Государство в долг не верит: почему крупнейший застройщик РФ «Самолет» просит 50 миллиардов на спасение и не получит их

• 📉 Масштаб проблемы: цифры, которые не сходятся
• 🎯 Почему «Самолет» оказался в такой ситуации

Крупнейший девелопер России группа «Самолет» попросила у государства 50 млрд рублей, предлагая в залог блокирующий пакет акций, но получила вежливый отказ. Пока чиновники обсуждают «небюджетные меры помощи», компания пытается убедить всех, что без этих денег рухнет рынок жилья, а дольщики останутся на улице. Почему частный гигант оказался на грани и зачем его спасать — разбираемся в ситуации, которая больше похожа на урок плохого финансового планирования.

📉 Масштаб проблемы: цифры, которые не сходятся

«Самолет» — не просто застройщик, а системообразующий игрок, который строит 4,7 млн кв. м жилья в 16 регионах. Его проблемы начались не вчера: за первое полугодие 2025 года чистая прибыль рухнула на 61%, до 1,8 млрд рублей. При этом совокупные обязательства компании превышают 950 млрд рублей, а чистый долг (без учета эскроу-счетов) составляет около 351 млрд .

Компания уверяет, что принимает меры: сократила долг на 28 млрд рублей и распродаёт земельный банк. Но рынок отреагировал паникой: акции «Самолета» за два года потеряли 77% стоимости, а на новости о просьбе помощи мгновенно упали ещё на 8% .

🎯 Почему «Самолет» оказался в такой ситуации

Эксперты называют несколько ключевых причин, которые привели компанию к необходимости просить помощи у государства:

• Дорогой кредит под пустыри. Компания активно брала кредиты для покупки земельных участков, когда ставки уже были высокими. «Земельный участок, пока вы на нём ничего не построили, это не актив, а пассив», — отмечает экономист Сергей Алексашенко. Обслуживать такие долги стало крайне тяжело.
• Просчёт с ипотекой. «Самолет» делал ставку на массовый сегмент с высокой долей ипотечных продаж (65% в 2025 году). Когда государство свернуло программы льготной ипотеки, спрос на его квартиры упал одним из первых.
• Общеотраслевой кризис. Проблемы не только у «Самолета». По данным на ноябрь 2025 года, просрочка по кредитам у российских застройщиков достигла 279,3 млрд рублей, увеличившись за год на 27%. Вице-премьер Марат Хуснуллин заявлял, что под риском банкротства находится каждая пятая строительная компания .

🏛️ Реакция власти: помощь будет, но не денежная

Государство оказалось в сложной ситуации. С одной стороны, банкротство крупнейшего застройщика грозит социальными проблемами — тысячи дольщиков могут остаться без жилья. С другой — выделять 50 млрд рублей из бюджета никто не хочет.

• Позиция Госдумы: Депутаты практически единогласно отвергли возможность прямой финансовой помощи. «Бюджетные деньги на этот процесс точно не будут запущены», — заявил глава комитета по финансовому рынку Анатолий Аксаков .
• Альтернативные варианты: Чиновники обсуждают «небюджетные меры» — реструктуризацию долга, давление на банки для снижения ставок или косвенную поддержку через субсидирование процентных ставок. Правительство уже анонсировало программу субсидирования ставок по проектному финансированию до 12% для застройщиков, достраивающих объекты в малых городах .
• Прецедент: Помощь «Самолету» создаст опасный прецедент. «Я думаю, «Самолет» не будет последним, кто обращался к государству за помощью», — отмечает управляющий директор Metrium Руслан Сырцов .

✈️ Что будет с «Самолетом»: варианты развития событий

Аналитики рассматривают два основных сценария, которые зависят от решения правительства:

Важный нюанс: Угрозы «Самолета» о массовых срывах обязательств перед дольщиками несколько преувеличены. Основная часть денег покупателей хранится на защищённых эскроу-счетах, и компания не может просто так их использовать .

💎 Вывод: урок для всех

История «Самолета» — это классический случай, когда компания росла за счёт дешёвого кредита и государственных программ, не готовясь к изменению правил игры. Государство, похоже, извлекло урок из прошлых кризисов и не спешит раздавать деньги, предпочитая рыночные методы.

Кризис «Самолета» показал уязвимость бизнес-модели, ориентированной на постоянную господдержку. И пока чиновники думают, как помочь, не помогая, компания пытается продать последнее, чтобы удержаться на плаву. Впрочем, учитывая размеры её земельного банка (41,5 млн кв. м), падать ей ещё есть куда .

💬 Вопросы для обсуждения:

1. Должно ли государство спасать частные компании, которые оказались в кризисе из-за собственных управленческих ошибок, даже если они «слишком большие, чтобы обанкротиться»?
2. Как, по-вашему, можно решить системный кризис в строительной отразии иначе, чем разовыми финансовыми вливаниями в отдельные компании?
3. Кто, в конечном итоге, должен нести ответственность за судьбу дольщиков, если крупный застройщик всё-таки обанкротится: государство, банки или сами покупатели?

Подпишитесь на канал "Умен и богат: жизнь как у Дурова" — все самое главное о здоровье, технологиях и деньгах

Читайте еще:

Путеводитель по «русским файлам» Джеффри Эпштeйна. С кем из российских бизнесменов и политиков дружил финансист

1-ый крупный банк РФ из топ-10 стал убыточным из-за многомиллиардных неплатежей по кредитам. МКБ в глубоком минусе

СМИ: осталось 3-4 месяца до финансового кризиса в России: буря в экономике РФ к лету 2026 года