Банк Японии повысил ставку на 0,25% - до 1%. Суммы и график покупки облигаций. Экономика Японии умеренно восстановилась, наблюдается некоторая слабость из-за влияния ситуации на Ближнем Востоке

June 16, 2026
Bank of Japan

1. На состоявшемся сегодня совещании по денежно-кредитной политике Совет по политике Банка Японии принял решение:
большинством голосов 7-1, чтобы установить следующие руководящие принципы для операций на денежном рынке для
период взаимодействия:
Банк будет поощрять сохранение необеспеченной ставки по однодневным звонкам на уровне около 1,0 процент. 

2. В соответствии с изменением правил проведения операций на денежном рынке Банк решил:
большинством голосов 7–1 изменить процентные ставки, применяемые к его мерам.
(1) Процентная ставка, применяемая к дополнительной депозитной линии
Процентная ставка, применяемая к дополнительному депозиту (процентная ставка, применяемая к
остатки на текущих счетах финансовых учреждений в Банке, за исключением обязательных
резервные остатки) составит 1,0 процента.
(2) Базовая ставка по кредиту 
Базовая ставка по кредиту, применимая в рамках дополнительного кредитования, составит 1,25 процент.  

3. Экономика Японии умеренно восстановилась, хотя отчасти наблюдается некоторая слабость, частично из-за влияния ситуации на Ближнем Востоке (см. Приложение). Хотя более высокие цены на нефть оказывают понижающее давление на экономическую активность, в целом экономика поддерживается такими факторами, как высокий уровень корпоративных прибылей и улучшение ситуации с занятостью и доходами. Между тем, существует риск значительного Замедление экономического роста, по-видимому, уменьшилось по сравнению с прошлым. Это в основном связано с тем, что эффект от различных мер правительства, включая меры по снижению бремени для домохозяйств, связанного с ростом цен на энергоносители, будет продолжать оказывать поддержку, а также с прогрессом, достигнутым в обеспечении альтернативных источников поставок сырья, которые сильно зависят от Ближнего Востока. На этом фоне экономика Японии в целом развивается в соответствии с базовым сценарием, который предполагает, что экономика продолжит расти умеренно, хотя и замедленными темпами.

Что касается цен, то годовой темп роста индекса потребительских цен (ИПЦ, все товары, за исключением свежих продуктов питания) в последнее время находится на уровне ниже 2 процентов из-за таких факторов, как эффект от мер правительства по снижению бремени для домохозяйств, связанного с ростом цен на энергоносители. Однако, перенос цен, вызванный ростом цен на нефть, происходит относительно быстрыми темпами в сделках между предприятиями, что может распространиться на повышение потребительских цен на широкий спектр товаров. На этом фоне, принимая во внимание, что среднесрочные и долгосрочные инфляционные ожидания также продолжают расти, существует риск того, что базовая инфляция ИПЦ отклонится вверх и превысит целевой показатель ценовой стабильности в 2 процента.

Финансовые условия в Японии были благоприятными. Реальные процентные ставки оставались отрицательными, в основном в краткосрочной и среднесрочной перспективе. Спрос компаний и других субъектов на средства увеличился. Условия выпуска коммерческих бумаг и корпоративных облигаций также оставались благоприятными.

Ввиду этих изменений в экономической активности и ценах, а также в финансовых условиях, Банк счел целесообразным скорректировать степень денежно-кредитной политики с точки зрения устойчивого и стабильного достижения целевого показателя ценовой стабильности в 2 процента. Ожидается, что благоприятные финансовые условия сохранятся после изменения процентной ставки, продолжая оказывать устойчивую поддержку экономической активности. 

4. Что касается дальнейшего проведения денежно-кредитной политики, учитывая, что базовая инфляция ИПЦ приближается к 2 процентам, а финансовые условия являются благоприятными, Банк продолжит повышать процентную ставку и корректировать степень денежно-кредитной поддержки, в ответ на изменения экономической активности и цен, а также финансовых условий. В этой связи он будет учитывать сроки и темпы корректировки, внимательно отслеживая влияние будущего развития ситуации на Ближнем Востоке на экономическую активность и цены Японии, а также изучая вероятность реализации базового сценария прогноза для экономической активности и цен и риски для прогноза. При целевом показателе ценовой стабильности в 2 процента, Банк будет проводить денежно-кредитную политику соответствующим образом с точки зрения устойчивое и стабильное достижение цели. 

