Потуги Газпрома заработать на внутреннем рынке

Читал мнение, что новой точкой роста для выручки Газпрома может стать ускоренная индексация тарифов на внутреннем рынке. Раз европу потеряли, заместим выпавшие объемы внутренним спросом и ценами.

Залез посмотреть насколько это утверждение соответствует истине. Мягко говоря, не очень соответствует. Структура выручки Газпрома по итогам второго квартала такая:
— 50% — нефть и газовый конденсат с нефтяных месторождений (то есть Газпромнефть это половина выручки);
— 25% — экспорт по Силе Сибири, Турецкому Потоку и Сахалин-2;
— 12% — прочая выручка + генерация (ГЭХ);
— и только 10 — 13% выручки приходится на продажи газа внутри России;

То есть, даже если государство пойдет монополии навстречу и даст опережающий рост тарифа, в масштабах всей компании это даст дополнительные 100 — 200 млрд выручки. В абсолютных цифрах много, в масштабах Газпрома (и особенно его капекса) почти незаметно. 

Получается, что фактор ускоренной индексации внутренних тарифов (которые еще могут и не индексировать, дабы придержать инфляцию) сильно преувеличен и большого эффекта не даст. На строительство Силы Сибири — 2 уйдет несколько лет (если уложатся в пятилетку, это будет рекорд). Единственным реальным драйвером роста выручки (и переоценки национального достояния) остается восстановление экспорта в Европу, которое появится на повестке только после окончания СВО. 

#бородаинвестора #Газпром #GAZP #газ #инвестиции