Блог им. borodainvest |Газпром - обзор финансовых показателей за 2019 год по МСФО

Газпром последним отчитался за 4 квартал и весь 2019 год по МСФО. Цифры до карантинного периода сейчас уже имеют мало значения, но позволяют сделать несколько важных выводов:

— падение цен на газ, а, следовательно, и проблемы производителей голубого топлива начались еще ДО карантина!!
— отрасль прошла классический экономический цикл, когда высокая маржа газа привлекла много инвестиций в развитие, что в свою очередь привело к избытку сырья на рынке (+ мощный рост попутной добычи газа на сланцевых месторождениях);

Эти и другие полезные материалы у нас в Telegram

— соответственно резонно предположить, что текущий шок спроса максимально выгоден для производителей с низкой себестоимостью (читай Газпром)! Кризис выкосит избыток предложения, приостановит\отменит полностью многие новые проекты и создаст перспективы для роста цен в следующие годы! 
— добавим в пазл падение котировок, новую дивидендную политику и намерение менеджмента даже в сложный год заплатить дивиденды (рекордные 8% ДД!!);
Газпром - обзор финансовых показателей за 2019 год по МСФО

( Читать дальше )

Блог им. borodainvest |"Окно Овертона" в выплатах гос компаний

У социологов есть интересное понятие: «Окно Овертона». Оно характеризует допустимый спектр мнений в публичных высказываниях с точки зрения морали (гуглите https://ru.wikipedia.org/wiki/Окно_Овертона).
В зависимости от культурных различий, сложившихся традиций и развитости общества это окно может смещаться вверх или вниз. 
Грубо говоря, в исламских государствах все еще считается приемлемым забивать женщин камнями за измену, а в развитой Европе за то же самое дама удостоится максимум неодобрительных комментариев от соседок в возрасте.

В свете позавчерашнего дня инвестора Газпрома очень интересно отследить, как постепенно смещается спектр высказываний менеджеров государственных компаний. 
Вспомним, великая битва Минфина за выплаты 50% чистой прибыли на дивиденды началась более трех лет назад. Что же произошло в первый год крестового похода? Практически ни одна крупная государственная компания (разве что кроме Аэрофлота) не заплатила 50%. Менеджмент повсеместно уверенно твердил про инвестиционные программы, бумажные прибыли, государственные задачи и прочее. 

( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW