Катастрофическое падение добычи нефти в РФ обрушит рубль в июне

🛢 Россия добывает нефти меньше, чем может. А рубль — всё чувствует

По данным Bloomberg, в мае 2025 года фактическая добыча нефти в россии снова ниже уровня, на который страна сама подписалась в рамках ОПЕК+. Не на много — всего на 19 тыс. баррелей в сутки, но это третий месяц подряд, когда график “нужно” и “фактически” расходится.

❓ Что это значит?

«РОССИЙСКАЯ ДОБЫЧА НЕФТИ В МАЕ ОСТАЛАСЬ НИЖЕ ЦЕЛЕВОГО УРОВНЯ ОПЕК+, СОСТАВИВ НА 19 ТЫСЯЧ БАРРЕЛЕЙ МЕНЬШЕ ОЖИДАЕМОГО», — сообщает Bloomberg.

Звучит как технический нюанс, но последствия — не только для графика, но и для курса рубля.

 Как это влияет на рубль:

▪️ Экспортные поступления — ключевой источник валюты в бюджет. Каждая недобытая бочка это минус предложение на рынок.
▪️ Минфин и ЦБ в таких условиях не могут активно продавать валюту для сглаживания волатильности рубля.
▪️ Фундаментальное давление на рубль усиливается: поступлений меньше, расходов больше, а налоговый манёвр в нефтянке продолжает выедать маржу.

📈 Реакция рынка уже есть:
Рубль не падает резко, но ползёт вниз без коррекций. Фьючерс на доллар снова у верхней границы канала. И это не спекуляция — это структурная недостача валюты в июне.

❗️ Главная проблема не в том, сколько не добыли. А в том, что теперь это — норма.
Если раньше отставание от квот было временным, то теперь рынок понимает: россия не может или не хочет добывать больше. Значит, и валюты в системе будет меньше, чем раньше. А значит и курс рубля будет слабее, чем раньше.

Доллар не растёт из-за паники. Он растёт, потому что нефть качают меньше, чем можно, и это больше не исключение, а тренд.
Следующая цель по доллару 81,50, а при пробое — открывается путь к 83+.
И никакой Минфин пока не в силах этот процесс развернуть. Друзья, читайте ещё больше моей аналитики по российскому рынку и рублю в моём телеграме  курс доллара