Синара Транспортные Машины (СТМ): свежий обзор эмитента! Как дела у компании?

Вы знаете, что я очень сильно уважаю коллег-промышленников, которые трудятся в реальных секторах экономики. СТМ — как раз из таких. Пока я много лет помогаю создавать морскую технику, «Синара» успешно производит передовые локомотивы, электропоезда и общественный транспорт.

Давно не смотрел, как дела у эмитента, хотя сам уже который год держу его облигации. И вот появился отличный повод: только что рейтинговое агентство НКР подтвердило рейтинг СТМ на очень достойном уровне «А+», изменив прогноз на «стабильный» (ранее был «негативный»).

Чтобы не пропустить актуальные обзоры, подписывайтесь на фирменный тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🚊Эмитент: АО «Синара — транспортные машины»

Синара — транспортные машины (СТМ) — крупный машиностроительный холдинг. Объединяет предприятия по производству и сервисному обслуживанию локомотивов, электропоездов, путевой техники и городского общественного транспорта. Входит в группу Синара.

Синара изготавливает поезда для высокоскоростной магистрали (ВСМ) Москва — СПб. Спрос на поезда для этого проекта обеспечен отдельным источником финансирования через ГТЛК.

🚝Более 80% выручки обеспечивают продажа локомотивов, ж/д техники и сервисное обслуживание. Стратегический партнер холдинга — ОАО «РЖД» (что вполне логично).

Одно из дочерних предприятий группы, ООО «Уральские локомотивы», производит отечественный скоростной поезд нового поколения «Финист» (импортозамещённый преемник “Ласточки”).

СТМ – диверсифицированный холдинг с долгосрочной контрактной базой в производственном и сервисном сегментах.

💼В обращении 4 выпуска биржевых облигаций общим объемом 35 млрд ₽. Я считаю СТМ достаточно надежным эмитентом и на своем ИИС вот уже почти 3 года держу выпуск СТМ 1Р2.

📊Текущие результаты СТМ

Финансовые результаты по МСФО за 2025 год оказались выше предварительных прогнозов менеджмента.

● Выручка: 123,1 млрд ₽ (+3,8% г/г). НКР отмечает высокую законтрактованность и низкую волатильность выручки.

Впервые в выручке отражены доходы от «продукции длинного цикла» – высокоскоростных электропоездов для ВСМ Москва-Санкт-Петербург (2,7 млрд ₽).

● EBITDA: 14,2 млрд ₽, рентабельность по EBITDA – 11,6%.

● СТМ имеет умеренный запас прочности по обслуживанию долга, надёжную кредитную историю и платёжную дисциплину. По данным НКР, отношение чистого долга к скорректированной EBITDA на 31.12.2025 г. составило 2,9х.

У СТМ есть амбициозная стратегия развития. К 2030 году компания планирует увеличить выручку в 3,5 раза и снизить соотношение чистого долга к EBITDA до околонулевых значений.

🎯Как себя чувствует бизнес СТМ?

Что можно отметить на основании открытых данных, финансовых результатов, отчетов рейтинговых агентств и информации от руководства самой компании.

👉Долговая нагрузка компании остаётся комфортной и управляемой — сбалансированной с учетом реализации обширной инвестпрограммы.

👉Риск давления со стороны долга в ближайшие годы умеренный, кредитный портфель обслуживается без рисков для держателей облигаций. График погашения долга не имеет значительных пиковых выплат.

НКР ожидает снижения долговой нагрузки компании уже в 2026 году и далее в среднесрочной перспективе, главным образом благодаря дальнейшему росту операционной прибыли СТМ.

👉Показатель текущей ликвидности умеренно высокий — порядка 98% на 31.12.25 (с учетом невыбранных лимитов по кредитным линиям банков).

Агентство отмечает высокую востребованность и низкую конкуренцию готовой продукции СТМ на рынках производства и обслуживания железнодорожного машиностроения.

✅Финансовые результаты СТМ подтверждают устойчивость бизнеса. Выручка СТМ, получаемая от РЖД в 2025 году, не сократилась, несмотря на снижение инвестиционной программы ключевого заказчика.

🤔Резюме

С удовлетворением отмечу, что в некоторых областях наше импортозамещение работает действительно достойно — в поездах и городском транспорте от СТМ приятно находиться и путешествовать (лично проверял).

👍За что ещё можно поставить большой «плюс» в карму: в отличие от некоторых других, компания не молчит, а общается со своими инвесторами – подробно рассказывает об итогах года и о том, какие перспективы видит в дальнейшем. Мне, как инвестору и аналитику, это очень импонирует.

Рейтинговое агентство подтверждает, что СТМ сохраняет устойчивость в непростой макроэкономической ситуации. В период высоких ставок и давления на промышленный сектор, НКР подтвердило компании высокий рейтинг А+ со «стабильным» прогнозом.

🚝Не ИИР, но лично я держу и планирую держать облигации СТМ до погашения. А если вдруг коллеги-производственники соберутся за новым займом на биржу — пожалуй, обязательно присмотрюсь.

👉Подписывайтесь на мой телеграм или MAX — там все обзоры, подборки, качественная аналитика, новости и инвест-юмор.

📍 Лучшие длинные ОФЗ для ежемесячного пассивного дохода
📍 ТОП-10 самых упавших акций за 3 месяца! Кого подбирать?
--------------------
✅Ещё больше интересного — в моем телеграм-канале
Канал в MAX: max.ru/sid_inves
Мой блог в Дзене: Инвестор Сид
Профиль в Т-Пульс: sid_the_sloth