Блог компании Freedom Finance Global | Масштабное IPO: возможно ли в России и что будет с индексом Мосбиржи?

Около 50 компаний собираются выйти на российский рынок капитала, заявила в ходе Московского финансового форума глава Банка России Эльвира Набиуллина, подразумевая, скорее всего, потенциальный выход около 50 эмитентов на IPO.

Несмотря на то, что в 2024 году первичные публичные размещения акций на Московской бирже и «СПБ Бирже» провели 14 компаний, что стало второй рекордной величиной после 17 IPO в России в 2017 году, на самом деле интерес потенциальных эмитентов к IPO в текущем году резко упал. Единственной компанией, которая в 2025-м провела IPO, стала краудлендинговая платформа JetLend, разместившая акции на «СПБ Бирже».

Низкий интерес эмитентов к выводу своих акций на биржу связан не только с высокими процентными ставками, которые отвлекают средства инвесторов-физлиц с фондового рынка на депозиты в банки, но ещё и с почти полным отсутствием после 2022 года на российском фондовом рынке крупных институциональных инвесторов, а без них проведение первичного размещения акций для эмитента и организаторов его IPO выглядит достаточно рискованным, так как инвесторы-физлица по определению консервативны, и не все готовы рисковать своими деньгами, приобретая акции совсем нового и, тем более, малоизвестного для них эмитента.

У институциональных инвесторов аппетит к риску, и, в том числе, к приобретениям акций новых эмитентов на IPO, совсем другой, то есть значительно выше, поскольку институциональный инвестор может даже приобрести крупный пакет бумаг, позволяющий ему участвовать в управлении эмитентом и влиять на его стратегию и перспективные проекты.

На Московском финансовом форуме глава правительства РФ Михаил Мишустин сделал заявление о том, что до 2030 года страна собирается привлечь до 1 трлн руб. от иностранных инвесторов, и уже сегодня Россия и её партнёры по ЕАЭС создают инфраструктуру для трансграничной торговли ценными бумагами, что позволит упросить участие инвесторов из соседних стран в биржевой торговле в России, в том числе – участие в IPO российских эмитентов, а российским инвесторам – приобретать перспективные активы в странах ЕАЭС.

Мы не исключаем, что если такая инфраструктура будет создана, то в перспективе она может распространиться на трансграничную торговлю акциями не только в рамках ЕАЭС, но ещё и БРИКС, что реально может позволить России привлечь на IPO перспективных эмитентов средства институциональных инвесторов из дружественных стран.

По подсчетам Freedom Finance Global, если бы обещанные около 50 компаний вышли на IPO не позднее декабря 2026 года, то можно предположить, что к концу 2026 года индекс Мосбиржи мог бы достичь 4000 пунктов и даже выше, при условии, что в экономике не будет за это время никаких «черных лебедей». Но пока до конца сентября мы ожидаем колебаний индекса в рамках 2800-2900 пунктов.