Смягчение ДКП и геополитическая премия — основные факторы текущего ослабления рубля 

В последние торговые сессии рубль находится под давлением. И если в конце прошлой недели продажи национальной валюты поддерживали ожидания смягчения денежно-кредитной политики, то сейчас добавился геополитический фактор. В результате юань вышел за пределы нашего целевого диапазона 10,8-11,3 и установил максимумы с мая в районе 11,5 рублей.

Наше мнение: 

Пока рано говорить о формировании тренда на ослабление рубля. Текущая динамика является эмоциональной реакцией на рост геополитических рисков после вчерашних заявлений Трампа. С фундаментальной точки зрения и с учетом расширения геополитической премии в краткосрочной перспективе остаются предпосылки для стабилизации юаня в диапазоне 11-11,5 рублей. Это связано с профицитом юаневой ликвидности, медленным восстановлением импорта на фоне слабого внутреннего спроса и сохранением интереса к рублевым долговым инструментам. 

До конца года, на наш взгляд, рубль может умеренно ослабнуть по отношению к основным мировым валютам. Давление на него будут оказывать смягчение ДКП и активизация импорта. Учитывая эти факторы, к концу года ожидаем рост курса доллара до 87 рублей, а юаня —  до 12 рублей.

Больше аналитики в нашем ТГ-канале