохранении текущей макроэкономической ситуации во втором полугодии мы прогнозируем постепенную стабилизацию спроса на сталь на внутреннем рынке. Компания продолжит фокусироваться на снижении себестоимости, развитии продуктов с высокой добавленной стоимостью и своевременной реализации стратегических инвестиционных проектов.

С учётом слабого спроса на сталь в России и отрицательного свободного денежного потока в первом полугодии 2026 года мы приняли решение не распределять дивиденды по итогам периода. Это позволит нам сконцентрироваться на своевременном завершении ключевых стратегических проектов и обеспечении долгосрочной финансовой устойчивости компании.