Биржевая сводка №5 (2026) май 2026

В традиционной сводке мы приводим итоги прошедшего месяца по следующим биржевым индикаторам:

• — цены на нефть, золото;

• — курсы валют;

• — фондовые индексы.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• Цены на нефть сорта Брент в мае составили 99 долларов за баррель (+58%). Рост продолжается третий месяц подряд.
• Американский индекс S&P 500 в мае составил 7 453 пункта (+28%). Это новый исторический рекорд.
• Японский индекс Никкей в мае составил 64,0 тыс. пунктов (+71%). Это новый исторический рекорд.
• Цена золота в мае составила 4 591 доллар за унцию. Это +39% к маю прошлого года. Это ниже исторического рекорда, установленного три месяца назад (5 006 пунктов).

Экономика России

• Курс рубля. В мае курс usd/rub составил 72 рубля за доллар. Курс опустился ниже диапазона 77-83 руб. за доллар, в котором находился последние 13 месяцев.
• Индекс Мосбиржи в мае составил 2 606 пунктов, (-8% годовых). Падение индекса Мосбиржи продолжается пятый месяц подряд. Минимальное значение индекса за последние три года (с апреля 2023) наблюдалось в октябре 2025 (2585 пунктов). Сейчас индекс приблизился к этому минимуму.
• Реальный индекс полной доходности уменьшился по отношению к маю прошлого года (-3,7% годовых). Сейчас индекс (261 пункт) опустился близко к трёхлетнему минимуму (256 пунктов, ноябрь 2024).
• Индекс РТС в мае составил 1 137 пунктов (1 120 пунктов в апреле). Рост к маю прошлого года составил 2%. В последние четыре года индекс в основном находится в узком диапазоне 950-1150 пунктов. Выходы из этого диапазона объясняются укреплением рубля (июнь 2022; 55 руб. за доллар) или его ослаблением (ноябрь 2024; 106 руб. за доллар). Сейчас индекс находится вблизи верхней границы этого коридора, опять же, благодаря укреплению рубля.

* Все биржевые показатели (цены, индексы, курсы валют) за месяц посчитаны по формуле HLC/3 (среднее цен максимальных, минимальных и закрытия).

МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА

Брент: 99 долларов за баррель (+58% годовых)

Средняя цена нефти Брент в мае составила 99 долларов за баррель.

Цены мая (99) на 58% больше, чем в мае прошлого года (63).

В годовом выражении рост продолжается третий месяц подряд. До это было падение девятнадцать месяцев.

S&P500: 7 453 пункта (+28% годовых)

В мае американский фондовый индекс S&P 500 составил 7 453 пункта. Это новый исторический рекорд.

Жёлтыми выносками показаны пики индекса, после которых начинался полноценный спад, «медвежий рынок», а не просто коррекция.

Индекс сейчас на 28% выше, чем в мае прошлого года.

В годовом выражении рост наблюдается тридцать седьмой месяц (с мая 2023 года).

«Медвежьи рынки» (полноценные падения индекса) показаны красными выносками. Визуальный ориентир – красная «борода» и синяя линия ниже нулевой отметки.

Никкей: 64 033 пункта (+71% годовых)

Японский фондовый индекс Никкей в мае составил 64,0 тыс. пунктов. Это новый исторический рекорд.

Рост к маю прошлого года составил 71%.

Это двенадцатый месяц роста индекса Никкей в годовом выражении.

Наблюдения:

Исторический рекорд 1989 года (38,3 тыс.) был побит только через 35 лет, в 2024 году. Но затем индекс долго держался на отметке чуть ниже 40 тыс. И только сейчас можно сказать, что результат 1989 года не только повторен, но и значительно превзойдён.

Золото: 4 591 доллар за унцию (+39%)

Средняя цена унции золота в мае составила 4 591 доллар. Это ниже исторического рекорда, установленного три месяца назад (5 006 пунктов).

Это на 39% выше, чем в мае прошлого года.

В годовом выражении рост цен продолжается 38-й месяц подряд (с апреля 2023 года).

