SMART-LAB
Новый дизайн
Мы делаем деньги на бирже
Информация
Блог им. Stanis
IV для опционного арбитража на Si
- 05 ноября 2025, 11:44
- |
Пока теоретики горячо дискутируют в соседних постах про IV и ее природу, практики видят, что, например, IV на премиальном опционе равна 21%, а на маржируемом 18% на БА с одинаковой датой экспирации.
И разница цен из-за нее составляет целых 300 рублей в моменте.
А в ретроспективе она была еще больше.
Вот и зримый аргумент для извлечения пользы и безрискового заработка на основе сплава теории и практики.
Присоединяйтесь!
PS- данный феномен имеет простое объяснение, если знать отличие маржируемых и премиальных опционов.
И наблюдается постоянно на всех БА, которые имеют 2 вида опционов.
С81000 и С81 на декабрь по Si - финрез от этой парочки позволит к новому году прикупить баночку красной икры, а также 1 кг баклажанной )
И разница цен из-за нее составляет целых 300 рублей в моменте.
А в ретроспективе она была еще больше.
Вот и зримый аргумент для извлечения пользы и безрискового заработка на основе сплава теории и практики.
Присоединяйтесь!
PS- данный феномен имеет простое объяснение, если знать отличие маржируемых и премиальных опционов.
И наблюдается постоянно на всех БА, которые имеют 2 вида опционов.
С81000 и С81 на декабрь по Si - финрез от этой парочки позволит к новому году прикупить баночку красной икры, а также 1 кг баклажанной )
5.4К |
Читайте на SMART-LAB:
DXY у ключевой поддержки: шорт-сквиз или новый этап распродажи?
Индекс доллара DXY плавно дрейфует в область месячного минимума в районе 98,50. Однако ослабление доллара на FX неравномерно: EURUSD стоит около...
19:05
теги блога Stanis
- срочный рынок
- bitcoin
- CNYRUB
- ethereum
- eurrub
- EURUSD
- FORTS
- IMOEX
- quik
- RGBI
- Si
- автопром
- акции
- арбитраж
- аэрофлот
- банки
- БРИКС
- брокеры
- бюджет
- валютные опционы
- валютные фьючерсы
- вечные фьючерсы
- вечный фьючерс
- волатильность
- вопрос
- ВТБ
- втб брокер
- газпром
- гарантийное обеспечение
- геополитика
- ГО
- дивиденды
- доллар
- доллар рубль
- Дональд Трамп
- золото
- иис
- Индекс МБ
- инфляция
- инфляция в России
- календарные спрэды
- календарь инвестора
- керри-трейд
- Китай
- Ключевая ставка ЦБ РФ
- коллатеральные фьючерсы
- конференция смартлаба
- криптовалюта
- лчи 2021
- ЛЧИ 2023
- маржируемые опционы
- Минфин
- Московская Биржа
- налогообложение на рынке ценных бумаг
- натуральный газ
- нефть
- Новости
- облигации
- обучение опционам
- опционы
- опционы SPY
- опционы волатильность
- опционы на SI
- опционы на доллар
- опционы на золото
- открытие брокер
- ОФЗ
- оффтоп
- парный трейдинг
- позиционный трейдинг
- политсрач
- премиальные опционы
- природный газ
- самолет
- санкции
- санкции сша
- сахар
- сбербанк
- СВО
- синтетика
- смартлаб
- СПб Биржа
- спрэды
- статистика
- США
- тарифы брокеров
- торговые сигналы
- торговый софт
- трейдинг
- Украина
- фандинг
- форекс
- фьючерс mix
- фьючерс ртс
- фьючерсы
- хеджирование
- ЦБ РФ
- экономика
- экономика России
- юань
И наблюдается постоянно на всех БА, которые имеют 2 вида опционов» — а поделится для развития ?
все просто — у нас маржируемые опционы на ФЬЮЧЕРС, а премиальные на СПОТ.
и поэтому между ними всегда будет разница, которая к экспирации сойдется к нулю.
это аксиома, проверенная на практике.
у меня получается где-то 30...50% годовых на Si.
А так, если это может быть кому то интересно, то за год на парочку баночек красной икры намыть копеек можно.
кроме Si, есть Сбер, Газпром и другие фишки.
но лучше всего в плане комфорта и ликвидности арбитраж на ЗОЛОТО — рублевое и валютное.
но тут нужно учитывать валютный риск.
так что, имхо, тема перспективная.
а сколько хватит на икру — время покажет.
я бы и от бочонка не отказался )
Позиция открыта еще в сентябре, к новому году спрэд автоматом закроется в ноль.
Это тест, но вполне наглядный.
На пару бутылок шампанского хватит).
у меня обычный ручной трейдинг — просто ставлю свои календарные лимитки по своей цене до исполнения в Квике.
на текущий спрэд особо не смотрю.
возможно, есть более продинутые опционщики с роботами.
имхо, главное находить разницу для арбитража.
а как совершать сделки — это уже другой вопрос.
понятно, что хотелось бы бОльшей ликвидности и более узких спрэдов.
но приходится адаптироваться к тому, что есть в стаканах сегодня.
Если продать «дорогой» премиальный опцион и купить «дешёвый» маржинальный, то в случае неисполнения обоих выигрыш равен разности цен (премий).
Но если проданный опцион исполнится, то его убыток может о-очень намного превзойти разность премий.
А если поставить на неисполнение опциона, то зачем чего-то покупать?
даже как-то неудобно комментировать ваш коммент (.
«в случае неисполнения обоих выигрыш равен разности цен (премий)».
вполне возможный вариант.
«Но если проданный опцион исполнится, то его убыток может о-очень намного превзойти разность премий».
???
если проданный ПРЕМИАЛЬНЫЙ опцион вошел в деньги, то купленный МАРЖИРУЕМЫЙ опцион в любой момент вы можете исполнить и получить БА с хорошим хеджем, то есть покрытый фьючерс.
и никакого УБЫТКА в таком сценарии не будет.
и самое важное — ПРЕМИАЛЬНЫЕ опционы только расчетные без поставки.
и никакого ИСПОЛНЕНИЯ быть не может.
вы можете только досрочно закрыть его.
а в дату экспирации оба опциона, маржируемый и премиальный, закрываются автоматом.
и где вы в описанной арбитражной комбинации увидели убытки ???
«его убыток может о-очень намного превзойти разность премий».
это из области непонимания сути арбитража как такового.
и последнее — по версии биржи ОБА разнонаправленных опциона неттируются, то есть риска по ГО нет.
короче, никого не агитирую.
кто хочет, может сам подробно разобраться, что такое ПО и МО, как они сальдируются, какие стратегии возможны и т.д.
все эти тонкости и нюансы изложены на сайте биржи в презентациях и спецификациях.
можно строить кондоры и бабочки из ПО и МО.
например, купить более дешевый премиальный стрэддл и продать более дорогой маржируемый.
что-то да выиграем по цене изначально.
если это у вас был лишь один БА, то что мешает сделать то же самое на других?
имхо, цимус в самом арбитраже и относительно высокой доходности.
а если уж совсем не хватает ликвидности для вашего крупного депо, то тогда стоит подключить вечные фьючи и строить покрытые позиции, например, через премиальные и маржируемые опционы.
у меня лично идей всегда больше, чем денег)
что и как вам комфортнее, то и торгуйте.
я лишь за то, чтобы наш опционный рынок развивался.
Это даже самому ПоМоексу не надо. Инструментов наплодили тыщи. Отчитались, премии получили, а дальше зарасти травой.
Сейчас все на крипту рулят.
ПоМоекс — НЕЛИКВИДНАЯ ПОМОЙКА.
Болт там все положили на все.
Одна надежда, СПБ чем-нибудь разродится.
ваше мнение слишком категорично.
но у вас есть выбор — торгуйте на крипте за бугром, раз наша биржа такая, как вы пишете.
сам вижу все ее минусы и недостатки, но альтернативы и конкуренции пока нет.
если СПБ запустит свою площадку, будет только польза.
ЗОЛОТО — рубль/доллар ( условно за 1 грамм)
схождение неизбежно — что покупаем и что продаем, решаем путем сравнения 2-х стаканов и нехитрых арифметических расчетов
нет, конечно.
