Акции против депозитов. Итоги 2025 года

С начала года индекс Мосбиржи вырос всего на 2,5%, в то время как фонды денежного рынка и вклады дали порядка 20%.

Но как это обычно бывает, среди отдельных акций были и победители — они сумели опередить денежный рынок, причем некоторые сделали это с большим отрывом. Всего таких бумаг набралось 54 штуки, что составляет 22% от их общего количества.

🥇 В первом эшелоне 15 эмитентов справились с этой задачей. Лучшими среди них были Полюс (+72,5%), Лента (+64,5%), Мать и Дитя (+62%), ЭсЭфАй (+37%) и ЭН+ (30%). Для них характерны быстрый рост выручки, хорошая конъюнктура и неожиданно щедрые дивиденды.

Но есть в первом эшелоне и те, кто опережает вклады благодаря своей стабильности. В первую очередь это ИКС 5 (+24,3%), Транснефть (+22,3%) и Сбер (+20%) — их доходность складывается из неплохих дивидендов и роста котировок (растут вслед за бизнесом).

При этом лишь три компании относятся к экспортерам (Полюс, Норникель и Новатэк), остальные работают на внутреннем рынке. С учетом курса рубля и санкций это вполне логично, поэтому в неспокойные времена лучше делать ставку на «внутренние» компании.

🥈 Во втором эшелоне лишь 7 эмитентов обогнали депозиты. Причем сразу 6 их них — это дочки Россетей, которые выиграли от новой системы расчетов. Абсолютным лидером стала Россети Волга — ее выручка удвоилась, а акции прибавили безумные 124%.

Отдельно от них стоит ВСМПО-АВИСМА, бумаги которой выросли на фоне переговоров. В моменте рост акций превышал 70%, но сейчас эта доходность снизилась почти в 2 раза.

🥉 В третьем эшелоне 33 эмитента справились с обгоном депозитов. Начнем с того, что там больше всего эмитентов, а в % соотношении этот эшелон не лучше других. При этом 22 из 33 победителей — это опять же акции сетевых компаний.

Так же в число лидеров попали СПБ Биржа, АПРИ, СмартТехГрупп и Займер. Причины высокой доходности у них разные — от тех же мирных переговоров до стабильных ежеквартальных дивидендов. А увидеть среди них застройщика — это довольно неожиданно :)

Какие можно сделать выводы?

Год для рынка выдался непростым, и лишь 1 акция из 5 сумела опередить депозиты. При этом в первом эшелоне все логично — если бизнес растет и платит хорошие дивиденды, то и акции дают хорошую доходность.

В низших же эшелонах все гораздо сложнее. Если не учитывать сетевиков, то причины лидерства там совершенно разные — и угадать их просто нереально. При этом рост некоторых бумаг скорее спекулятивен, чем обоснован логически.

© пост написан по материалам исследования Альфы

*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов по финансам по рынку.