Блог компании Freedom Finance Global | ЦБ снизит ставку как минимум еще один раз до конца года

Совет директоров Банка России 25 июля ожидаемо снизил ключевую ставку во второй раз с начала года, но в этот раз на 2 процентных пункта до 18% годовых. Решение регулятора также совпало и с нашим прогнозом, пишет Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global.

В сопроводительном комментарии ЦБ РФ говорится, что текущее инфляционное давление снижается даже быстрее, чем прогнозировалось ранее. Текущий рост цен с поправкой на сезонность, как отмечает регулятор, во втором квартале 2025 года снизился до 4,8% в пересчете на год после среднего значения в 8,2% в перовом. По данным Росстата, в июне годовая инфляция потребительских цен замедлилась с 9,88% до 9,4%, а в период с 15 по 21 июля впервые с начала года была зафиксирована дефляция в -0,05%.

Регулятор в релизе не упомянул о том, когда и сколько раз будет дальше понижаться ключевая ставка, но в обновлённом среднесрочном прогнозе указано, что в среднем в 2025 году она составит 18,8-19,6% годовых, что может означать ещё как минимум одно снижение «ключа». При этом в ЦБ отметили, что текущие денежно-кредитные условия остаются жёсткими, благодаря чему инфляция не должна будет сильно разгоняться после снижении ставки и повышения тарифов ЖКХ с 1 июля.

Если принять во внимание цифры из прогноза, то регулятор исключает резкое понижение ключевой ставки на заседаниях, оставшихся до конца года, скорее всего, она будет снижаться небольшими шагами. Однако мы не исключаем, что при дальнейшем снижении инфляции ставку будут понижаться быстрее.

Мировые резервные валюты на объявление решения по ключевой ставке отреагировали неоднозначно – доллар и юань подорожали к рублю, но евро даже немного подешевел.