Блог компании Freedom Finance Global | Высокая ключевая ставка ЦБ охладила рынок микрофинансов

Данные Банка России о состоянии рынка микрофинансовых организаций по итогам третьего квартала 2025 года указывают на то, что объем выданных микрозаймов снизился на 5% к предыдущему кварталу и составил 506 млрд рублей. Снижение происходит уже второй раз за год и на этот раз затронуло не только предпринимательские, но и потребительские микрозаймы. Одновременно ухудшилось и качество портфелей, так как доля просрочки свыше 90 дней выросла до 31%, что стало максимумом за 2025 год

Ключевая причина охлаждения рынка кроется в жесткой денежно-кредитной политике банка России. Ключевая ставка ЦБ весь год удерживалась на высоком двузначном уровне, что напрямую повысило стоимость фондирования для МФО и сузило платежеспособный спрос со стороны заемщиков. При дорогих деньгах микрозаймы становятся менее доступными даже для традиционной аудитории сектора, а риск дефолтов по ранее выданным необеспеченным займам начинает реализовываться. Дополнительное давление оказывают макропруденциальные лимиты и поэтапное ужесточение регулирования самых дорогих продуктов, что сознательно ограничивает рост закредитованности населения, но одновременно сдерживает объемы нового бизнеса.

В ближайшие кварталы рынок МФО, скорее всего, останется под давлением. Даже при продолжении постепенного снижения ключевой ставки эффект для сегмента будет отложенным, так как регуляторный фокус смещен в сторону качества портфеля, а не роста выдач. Мой базовый сценарий на 2026 год подразумевает умеренное сокращение или стагнацию рынка в реальном выражении и постепенную стабилизацию просрочки ближе ко второй половине года, при условии дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики и сохранения курса ЦБ на охлаждение потребкредитования.