Вчера первый зампред правления ВТБ Дмитрий Пьянов подтвердил: дивиденды за 2025 год будут. Их точный размер раскроют лишь в начале 2026-го, однако банк уже обозначил ориентиры – прибыль в районе ₽500 млрд и целевая дивидендная политика с выплатой до 50% по МСФО. Насколько щедрыми окажутся будущие дивиденды, от чего они зависят и какие стратегии стоит рассмотреть частным инвесторам?

2024 год для банка стал поворотным: после многолетней паузы ВТБ выплатил рекордные дивиденды – ₽25,58 на акцию, что составило 50% прибыли по МСФО (₽275,8 млрд). Дивидендная доходность для акционеров превысила 25%: редкий случай для российского фондового рынка.

По словам зампреда ВТБ, в 2026 году акционеры вновь получат дивиденды по итогам 2025-го. Пока банк осторожен в формулировках: выплаты будут «большими», но их доля может оказаться как на уровне 50%, так и ниже – в зависимости от условий банковского регулирования.

Сценарии дивидендов за 2025 год

Ключевой ориентир – прогноз чистой прибыли ВТБ.

Сегодня инвесторы наконец-то узнали долгожданную цену размещения акций ВТБ. Казалось бы, цифра должна была снять напряжение и дать рынку точку опоры. Но вместо этого котировки пошли вниз, обновив летние минимумы. Как рынок отреагировал на допэмиссию крупнейшего банка, и что теперь ждать от акций ВТБ?

Банк установил цену размещения обыкновенных акций на уровне 67 рублей. На первый взгляд дисконт к рынку составил всего 7% – вполне типично для SPO. Однако большинство инвесторов ждали разницу в районе 5%, и эта «лишняя» просадка вызвала раздражение рынка.

Спрос оказался значительным: 180 млрд руб. против привлеченных 84,7 млрд. Почти половину бумаг отдали в свободное обращение, а для розницы выделили 41%. Средний процент удовлетворения заявки на покупку бумаги для частных инвесторов – около 30%. То есть получить весь желаемый пакет удалось далеко не всем, зато ажиотаж подтвердил доверие к эмитенту.

Несмотря на рост free-float до 49%, контрольный пакет по-прежнему за государством. Это ключевой момент: инвесторы получают больше ликвидности в акциях, но стратегические решения по-прежнему будут приниматься под контролем РФ. Банк же получает почти 85 млрд руб., укрепляет капитал, соблюдая нормативы ЦБ. На фоне планов по высоким дивидендам это выглядит хорошим заделом на будущее.

Индекс Мосбиржи продолжает восстановление после трехмесячного минимума, который был достигнут на фоне геополитических обострений и санкционных угроз. Сейчас, по мере снижения градуса напряженности, становится ясно: рынок ждал худшего, но получил шанс на передышку. Так, в понедельник, когда истек символический срок начала потенциальных американских санкций, рынок отреагировал не падением, а ростом. Это сигнал, что часть участников была готова и к более жесткому сценарию.

С начала июля индекс прибавил около 6% и вплотную подошел к важной технической зоне сопротивления в 2760–2780 пунктов. Интересно, что этот уровень ранее был годовой трендовой поддержкой, а теперь он выступает как барьер на пути дальнейшего роста. На этом фоне ближайшие дни для индекса выглядят сдержанно – впереди целая волна дивидендных отсечек: Роснефть, Транснефть, Т-Технологии, Сбербанк, Сургутнефтегаз. Ожидаемый совокупный гэп может отнять у индекса 60–70 пунктов, а это порядка 2–2,5%, что автоматически ограничит потенциал роста до конца недели: 2800 пунктов пока остаются недостижимыми, и логично ожидать техническую коррекцию в зону 2700.