Экономическая активность и цены в Японии: текущая ситуация и перспективы 

1. Экономика Японии умеренно восстановилась, хотя отчасти наблюдается некоторая слабость, частично из-за влияния ситуации на Ближнем Востоке. Зарубежные экономики в целом выросли умеренно, хотя отчасти наблюдается некоторая слабость. Экспорт и промышленное производство в целом остаются более или менее стабильными. Корпоративные прибыли находятся на высоком уровне на фоне устойчивого роста мирового спроса, связанного с ИИ. В этих обстоятельствах капитальные инвестиции предприятий демонстрируют умеренную тенденцию к росту. Частное потребление остается устойчивым на фоне улучшения ситуации с занятостью и доходами, хотя наблюдается слабость в настроениях домохозяйств. С другой стороны, инвестиции в жилищное строительство демонстрируют тенденцию к снижению. Государственные инвестиции остаются более или менее стабильными. Между тем, условия на рынке труда остаются напряженными. Финансовые условия носят благоприятный характер. Что касается цен, то, поскольку продолжаются меры по переносу повышения заработной платы на отпускные цены, годовой темп роста индекса потребительских цен (ИПЦ, все товары, за исключением свежих продуктов питания) превышал 2 процента, отчасти из-за влияния роста цен на продукты питания, например, на рис; однако в последнее время темп роста составляет около 1,5 процента из-за таких факторов, как влияние мер правительства по снижению бремени для домохозяйств, связанных с более высокими ценами на энергоносители. Инфляционные ожидания умеренно выросли.

2. Экономический рост Японии, вероятно, замедлится, поскольку рост цен на нефть, отражающий влияние ситуации на Ближнем Востоке, как ожидается, приведет к снижению корпоративных прибылей и реальных доходов домохозяйств из-за таких факторов, как ухудшение условий торговли. Однако, ожидается, что экономика продолжит расти умеренно, хотя и замедленными темпами, поскольку это вероятно, будет поддерживаться такими факторами, как различные меры правительства и мягкие финансовые условия, а также такими событиями, как сохранение высокого уровня прибыли в корпоративном секторе. Темпы экономического роста Японии, вероятно, умеренно возрастут в дальнейшем, поскольку прогнозируется, что негативное влияние высоких цен на нефть ослабнет и что позитивный цикл от дохода к расходам будет постепенно усиливаться. Годовой темп роста ИПЦ (все товары, кроме свежих продуктов питания), вероятно, ускорится до уровня, значительно превышающего 2%, поскольку ожидается, что рост цен на нефть приведет к повышению цен, главным образом на энергоносители и товары, при этом процесс перекладывания повышения заработной платы на отпускные цены будет продолжаться. После этого, по мере ослабления влияния высоких цен на нефть, темп роста, как ожидается, снизится до уровня около 2%. Между тем, поскольку сохраняется сильное ощущение нехватки рабочей силы, прогнозируется, что механизм, при котором заработная плата и цены умеренно растут во взаимодействии друг с другом, будет сохранен, и что среднесрочные и долгосрочные инфляционные ожидания вырастут. В этой ситуации ожидается, что базовая инфляция ИПЦ будет постепенно расти, достигнув уровня, который в целом соответствует целевому показателю ценовой стабильности в период со второй половины 2026 финансового года по 2027 финансовый год, и оставаясь примерно на этом уровне в дальнейшем. 

3. Существуют различные риски для прогноза. В настоящее время необходимо уделять особое внимание влиянию дальнейшего развития ситуации на Ближнем Востоке на финансовые и валютные рынки, а также на экономическую активность и цены Японии. Кроме того, необходимо учитывать влияние изменений мирового спроса на продукты, связанные с ИИ, и будущих изменений валютных курсов на экономическую активность и цены Японии. 

Reference
Meeting hours:
Monday, June 15: 14:00-15:57
Tuesday, June 16: 9:00-12:12

Policy Board members present: HIMINO Ryozo, Chairman (Deputy Governor) UCHIDA Shinichi (Deputy Governor) NAKAGAWA Junko TAKATA Hajime TAMURA Naoki KOEDA Junko MASU Kazuyuki ASADA Toichiro 
www.boj.or.jp/en/mopo/mpmdeci/mpr_2026/k260616a.pdf


Сумма ежемесячных прямых покупок японских государственных облигаций


(Справочная информация) Ожидаемая сумма непогашенной задолженности банка по государственным облигациям.

www.boj.or.jp/en/mopo/mpmdeci/mpr_2026/k260616b.pdf