Блог компании Freedom Finance Global | Почта России работает с убытком

За девять месяцев 2025 года выручка Почты России по РСБУ сократилась на 1,7% в годовом выражении, до 158,1 млрд рублей. Основной поток в 111,5 млрд рублей дал почтовый бизнес, но он тоже упал 4,5% год к году. Торговая выручка снизилась на 3,7% г/г, до 17,8 млрд рублей. Денежное посредничество сократилось на 9,3% г/г, до 6 млрд рублей. Прочая деятельность выросла до 22,7 млрд и частично компенсировала просадку базовых направлений.

Себестоимость поднялась на 3,2% г/г, до 153 млрд рубдей и на этом фоне валовая прибыль сжалась в 2,5 раза, до 5,1 млрд рублей. Операционный результат ухудшился сильнее всего. Убыток от продаж достиг 10,7 млрд, что в 5,7 раза больше уровня прошлого года. До налогообложения убыток сократился на 7,3% г/г, до 9,8 млрд. Чистый убыток близок к 9 млрд и на 4% меньше, чем год назад. Поддержку дала внеоперационная часть. Поступления от дочерних и зависимых обществ резко выросли до 11,7 млрд рублей, против символических 69 млн годом ранее.

Баланс испытывает давление оборотного контура. Превышение краткосрочных обязательств над оборотными активами на 30 сентября составляет 25,6 млрд рублей против 5 млрд год назад. Это прямой сигнал о необходимости ускоренного высвобождения оборотного капитала, корректировки графика затрат и поиска устойчивых источников ликвидности. Менеджмент уже декларирует меры по улучшению финансового состояния, что должно уменьшить разрыв по краткосрочным обязательствам и стабилизировать денежный поток.

Базовые направления остаются под давлением затрат и спроса, эффект масштаба пока не перекрывает рост себестоимости, зато непрофильные поступления смягчают чистый результат. Для разворота динамики нужны две вещи. Во-первых, выравнивание операционной маржи за счет оптимизации сети и логистики при сдержанном росте зарплат и услуг подрядчиков. Во-вторых, дисциплина в оборотном капитале, чтобы снять кассовый разрыв и вернуться к нейтральному денежному потоку.

Формально компания остается системной, с крупным уставным капиталом и государственной поддержкой, но рыночная часть модели требует более жесткого контроля затрат и приоритизации проектов до конца года.