SMART-LAB
Новый дизайн
Мы делаем деньги на бирже
Информация
Блог им. Stanis
Опционные стратегии с малым / ограниченным риском
- 10 ноября 2025, 10:49
- |
Мифы про риски и опасность опционов иногда настолько преувеличены, что, возможно, требуют просто напомнить про некоторые консервативные или малорисковые стратегии.
Они позволяют минимизировать убытки, ограничивая потенциальные потери, за счёт комбинации опционов с разными параметрами.
Такие стратегии могут быть связаны с хеджированием, использованием спредов, применением стратегии «Защитный воротник» или стратегии «Кол-бабочка».
Хеджирование
Стратегия управления рисками, направленная на защиту от потенциальных убытков на финансовых рынках. Опционы предоставляют право, но не обязательство, купить или продать актив по установленной цене в течение определённого времени, что позволяет компенсировать неблагоприятные изменения цен.
Спрэды
Спрэдовые стратегии — одновременная покупка и продажа опционов одного типа (колл или пут) с разными страйками или датами экспирации.
Например,
- «Бычий спред» — строится на ожидании роста актива: инвестор покупает колл (пут) с меньшим страйком и продаёт колл (пут) с большим страйком при одинаковой дате экспирации.
- Если цена актива находится в диапазоне между страйками, инвестор получает прибыль, при этом прибыль ограничена спредом, а убыток — разницей в цене опционов.
Защитный воротник ( Zero Hedge Collar)
Стратегия Collar (также известна как «хеджирующий воротник») — позволяет ограничить значительные убытки при одновременном сдерживании максимальной прибыли.
Принцип работы: одновременная покупка опциона пут вне денег — для защиты от снижения цены актива, и продажа опциона колл вне денег — для получения премии.
В результате стратегия формирует «коридор» цен, в котором прибыль ограничена верхней границей, а убытки — нижней, что снижает риски инвестора.
Колл-бабочка
Стратегия «Бабочка» (Butterfly Spread) — включает покупку и продажу нескольких опционных контрактов для создания позиции с ограниченным риском и потенциалом вознаграждения.
Например,
- Длинный бабочка-спред — трейдер покупает один опцион по более низкой цене исполнения, продаёт два опциона по средней цене исполнения и покупает другой опцион по более высокой цене исполнения.
- Эта стратегия приносит прибыль, когда цена базового актива близка к средней цене исполнения на момент истечения.
А какие еще аналогичные стратегии вы знаете и применяете в своем трейдинге?
Имхо, покупка СТРЭДДЛА c хеджем универсальна и применима для любого рынка и любой ситуации.
Но она требует более глубокого понимания и управления для получения положительного финреза.
Есть еще более сложные, но малорисковые стратегии.
В любом случае опционы могут всегда вам помочь сохранить или преумножить ваши активы.
3.8К |
Читайте на SMART-LAB:
Обновление кредитных рейтингов в ВДО и розничных облигациях
⚪️ПАО «ТрансФин-М» Эксперт РА продлило статус «под наблюдением» по рейтингу кредитоспособности нефинансовой компании, что означает высокую...
09:06
теги блога Stanis
- срочный рынок
- bitcoin
- CNYRUB
- ethereum
- eurrub
- EURUSD
- FORTS
- IMOEX
- quik
- RGBI
- Si
- автопром
- акции
- арбитраж
- аэрофлот
- банки
- БРИКС
- брокеры
- бюджет
- валютные опционы
- валютные фьючерсы
- вечные фьючерсы
- вечный фьючерс
- волатильность
- вопрос
- ВТБ
- втб брокер
- газпром
- гарантийное обеспечение
- геополитика
- ГО
- дивиденды
- доллар
- доллар рубль
- Дональд Трамп
- золото
- иис
- Индекс МБ
- инфляция
- инфляция в России
- календарные спрэды
- календарь инвестора
- керри-трейд
- Китай
- Ключевая ставка ЦБ РФ
- коллатеральные фьючерсы
- конференция смартлаба
- криптовалюта
- лчи 2021
- ЛЧИ 2023
- маржируемые опционы
- Минфин
- Московская Биржа
- налогообложение на рынке ценных бумаг
- натуральный газ
- нефть
- Новости
- облигации
- обучение опционам
- опционы
- опционы SPY
- опционы волатильность
- опционы на SI
- опционы на доллар
- опционы на золото
- открытие брокер
- ОФЗ
- оффтоп
- парный трейдинг
- позиционный трейдинг
- политсрач
- премиальные опционы
- природный газ
- самолет
- санкции
- санкции сша
- сахар
- сбербанк
- СВО
- синтетика
- смартлаб
- СПб Биржа
- спрэды
- статистика
- США
- тарифы брокеров
- торговые сигналы
- торговый софт
- трейдинг
- Украина
- фандинг
- форекс
- фьючерс mix
- фьючерс ртс
- фьючерсы
- хеджирование
- ЦБ РФ
- экономика
- экономика России
- юань
ваша мысль настолько глубока, что требует пояснения)))
то, что опционы имеют много преимуществ по сравнению с фьючерсами, опционщики ведают.
