долговая нагрузка


Прирост выручки группы «ГрузовичкоФ» составляет около 17% в месяц

В «ГрузовичкоФ» проходит реорганизация с выделением компании, которая распределяет заказы и формирует центр прибыли направления. Агрегатор получает комиссию от общей выручки партнеров. В 3-м кв. он начал работу, вследствие чего снизилась бухгалтерская выручка компаний группы и, как следствие, валовая прибыль. Однако результирующих финансовых показателей это не коснулось.

Читайте в аналитическом обзоре деятельности компании за 9 мес. 2018 г.:

  • «ГрузовичкоФ» — один из первых в России агрегаторов на рынке малотоннажных перевозок. Парк компании состоит из 1500 автомобилей не старше 2013 года выпуска, из них около 1000 находится в собственности, 500 — в лизинге.
  • За 9 мес. 2018 г. компании группы выполнили порядка 800 тыс. заказов, что на четверть больше, чем за аналогичный период 2017 г., и заработали 2,25 млрд руб. (с учетом выручки водителей-партнеров).
  • Увеличение выручки и числа заказов, а также сокращение затрат способствовали увеличению чистой прибыли группы в 7 раз.


( Читать дальше )

Финансовый анализ группы «Первый ювелирный» за 9 месяцев 2018 г.

Основным драйвером роста компании выступает трейдинг. Ежемесячный оборот драгоценных металлов превышает 300 кг, что позволило заработать на данном направлении более 2,5 млрд руб. за 9 мес. при совокупном обороте компаний группы 3,2 млрд руб. Также трейдер сформировал большую часть чистой прибыли группы «Первый ювелирный» — 17,2 из 33 млн руб.

Читайте в аналитическом обзоре деятельности компании за 9 мес. 2018 г.:

  • В третьем квартале сеть закрыла 3 неэффективных ломбарда, благодаря чему валовая рентабельность выросла с 14,9% во втором квартале до текущих 17,5%. Однако выручка направления снижается: за 9 мес. 2018 г. показатель составил 654 млн руб. с учетом возврата займов и процентов.
  • Ломбардный бизнес будет поддерживать прибыль группы в период сезонного снижения трейдинга, наблюдаемого в начале года, а также в мае и частично в июне.
  • Трейдинг — растущее направление «Первого ювелирного», принесшее в январе-сентябре 78% выручки группы. За счет него оборот группы вырос на 52%, до 3,2 млрд рублей.


( Читать дальше )

Аналитическое покрытие по компании «Дядя Дёнер» за 9 месяцев 2018 года

Посещаемость стрит-павильонов снижается, при этом идет рост в формате кафе. Работа по улучшению эффективности действующей стритфуд-сети привела к тому, что рентабельность павильонов стала более сбалансированной.

В целом компания демонстрирует финансовую стабильность:

  • Выручка головной компании — ООО «Дядя Дёнер» — осталась на уровне 9 мес. 2017 года. Консолидированная выручка компаний группы выросла на 24% по сравнению с тремя кварталами 2017 г. за счет региональных филиалов.
Аналитическое покрытие по компании «Дядя Дёнер» за 9 месяцев 2018 года
  • Запуск собственного производства способствовал снижению себестоимости стрит-павильонов. Маржинальная рентабельность выросла с 34 до 47%. Чистая прибыль эмитента за три квартала 2018 г. составила 23 млн руб.
  • Финансовый долг ООО «Дядя Дёнер» вырос вследствие эмиссии облигаций на 60 млн рублей (RU000A0ZZ7R8). Однако эмитент способен обслуживать долг и погасить облигационный выпуск за счет текущей прибыли. Доля долга в выручке составляет 24%, отношение долга к EBIT — 2,67х.
  • Все обязательства обеспечены активами. Ликвидные активы покрывают 30% задолженности.
  • Привлеченные инвестиции «Дядя Дёнер» направил на приобретение производственного цеха, выкуп доли в компании-партнере, ребрендинг павильонов и финансирование сделки по покупке заведений на фуд-кортах. В 3 кв. 2018 г. компания прекратила работу в ТРЦ «Сан Сити», фуд-корт в котором из-за низкого спроса не окупал затраты на аренду и зарплату.
  • В сентябре факторинговая компания «Лайф» подала иск к ООО «Стандарт Логистик Регионы» и ООО «Дядя Дёнер». Последнее лицо выступало поручителем по договору факторинга. Утверждается, что все обязательства по договору были исполнены, однако истец требует взыскать с ответчиков порядка 9 млн рублей. Судебное заседание по делу назначено на январь 2019 г.


