Аэрофлот летит выше рынка: что могут недооценивать инвесторы?

В прошлый четверг группа «Аэрофлот» опубликовала операционные результатыза август и первые восемь месяцев 2025 года. Компания продолжает держать свои позиции на рынке: пассажирооборот за последний месяц увеличился на 1,9%, до 16,1 млрд пассажиро-километров. При этом всего было перевезено 5,8 млн пассажиров, что на 1,7% меньше, чем год назад. Иными словами, даже если число пассажиров снизилось, самолеты «Аэрофлота» продолжают летать почти полными, принося стабильный доход.

Операционные результаты

За август 2025 года:

• Пассажирооборот увеличился на 1,9% по сравнению с августом 2024 года, составив 16,1 млрд пассажиро-километров;
• Предельный пассажирооборот показал рост на 3,6%;
• Перевезено пассажиров: 5,8 млн человек, что на 1,7% ниже показателя августа 2024 года;
• Процент занятости кресел составил 92%;
• На международных линиях перевезено 1,2 млн пассажиров, что на 3,5% больше по сравнению с августом 2024 года.

За январь–август 2025 года:

• Пассажирооборот увеличился на 3% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, составив 102,8 млрд пассажиро-километров;
• Предельный пассажирооборот показал рост на 2,8%.
• Перевезено 37,4 млн пассажиров, что на 0,7% больше по сравнению с 2024 годом.
• Процент занятости кресел достиг 89,9%, увеличившись на 0,2 п.п. по сравнению с прошлым годом;
• Международные перевозки – перевезено 8,6 млн пассажиров, что на 4,3% больше по сравнению с 2024 годом.

В данных за август видим высокую эффективность внутренних и международных линий. Пока внутренние рейсы показывают стабильность, международные – становятся настоящим локомотивом роста. Пассажирооборот на этих маршрутах выше, а средний чек на билет приносит больше дохода. Примечательно, что даже летом, когда доля международных рейсов была невелика (около 30% всего пассажиропотока), именно они выручали компанию, удерживая рост пассажирооборота.

Смотрим на результаты за первые восемь месяцев 2025 года – здесь картина еще интереснее. Пассажирооборот вырос на 3%, до 102,8 млрд пассажиро-километров, а предельный пассажирооборот увеличился на 2,8%. Количество перевезенных пассажиров достигло 37,4 млн, что немного выше показателя прошлого года. Процент занятости кресел на рейсах составил почти 90%, что подтверждает эффективность бизнес-модели компании даже на фоне сложной геополитики и снижения спроса на внутренние перелеты.

Что это значит для акций?

Сейчас рынок оценивает «Аэрофлот» довольно осторожно. С одной стороны, снижение перевозок по сравнению с прошлым годом выглядит не слишком оптимистично. С другой – рост международных маршрутов, высокая загрузка рейсов и стабильная операционная эффективность создают скрытые возможности, которые рынок пока недооценивает.

Потенциальные драйверы роста

1. Восстановление международного спроса: Рост международных перевозок говорит о восстановлении спроса на международные перелеты, что положительно скажется на доходах компании.
2. Оптимизация операционных расходов: Снижение затрат на топливо и улучшение операционной эффективности могут способствовать увеличению прибыли.
3. Выплата дивидендов: генеральный директор «Аэрофлота» Сергей Александровский отметил возможность выплаты дивидендов по итогам 2025 года, если будут достигнуты целевые показатели. Это может повысить привлекательность акций для инвесторов.
4. Развитие новых маршрутов: Запуск новых внутренних и международных маршрутов может способствовать привлечению новых пассажиров и увеличению доходов.
5. Инвестиции в обновление флота: Планируемые поставки новых самолетов могут повысить эффективность перевозок и улучшить финансовые результаты компании.

Кстати, купить или продать акции «Аэрофлота» с учетом новых возможностей рынка можно через приложение Dubrovsky – без комиссий по торговым сделкам! Больше информации – в нашем ТГ-канале «Зачетные инвестиции»

Выводы

“Аэрофлот” пока успешно удерживает высоту полета, избегая резких снижений. А вот что будет дальше – покажет способность компании грамотно воспользоваться потенциальными драйверами роста, которые, надеемся, смогут удивить инвесторов ростом бумаги в ближайшие месяцы на Московской бирже.

Не является индивидуальным инвестиционным предложением.