для этого есть Алор.
если открываться у адекватного брокера, то ПО/МО неттируются по ГО
то есть купив за 700 и продав за 1000 ( например, по Si) при минимальном ГО получаем искомую доходность на экспирацию.
и выбирать ЦС не обязательно.
имхо, более отдаленные страйки выше/ниже даже еще перспективнее.
короче, не все брокеры сальдируют клиентов строго по бирже.
А откуда берётся лишний процент заработка?
Если это так просто то где арбитражеры? Судя по всему это явно не ошибка а принцип формирования цены.
если биржа считает, что риски меньше или уменьшаются, то при одинаковой премии ГО сразу же снижается.
или вот сами посчитайте по своему брокеру — например, просто продать Газпром P9750 или P9500 по рынку на декабрь до экспирации относительно ГО это сколько в годовых %% будет?
а в спрэде полученная доходность будет еще выше наполовину.
причина проста — ПО на спот, а МО на фьючерсы.
образно говоря, у нас всегда есть между 2-мя видами опционов «контанго» или «бэквардация».
арбитражеры есть, но их пока мало.
потому что премиальники мало расторгованы — в большинстве брокеров их нет вообще, у некоторых только покупка, а по поводу неттинга по бирже вообще беда…
Но тогда на ПО так и не появится народ так как конструкции одни и те же и все будут хотеть покупать и продавать одно и тоже. Соответственно не будет противоположного контрагента просто. И маркет в такую позу не встанет ).
Либо сама по себе ситуация приведет к понижению цен в стаканах на такие конструкции.
есть простой закон — стоимость денег сегодня и когда-то завтра.
то есть цены на ПО и МО, хотя бы по теорцене, обоснованы.
и наличие ММ по многим фишкам на АКЦИИ свидетельствует о том, что они приспособились к премиальным опционам.
так глубоко не копаю.
видим разницу — отлично, считаем потенциал прибыли, и если он устраивает, можно открывать спрэд.
а риски пусть аналитики дотошно исследуют )
Всё верно, продавцы видят риски и не хотят дешевле продавать, поэтому IV рассчитывается из текущей цены в стакане по формуле Блэка — Шоулза и больше чем у МО. А то, что разные БА это вторично. У покупателя явное преимущество — нет роста ГО ни при росте БА, ни при форс-мажорах когда вола по 150. Вот поэтому все хотят купить по цене МО, и я хочу купить и Stanis хочет купить нагнав продавцов, но дураков нет:)
В акциях немного другая ситуация — там есть свободно торгуемый БА.
все верно, кроме одного тезиса.
«и Stanis хочет купить нагнав продавцов, но дураков нет:)»
и покупаю, и продаю — без разницы, если есть в этом смысл и идея )
хорошо поправлю в сообщении, я думал и так это понятно, что купить по цене МО.
Без идеи на бирже никуда:)
наблюдая за первоначально открытым спрэдом ПО/МО на Si (декабрь), заметил, что премии бегут наперегонки в течение времени.
то есть явно идут некие ценовые манипуляции и нельзя однозначно сказать, что опцион какого-го одного вида всегда будет дешевле или дороже относительно другого.
наверное, логику ММ мы до конца не знаем.
может, у него есть выход на ВНЕбиржу.
а ТЦ гуляет сильно, это верно.
я просто сравниваю цены в стакане, этого пока достаточно для принятия решения на арбитраж.
объёмы сделок копеечные, что там на внебирже ловить/перекрываться...
Ну да ладно.
Народ всё больше на крипту смотрит. Если почитать чат Коровина, то уже основательно там торгуют, Усанов начал там тоже свои арбитражи собирать, а наш рынок из-за малой волатильности пока никому не интересен.
кому что доступно, тот туда и смотрит.
на нашем рынке есть свои плюшки и возможности.
и IV вполне хватает.
так что вы ошибаетесь, что он никому неинтересен.
некоторые знакомые опционщики рванули когда-то за океан торговать (виртуально), но постепенно почти все вернулись обратно -Каленкович и др.
значит, осознали, что можно и у нас зарабатывать.