( Читать дальше )

«Грузовичкоф» выплатил инвесторам порядка 700 тыс. рублей

Платеж за шестой купонный период в расчете на одну облигацию составил 698,63 рублей. Выплаты по ставке 17% годовых будут осуществляться до 12-го купона включительно. Далее эмитент вправе пересмотреть доходность по двухлетнему выпуску биржевых облигаций серии БО-П01.

«Грузовичкоф» выплатил инвесторам порядка 700 тыс. рублей

Напомним, 1000 облигаций первого выпуска «Грузовичкоф» (RU000A0ZZ0R3) были размещены на Московской бирже в апреле 2018 г. Таким образом эмитент привлек 50 млн рублей на покупку транспорта в лизинг, его брендирование и страховку, а также на пополнение рекламного бюджета. Период обращения выпуска с ежемесячной выплатой купона — 720 дней, погашение — 22.03.2020. Предусмотрена возможность досрочного погашения биржевых облигаций в порядке и на условиях, установленных п. 9.5.1 и п. 9.5.2 Программы облигаций, общий объем которой составляет 300 млн рублей.



( Читать дальше )

Трейдинг принес «Первому ювелирному» в 2 раза больше выручки

Рост на 108%, до 1,2 млрд рублей направление показало в сравнении с первым полугодием 2017 г. Трейдинг драгоценными металлами занимает 70% в структуре выручки компаний «Первого ювелирного». Остальные 30% формирует сеть ломбардов и салонов ювелирных украшений.

О других результатах деятельности компании за 6 месяцев 2018 г. читайте ниже.
Трейдинг принес «Первому ювелирному» в 2 раза больше выручки
  • Совокупный оборот компаний группы увеличился на 32%. Сводная бухгалтерская выручка снизилась на четверть по сравнению с первым полугодием 2017 г.
  • Чистая прибыль компаний группы составила 22 млн руб. при рентабельности по чистой прибыли 19,4%.
  • Финансовый долг сформирован преимущественно займами акционеров. Отношение долга к выручке — 0,3х, долга к капиталу — 1,7х, долга к EBIT — 1,8х.
  • ООО «ПЮДМ» выступило эмитентом биржевых облигаций (RU000A0ZZ8A2), размещение которых стартовало в мае 2018 года. Средства, полученные от выпуска облигаций, направляются на финансирование трейдинга драгоценными металлами, а затраты на обслуживание эмиссии покрываются доходами от операционной деятельности.
  • Основные риски компании: снижение спроса на ювелирную продукцию, волатильность золота, высокая конкуренция на рынке микрофинансирования, отсутствие крупных поставщиков лома золота.
  • В ближайших планах компании — продажа франшизы, создание онлайн-ломбарда и онлайн-трейдинга.
В аналитическом pdf-отчете представлены данные в виде графиков и схем.

Число заказов "Грузовичкоф" выросло на 24% и составило 470 тысяч

Мы продолжаем наблюдать за деятельностью компаний группы «Грузовичкоф» и делиться основными выводами о финансовом состоянии одного из лидеров малотоннажных перевозок.
Число заказов "Грузовичкоф" выросло на 24% и составило 470 тысяч
Читайте в аналитическом отчете:
  • Во втором квартале выручка компании продолжила рост — по отношению к прошлому году +16% при росте количества заказов на 24% за аналогичный период. За первое полугодие компании группы выполнили 470 тысяч заказов и получили выручку 1,3 млрд руб.
  • За счет оптимизации рекламного бюджета расходы сократились на 20%.
  • Для расширения на московском рынке 2 апреля «Грузовичкоф-Центр» разместил дебютный облигационный заем на 50 млн рублей.
  • Автопарк компании постепенно увеличивается и обновляется для поддержания высокого качества сервиса. Во 2 квартале 2018 года количество автомобилей, включая закупленные по лизинговой программе, составило 1380 единиц.
  • Внешняя долговая нагрузка на конец отчетного периода представлена лизинговыми обязательствами и облигационным займом и полностью покрывается ликвидными активами компаний группы.
  • Первый выпуск облигаций компании оказался высоколиквидным во вторичном обращении.

Смотрите pdf-версию аналитического отчета с графиками по ссылке.


Маржинальная рентабельность "Дядя Дёнер" выросла до 45%

2 квартал для сети был богатым на события. Вручение двух премий (из рук и. о. губернатора НСО и действующего мэра Новосибирска), покупка производства, открытие первого заведения по франшизе и подписание договоров на запуск сети еще в 6 городах — вот далеко не полный список достижений компании за отчетный период.