но простым самаритянам до этого надао еще дойти)
Я когда только начал изучать опционы столкнулся с видеообзорами детальными, правда зарубежными
Там такой принцип голой продажи как раз для набора позиции по фьючам, но по фьючам акций, которые после экспираций просто становились акциями.
Не уверен что на нашем рынке это работает т.к. акционных опционов с гулькин шиш
в настоящее время только на ПРЕМИАЛЬНЫХ опционах на АКЦИИ торгуется 41 эмитент.
так что гулькин шиш (или нос!) растет
rutube.ru/video/8cbe4e8eac315f0fa5256cc9186ebd1a/?playlist=511931
www.youtube.com/watch?v=uyDZvzvwK6U
Хронометраж
00:00 введение
01:24 как моделируется риск поставки
01:35 про «дурацкий» и «детский» мат в шахматах, про аналогии в опционах...
02:31 про продажу пут-спреда в Тесле
03:52 сомнительная схема поставки на бирже Насдак… поставка в постторги
05:24 маржинколл в ходе постмаркета и премаркета
06:00 когда маркетмейкер ломает теханализ и паттерны...
06:54 появление плеча и рисков после поставки
07:43 экспирация на МБ более понятна и прозрачна
08:11 бычий пут спред на калькуляторе в терминале Квик
08:22 опционные калькуляторы — это аналог программы СПАН
09:52 бычий колл спред и его график рисков в калькуляторе
11:48 про коррупцию на американских рынках
12:54 брокера борются за свои монопольные права
13:53 как обмануть роботов маркетмейкера
15:11 пример с использованием опционного барьера и проданной бабочки
17:45 про конские комиссии на рынке опционов
отдельные рациональные зерна по теме топика настолько глубоки в вашем винегрете, обличающем коррупцию на американских биржах, что хочется сразу ваш коммент удалить в оффтоп.
не стоит пиарить свои видео в тематических постах других авторов.
у вас и так достаточно своих аккаунтов на смартлабе.
пишите свои комменты по существу.
Тута вон наш, родной, Илюха-Горилла может много чего понарассказать! И ведь даже есть о чём. И про опционы, и про брокерню.
при всем при том Аллирог намыл аж целый миллиард (!) или чуть менее гринов на нашем рынке ( по его утверждению) и теперь занимается тем же, рассказывая про свой извилистый путь к олимпу за немалые российские рубли на созданном им и целой командлой опционном мини-маркетплейсе.
значит, стать миллионером можно не только из преступником на Диком Западе, опубликовав свои мемуары и выйдя на свободу, но и у нас.
Не попав в места изоляции и умело использовав скандалы в свою пользу.
Да, сегодня вновь некоторые брокеры сотрудничают с ИК, который подгоняет им клиентов за реферальные бонусы.
Деньги нужно уметь делать на всем)))
Наоборот, что мне нравится в опционах, это брать риски (убытки), понимая сколько можно потерять и сколько можно заработать.
Что риск — убытки можно просчитать при плохих сценариях.
А занейтралить все не сложно, но и прибыли не будет.
увы, эти простые истины мало кто понимает адекватно.
и даже калькулятором пользоваться немногие могут надлежащим образом.
легче всего ограничиться какими-то мифами или слепо довериться инфоцыганам, проповедующим ложную и поверхностную инфу про опционы.
Хедж чего имеется ввиду? (базовый актив, волатильность). Если term structure систематически в контанго, то подойдет ли покупка стреддла? Если нет разницы между вмененной и реализованной волатильностями, то есть ли смысл торговать куплю этой конструкции? Вы это написали применительно к Forts?
