Пятничный поцелуй

Очень насыщенная неделя была, много событий, причем основной блок информации был в пятницу, рынок не успел их осознать, реакция не проверена полностью, информацию нужно переварить, ибо её влияние на рынки зависит от подачи, вечерней пятничной информацией можно манипулировать, а это даст неправильное понимание среднесрочной и долгосрочной реакции.
Краткосрочно и так понятно, что рынки воспринимают ситуацию в отношении покушения Трампа на независимость агентств статистики и ФРС как негативную для доллара.

К примеру, можно сказать, что Трампу как самодуру не понравился отчет по рынку труда США и он собирается заменить главу бюро статистики, и главу ФРС вместе с частью руководящего совета директоров ФРС и будет выпускать сильные данные, которые тешат его самолюбие, снижать ставки и монетизировать госдолг США.
Ну, в принципе, так оно и есть, но детали важны.
К примеру, бюро статистики труда не может делать ревизию данных в любую сторону с отклонением более, чем определенная отдельным исследованием погрешность, на текущий момент это примерно 136К рабочих мест.
Т.е. при приросте рабочих мест на 73К в данном месяце, ревизия может варьироваться от падения на -63К до прироста на +209К рабочих мест.
При этом бюро статистики труда в одном отчете проводит отрицательную ревизию за два месяца в предельно максимальной величине: за май -125К, за июнь -на -133К.
Подозрительна ли такая предельная ревизия? Да, начало предвыборной гонки в сентябре, и каждый демократ будет тыкать в цифры BLS и кричать, что политика Трампа убила экономику США.
Будет ли новый глава BLS честно считать данные? Скорее, нет, но в первом сроке Трамп сменил главу BLS в марте, через полтора месяца после инаугурации, и никто не кричал о фальсификации данных, тогда как при Байдене достоверность данных по рынку труда была поставлена под сомнение в протоколе ФРС.

В отношении реакции с падением доллара на отставку члена управляющего совета ФРС Куглер.
Да, отставка была раньше времени на полгода, все равно ушла бы в январе следующего года.
Ну будет на один голос на стороне Трампа больше раньше на полгода.
ФРС принимает решение 12 голосами, 12 из них постоянные (совет управляющих ФРС) и 4 голоса глав региональных ФРБ с ежегодной ротацией.
Ну будет в инакомыслящих 3 члена ФРС против 9, а не 2-10 как сейчас, это что-то глобально меняет?
Да, есть нюанс: Трамп сейчас может включить в совет ФРС того, кто потом будет назначен главой ФРС, ибо по правилам глава ФРС должен быть членом управляющего совета ФРС.
Ну и что? Он и так мог назначить кого угодно.
Пауэлл не был членом совета управляющих, его назначили в совет управляющих и следующим голосованием Сената на пост главы ФРС.
Но да, перспектива внедрения в ряды ФРС будущего главы ФРС ранее на полгода должна была отразится на рынках, но это не повод паниковать неделями.

В конечном итоге Трамп нивелировал важность нонфарма, ибо по его же логике данные фальсифицированы, и следующий глава BLS их пересчитает правильно.
Ревизия данных по рынку труда на повышение скажет, что снижение ставки ФРС не нужно.
В отношении назначения в совет управляющих ФРС – тема на снижение доллара, но на небольшое до понимания личности этого претендента.
Опасности независимости ФРС нет пока Пауэлл остается главой ФРС, т.е. до мая 2026 года.
Остаются пошлины, а они в пользу доллара и активов США.

Картинки оставляю неизменными с выводов по нонфарму.

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.