Финансовые же итоги и текущее положение сети отражены в обзоре, подготовленном специалистами аналитического отдела компании «Юнисервис Капитал».
Маржинальная рентабельность "Дядя Дёнер" выросла до 45%



Основные выводы:

  • Консолидированная выручка группы по итогам полугодия составила 365 млн руб. В сравнении с 2017 годом рост составил 21% за счет региональных филиалов.
  • Снижение выручки по направлению стритфуд на 18,5% компенсировано выручкой кафе, фуд-корта и производства.
  • Во втором квартале эмитент приобрел производственный цех и запустил доставку готовых блюд. 
  • Запуск собственного цеха способствовал снижению себестоимости блюд в меню. Маржинальная рентабельность по сравнению с 1-м полугодием 2017 г. выросла с 33 до 45%.
Графики с сопутствующими комментариями смотрите в pdf-версии аналитического обзора.

Скандалы, дефолты, расследования: «Самаратранснефть-терминал»

В обращении у нефтеперерабатывающего предприятия находится 7 облигационных займов на сумму 23 млрд рублей, по двум из которых наступил дефолт. Руководство не спешит комментировать сложившуюся ситуацию, поэтому наши аналитики изучили данные о компании и сделали свои выводы.

Если кратко: 

В 2016-2017 гг. компания в разы увеличила долговую нагрузку, в основном за счет облигационных программ с ежеквартальной выплатой купона. По нашим расчетам, прибылью не покрывались даже предполагаемые процентные платежи по увеличенному долгу.
Скандалы, дефолты, расследования: «Самаратранснефть-терминал»

Максимальный годовой операционный денежный поток компании — не более 1 млрд рублей. Чтобы гасить предполагаемые проценты по банковскому кредиту по ставке 15% в размере более 3,7 млрд рублей в год, требуется увеличить выручку до 33 млрд рублей и выше. При реализации 500 т переработанной нефти компания получает чуть более 6 млрд рублей выручки. Для достижения показателя в 33 млрд рублей компания должна увеличить производственные мощности до 2,7 млн т, что вряд ли достижимо в ближайшее время.

Для тех, кто хочет вникнуть в ситуацию, мы опубликовали объемный материал с предысторией и фиксацией дальнейших событий.

Основной доход "Дяде Дёнеру" приносит Новосибирск

Специалисты нашей компании оценили сроки окупаемости инвестиций, проанализировав выручку, чистую прибыль, рентабельность, долговую нагрузку и другие показатели компаний группы «Дядя Дёнер».

  • Частота посещений стритфуд-заведений в Сибири снижается, при этом растет оборот общественного питания. Поэтому компания диверсифицирует бизнес: в 2017 году были открыты первые заведения в формате кафе и на фуд-кортах в торговых центрах Новосибирска.
  • Именно открытие кафе и точек на фуд-кортах позволило эмитенту — ООО «Дядя Дёнер», сохранить совокупную выручку на уровне 1-го квартала 2017 г., поскольку выручка стритфуд-направления снизилась на 19%. Сводная выручка компаний группы выросла на 2%.
  • Рост чистой прибыли стритфуд-павильонов составил 2,6%. Благодаря значительным усилиям компании по сокращению себестоимости продукции рентабельность павильонов увеличилась с 24% до 31%.
  • Чистая прибыль всех форматов сети в абсолютном выражении составила 14 млн рублей, сократившись за счет постоянных затрат собственного производства и закупа онлайн-касс. Показатели рентабельности по чистой прибыли и EBITDA выросли.
  • Долговая нагрузка компании остается на низком уровне. К 1-му кварталу 2018 г. сеть значительно сократила кредитный портфель, треть которого формируют займы акционеров.
  • Все обязательства компании покрываются активами, при этом чистые активы составили 344 млн рублей. Наиболее ликвидные активы покрывают 50% задолженности.


( Читать дальше )

Долг американских корпораций превысил 45% GDP

Долг американских корпораций превысил  45% GDP

Долг американских корпораций в 1 кв 2017 г., достиг рекордной за всю историю наблюдений 8 трлн 621 млрд долларов. Объем корпоративных облигаций вырос до 5,18 трлн долларов. Спреды корпоративных облигаций к федеральным казначейским бумагам, снизились до исторических отметок в 100 пунктов, чего мы не видели с  лета 2014 г., когда рынкам благоприятствовали высокие цены на нефть.
Долг американских корпораций превысил  45% GDP



( Читать дальше )

....все тэги
Регистрация
UPDONW