"Газпромбанк или ВТБ. Какой государственный банк будет надежней?".

Приветствуем любимых подписчиков и инвесторов на нашем канале💼
На фондовом рынке не снижается привлекательность банков, бОльшая доля которых принадлежит государству. Также в отличии от коммерческих, государственные банки имеют самую низкую вероятность потерять лицензию. После Сбера, в «Рейтинге надежности банков 2025» лидируют ВТБ и Газпромбанк. Рассмотрим их преимущества и недостатки.

Газпромбанк
✔️Самое позитивное и мощное событие для банка состоялось 29 июня — отмена санкций США. Потому что они мешали проекту АЭС «Пакш-2» на территории Венгрии. Это стало позитивным сигналом для многих инвесторов, с перспективой дальнейшего снятия санкций Байдена в нефтегазовом секторе.

По итогам 2024 г., Газпромбанк увеличил чистую прибыль на 7%, также процентный доход прибавился на 15%. Поэтому в отличии от ВТБ капитал Газпромбанка продолжил рост на 21%.

❌ В I квартале 2025 г. налоговый период и санкции затормозили рост чистой прибыли на 71%, а комиссионные доходы упали на 24,4% по сравнению с аналогичным периодом 2024 г. Однако, банк продолжил снижение долговой нагрузки с 5,7 трлн руб. до 5,2 трлн руб благодаря укреплению рубля.

Также с 1 июля Газпромбанк решил снизить целую серию банковских вкладов. На сегодня более максимальный вклад со ставкой 18,5% («Новые деньги»). Таким образом подтверждает нашу стратегию перехода с вкладов на корпоративные облигации из-за ожидания снижения ключевой ставки в конце июля.

ВТБ
✔️Безусловно главной новостью 1 июля стало одобрение акционеров банков о выплате дивидендов за 2024 г. в размере 25,58 руб за акцию (див. доходность 24,5%).

По итогам 2024 г. чистая прибыль банка выросла на +27% (551,4 млрд руб), при этом вчера был отчет за последние 5 месяцев текущего года: прибыль прибавила только +0,1%, а за май увеличилась на +127%. В основном за счет значительного роста комиссионных доходов (+37%).

За 1-полугодие ВТБ🏦 начал занимать лидирующие места и вырос аномально быстрым темпом +32%. Уступает только показателям СПБ Биржи🏦 +71%. Такая динамика роста была вызвана прогнозом снижения ключевой ставки сразу на 18%. Сейчас это напоминает сценарий «инвестиционного пузыря», который не имеет фундаментальных факторов поддержки.

❌Уровень капитала банка на прилично низком уровне и не стимулирует уверенности о постоянной дивидендной политике. Поэтому после 11 июля дивгэп ВТБ может растянутся на несколько месяцев, и не исключаем волатильность акций на торгах.

Естественно никто не отменял допэмиссии ВТБ и ситуацию капитала делает расплывчатой. Суть в том, что допэмиссия рассчитана так, чтобы доля государству осталась не ниже 50% и 1 акция. При этом ВТБ спланировал объявить параметры и конечную цену допэмиссии только после 11 июля, поэтому завершиться в III квартале.

Если Вас интересуют другие публикации, заходите на канал: t.me/invest_reichenbach

Любителей разборов компаний и скрытых фактов может заинтересовать рубрика «Авторских расследований»

Для новичков есть «Большая библиотека» с классическим чтением и аудиокнигами