Конференция на Nonfarm Payrolls

Сезонного притока ликвидности со 2 сентября не было, сессии США проходили скучно, реакция на данные США была слабой.
Можно сделать вывод, что управляющие ждут публикацию нонфарма США за август для принятия решения об открытии позиций.
Замедление рынка труда США очевидно, основной причиной является депортация мигрантов и неопределенность в отношении торговой политики Трампа, но по опросам в промышленности роботизация тоже набирает ход.
Снижение количества рабочих мест в США может указывать на приближение рецессии, что будет означать замедление потребления, а значит автоматически приведет к снижению инфляции и позволит ФРС возобновить цикл снижения ставок.
Но члены ФРС утверждают, что уменьшение количества мигрантов снизило необходимое ежемесячное количество новых рабочих мест до 50К-80К для поддержания рынка труда неизменным, тогда как ранее этот уровень составлял 125К рабочих мест.
Такое изменение означает, что нонфарм выше 80К для ФРС будет восприниматься как сохранение роста рынка труда.

Прогнозирование реакции на нонфарм осложнено желанием Трампа единолично корректировать данные по рынку труда (а возможно и по инфляции), после провального нонфарма за июль Трамп уволил главу бюро статистики труда и рынки опасаются, что администрация Трампа начнет «рисовать» статистику.
Отсутствие вызывающих доверие данных может привести к выходу инвесторов из активов США.
Косвенные данные указывают на отсутствие сильного нонфарма, но если Трамп нарисует себе сильный нонфарм перед стартом избирательной кампании — рынки не поверят данным, в этом случае может быть первый шип на рост доллара с последующей продажей доллара.
С учетом единогласия банков в отношении количества новых рабочих мест не выше 120К — нонфарм выше 160К будет вызывать подозрения.
В целом, любой нонфарм выше прогноза вызовет подозрения и только провальный нонфарм скажет о честности Трампа, но в этом случае доллар тоже упадет.

Трампу одновременно нужно показать, что экономика и рынок труда растут при его правлении, но при этом необходимо дать ФРС повод снизить ставки на 0,50% в ходе заседания 17 сентября.
Это можно легко достигнуть, показав сильный нонфарм сегодня, но пересчитав на понижение количество рабочих мест за год в отчете 9 сентября, ведь в прошлом году ФРС в сентябре снизила ставку на 0,50% именно благодаря масштабным годовым ревизиям.
Дело Байдена живет.

Суммируя вышесказанное, для рынков главное — чтобы цифры нонфарма вызывали доверие как по заголовку, так и в перекрестных цифрах внутри отчета.
Главная реакция будет на количество рабочих мест, включая ревизии за два предыдущих месяца.
Если данные не отвергают своей абсурдностью, тогда реакция будет классической: сильный нонфарм на рост доллара, слабый на падение доллара.

При торговле луни нужно обратить внимание на отчет по рынку труда Канады в 15.30мск и на расхождение нонфармов США и Канады.
Логично ожидать слабый отчет по рынку труда Канады, т.к. пошлины Трампа оказывают сильное негативное влияние.
Выступления членов ФРС не заявлены, но они логичны, т.к. с понедельника начнется период тишины перед заседанием ФРС 17 сентября.