Наблюдение

Началось замедление темпов роста (текущие темпы ниже среднегодовых).

ЭКОНОМИКА РОССИИ

Курс рубля: 72 рубля за доллар

В мае средний курс составил 72 рубля за доллар.

По сравнению с курсом апреля (76,9) доллар подешевел на 6,0%.

Резкие скачки курса (15% и более к предыдущему месяцу) показаны жёлтыми выносками.

Наблюдение:

Курс опустился ниже диапазона 77-83 руб. за доллар, в котором он держался 13 месяцев.

Индекс Мосбиржи: 2 606 пунктов, -8%

В мае среднее значение индекса составило 2 606 пунктов.

Сейчас индекс на 8% ниже, чем в мае прошлого года.

Падение индекса Мосбиржи продолжается пятый месяц подряд.

Наблюдение:

Минимальное значение индекса за последние три года (с апреля 2023) наблюдалось в октябре 2025 (2585 пунктов). Сейчас индекс приблизился к этому минимуму.

Реальный индекс полной доходности: -3,7% годовых

Индекс полной доходности учитывает выплаты дивидендов. По итогам мая 2026 года индекс полной доходности вырос в 71 раз с сентября 1997 года (со 100 до 7 118 пунктов; голубая линия на графике). Для сравнения: «стандартный» индекс Мосбиржи вырос «всего» в 26 раз за то же время (около 2 606 п. сейчас против 100 пунктов в начале, см. предыдущий сюжет).

В реальном выражении (с корректировкой на инфляцию) рост индекса полной доходности намного скромнее, в 2,61 раз (261 пункт сейчас против 100 пунктов в начале, в 1997 году; фиолетовая линия на графике ниже).

Рассмотрим этот реальный индекс полной доходности подробнее.

В апреле 2024 года был достигнут локальный максимум (334 пункта). Затем индекс падал до ноября 2024 года включительно (256 пунктов). Пока ноябрь 2024 остаётся низшей точкой в этом цикле падения.

Индекс на 3,7% ниже, чем в мае прошлого года.

Падение индекс полной доходности продолжается пятый месяц подряд.

Наблюдения:

1. Динамика реального индекса полной доходности почти совпадает с «классическим» индексом Мосбиржи, потому что инфляция снижает индекс, но дивиденды повышают его примерно на такую же величину.
2. Сейчас индекс (261 пункт) опустился близко к трёхлетнему минимуму (256 пунктов, ноябрь 2024).

Индекс РТС: 1 137 пунктов, +2% годовых

В мае среднее значение «долларового» индекса РТС составило 1 137 пунктов.

В последние четыре года индекс в основном находится в узком диапазоне 950-1150 пунктов (красные пунктирные линии на графике). Выходы из этого диапазона объясняются укреплением рубля (июнь 2022; 55 руб. за доллар) или его ослаблением (ноябрь 2024; 106 руб. за доллар).

График с логарифмической шкалой лучше показывает взлёты и падения индекса.

По этому графику видно, что с 1998 по 2008 год рост был быстрым. С тех пор 15 лет индекс по большому счету не растёт и до сих пор на максимумы 2008 не вышел.

Сейчас индекс РТС на 2% выше, чем в мае прошлого года.

Индекс РТС растёт второй месяц подряд,

Наблюдение: В последние четыре года индекс в основном находится в узком диапазоне 950-1150 пунктов. Выходы из этого диапазона объясняются укреплением рубля (июнь 2022; 55 руб. за доллар) или его ослаблением (ноябрь 2024; 106 руб. за доллар).

Сейчас индекс находится вблизи верхней границы этого коридора, опять же, благодаря укреплению рубля.

СЛЕДУЮЩАЯ БИРЖЕВАЯ СВОДКА

Следующая биржевая сводка за июнь — выйдет 1-2 июля.

===

Телеграм: @m2econ

Макс: max.ru/m2econ

Навигатор: dzen.ru/a/ZPyf34uBfzz9x0pr