Вчера первый зампред правления ВТБ Дмитрий Пьянов подтвердил: дивиденды за 2025 год будут. Их точный размер раскроют лишь в начале 2026-го, однако банк уже обозначил ориентиры – прибыль в районе ₽500 млрд и целевая дивидендная политика с выплатой до 50% по МСФО. Насколько щедрыми окажутся будущие дивиденды, от чего они зависят и какие стратегии стоит рассмотреть частным инвесторам?

2024 год для банка стал поворотным: после многолетней паузы ВТБ выплатил рекордные дивиденды – ₽25,58 на акцию, что составило 50% прибыли по МСФО (₽275,8 млрд). Дивидендная доходность для акционеров превысила 25%: редкий случай для российского фондового рынка.

По словам зампреда ВТБ, в 2026 году акционеры вновь получат дивиденды по итогам 2025-го. Пока банк осторожен в формулировках: выплаты будут «большими», но их доля может оказаться как на уровне 50%, так и ниже – в зависимости от условий банковского регулирования.

Сценарии дивидендов за 2025 год

Ключевой ориентир – прогноз чистой прибыли ВТБ.

Индекс Мосбиржи продолжает восстановление после трехмесячного минимума, который был достигнут на фоне геополитических обострений и санкционных угроз. Сейчас, по мере снижения градуса напряженности, становится ясно: рынок ждал худшего, но получил шанс на передышку. Так, в понедельник, когда истек символический срок начала потенциальных американских санкций, рынок отреагировал не падением, а ростом. Это сигнал, что часть участников была готова и к более жесткому сценарию.

С начала июля индекс прибавил около 6% и вплотную подошел к важной технической зоне сопротивления в 2760–2780 пунктов. Интересно, что этот уровень ранее был годовой трендовой поддержкой, а теперь он выступает как барьер на пути дальнейшего роста. На этом фоне ближайшие дни для индекса выглядят сдержанно – впереди целая волна дивидендных отсечек: Роснефть, Транснефть, Т-Технологии, Сбербанк, Сургутнефтегаз. Ожидаемый совокупный гэп может отнять у индекса 60–70 пунктов, а это порядка 2–2,5%, что автоматически ограничит потенциал роста до конца недели: 2800 пунктов пока остаются недостижимыми, и логично ожидать техническую коррекцию в зону 2700.

Ну вот и случилось то, что и должно было случиться – ставка ЦБ упала до 20%. Казалось бы, событие предсказуемое и рынки должны были порадоваться, но в итоге вышло как на корпоративе с плохим диджеем – вроде и музыка есть, но танцевать не хочется.

Лагерь экспертов раскололся. Первая половина ожидала, что ставку оставят, но намекнут на будущее смягчение. Вторая — те, кто ставил на снижение уже в июне. Вышло как раз между: ставку немного снизили, но сигнала на следующий шаг – никакого. Получилось «ни вашим, ни нашим».

Тем не менее общая позиция рынка сохраняется: ждем еще как минимум одно снижение до конца года. Сейчас, вероятно, будет пауза – нужно переварить цифры и дать рынку остыть, но к осени можно рассчитывать на новую волну снижения. Особенно если инфляция продолжит вести себя так же прилично, как последние два месяца.

А она, кстати, просто молодец. Уже 8 недель подряд держится в районе 0,1% в неделю, что в годовом выражении – ниже 4%. В пересчете за 4 недели: около 3,5%, что, по нынешним меркам, просто подарок для монетарных властей. Если так пойдет и дальше, окно для дальнейшего снижения ставки откроется само собой. 

Рынок не часто балует нас дивидендными историями, в которых бы совпали сразу три вещи: растущий бизнес, адекватная политика и желание делиться прибылью. Но, кажется, акционеры дождались – в ближайшую пятницу состоится закрытие по дивидендам в «Т-Технологии» (T). В компании заявляют, что это не разовая акция, а часть новой корпоративной философии. 

До прошлой осени «Т-Технологии» можно было смело записывать в клуб «молчаливых гигантов». Сильные отчеты, растущий бизнес и полная тишина на дивидендном фронте. Но в ноябре 2024-го рынок услышал голос: 92,5 рубля на акцию – дивиденды за 9 месяцев работы. Выплаты пообещали сделать ежеквартальными, с направлением до 30% чистой прибыли в карман акционеров. Welcome to the club, как говорится. Для многих акционеров, предпочитающих стабильный кэшфлоу, будет являться одним из важных факторов для принятия инвестиционного решения по эмитенту.

Что по датам и цифрам?

Завтра, 15 мая 2025 года – отсечка по дивидендам. Это последний день, когда можно купить акции компании и попасть в список акционеров, имеющих право на выплату дивидендов за IV квартал прошлого года. 16 мая, в пятницу, компания закрывает реестр, и после этого все покупатели акций лишаются права на получение дивидендов.