чтобы не повторяться — найдите на СЛ мой пост ( можно через Яндекс, если поисковик смартлаба глючит)
Защита купленного СТРЭДДЛА
В моменте как фондовый, так и валютный рынки вошли в зону неопределенности на неопределенный период.
Вот и вся аналитика на сегодня.
Что же делать?
данная тема достаточно полно освещена — полно ссылок в яндексе и на СЛ (хеджирование стрэддла, варианты защиты купленного стрэддла, как хеджировать купленный/проданный стрэддл и т.д.)
мой подход очень простой — при любой IV открываю стрэддл и постепенно его хеджирую (минусующую ногу) по вертикали и календарно ( с конвертацией в двойную горизонталь/диагональ).
есть еще способ — это матрица Такоева ( от 1 до 12 месяцев период стратегии)
поддержание постоянного динамического ценового паритета коллов и путов.
это некая экзотика, поэтому менее известная стратегия.
как-то так.
«мой подход очень простой — при любой IV открываю стрэддл и постепенно его хеджирую (минусующую ногу) по вертикали и календарно ( с конвертацией в двойную горизонталь/диагональ).» — а как понять, что нога является минусовой, если при открытии Вы попадаете на спайк IV? ведь в этом случае минусовать будут обе ноги… Хедж минусовой ноги — это совершение операций дельтахеджа? а со второй ногой что делаете, ведь time decay никто не снимал же? Чем руководствуетесь при оценке дельты? учитываете ли влияние ванны? с вегой работаете?
Андрей Карбовский,
ванна, вега, спайк IV и прочие параметры просто игнорирую и не рассчитываю.
имхо, они только усложняют простую суть стрэддла.
если начинают минусовать обе ноги — обе и хеджируются сразу.
только на текущий арифметический минус ( в конце дня).
классического ДХ нет.
так что это скорее частичный текущий хедж НЕстандартный.
(при 100%- м хедже пропускаются и гасятся сильные движения, и потенциал дохода ограничен).
цель такая — поддержание суммарного паритета по стоимости 2 крыльев — суммы колла и путов ( матрица Такоева).
и плюс арифметический хедж минусующей ноги или иногда всего стрэддла, если IV не меняется или падает.
при сильном движении БА, всплесках IV и возникает текущий доход.
который фиксируется или уже полностью хеджируется/защищается ( возможно, дальним фьючом).
возможно, для вас да и для многих это слишком упрощенный подход.
но он работает и постепенно стрэддл конвертируется в календарную комбинацию а-ля кондор или двойную диагональ.
как любителю LEAPS, мне такой трейдинг с его элементами комфортен.
но для большинства трейдеров слишком специфичен и экзотичен.
но каждый художник рисует по-своему ).
Андрей Карбовский,
отвечу «по-крестьянски» — источником дохода является скорее всего 2, если я правильно понимаю, о чем идет речь.
так как в любой момент времени имеется как бы паритет колл/пут на изначально выбранном ЦС-страйке ( текущий реальный ЦС может смещаться) и влияние тэты нейтрализовано, то любой всплеск vol дает некое арифметическое преимущество одному из крыльев стрэддла ( у нас они всегда поддерживаются по вложенному кэшу эквивалентно, но накапливается разница в количестве коллов/путов).
или, возможно, гамма подскочит или БА резко вырастет/упадет.
да много всего влияет на текущую цену опционов.
но все эти факторы остаются на втором плане.
на первом плане чистая арифметика в пределах 4 классов ).
PS — «если вам все понятно, что я сказал, значит вы не так меня поняли» )))
А.Гринспен ©
стратегия зародилась еще в прошлом веке на Российской бирже, когда не было никакого софта по опционике.
и все расчеты делались на коленке и листке бумаги в клеточку.
но все гениальное просто!
спасибо за внимание — ухожу смотреть детектив.
хорошего вечера!
взаимно!
Коллар тоже иожно торговать по-разному.
Классический коллар строится строго по вертикали.
Но никто не мешает его изначально календарить, то есть горизонталить и диагоналить).
Да и про дельту 0,5 на ЦС не все помнят.
То есть на один БА в виде фьюча или спота нужно открывать 2С или 2P на ЦС.
Или хеджировать его на страйках с дельтой 0,2-0,25 пропорционально по науке.
Коллар стратегия творческая и индивидуальная.
Сегодня на FORTS есть выбор по глубине опционов — от неделек до LEAPS.
Как-то так.