🚢 Обзор по компании НМТП #NMTP #обзор

Сектор: Транспорт, порт

Последний обзор по НМТП делал 13 марта, тогда акции стоили 9,93 ₽, я ожила коррекции к ~8.65, а от туда ожидал роста. По факту мы падали до 8,54 🎯 и от туда началась попытка роста, ходили до 9,67 ₽, после чего ушли в боковик. Сейчас акции торгуются по 9,07 ₽, давайте посмотрим, чего стоит ждать дальше.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 2.2B$
▪️ P/E — 4.67
▪️ P/S — 2.46
▪️P/B — 1.03
▪️EPS — 1.94 ₽
▪️EBITDA — 51,1B р.
▪️EV/EBITDA — 3.34
ℹ️ По сравнению с прошлым обзором акции по метрикам стали стоить дешевле. Вышел отчет за 2024 год, его мы и будем разбирать.

🗞 Новостной фон
▪️Чистая прибыль НМТП по РСБУ в I квартале выросла на 11,86%, до 5,361 млрд руб.
▪️НМТП — ПРИБЫЛЬ МСФО 2024Г = +37.82МЛРД РУБ ПРОТИВ ПРИБЫЛИ +30.22 МЛРД РУБ ГОДОМ РАНЕЕ
▪️«Транснефть» сообщила о приостановке на 90 дней работы восьмого нефтеналивного причала НМТП после проверки Ространснадзора.

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал по итогу 2024 года вырос на 16%, а в 2023 году рос на 13%. ✅
▪️Чистый долг отрицательный и он вырос на 130% в 2024 году ✅
▪️Net Debt / EBITDA — отрицательное значение, кэша больше, чем долгов перед финансовыми компаниями. ✅
ℹ️ Отличное финансовое здоровье, по итогу 2024 года компания выросла и темпы роста увеличились. Редкий случай, когда 2024 год для компании стал лучше 2023.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка по итогу 2024 года выросла на 5%, а в 2023 году росла на 23%. ➖
▪️Прибыль по итогу 2024 года выросла на 25%, а в 2023 году падали на 13%. ✅
▪️Свободный денежный поток в 2024 году упал на 41% ➖

🔮 Будущее, оценки
▪️ Есть один старый прогноз от 19 июля 2024 года от Сбер Инвестиции, таргет — 12,8 ₽

🤵‍♂️ Основные акционеры
ПАО Транснефть — 60,6%
ООО НМТП Капитал — 1,4%

🆚 Сравнение с конкурентами
В секторе «Транспортная инфраструктура» всего 1 компания кроме НМПТ, сравнение будет не интересным. Поэтому решил сравнить со всем промышленным сектором. По сравнению с ним это средняя по капитализации компания, по метрикам стоит дешевле рынка и компания прибыльная в отличие от большинства других в секторе. По долговой нагрузке лучше рынка. По метрикам рентабельности лучше рынка. А по росту выручки за 5 лет хуже рынка.

🤑 Дивиденды
2020–8,03%, 2021–5,21%, 2022–8,5%, 2023–11,88%, 2024–12.33%
Стабильные, высокие, растущие. За 2025 год дивиденды еще не объявлены.

📈 Технический анализ
Индикаторы на дневном ТФ дают слабый сигнал за слабое сползание вниз в район 8.5 ₽. От туда я ожидаю роста к 9,67. В целом плюс-минус боковик 8,55-10,5. Падать сильно не получится — у компании всё хорошо по отчетам, расти не получится — рынок слишком депрессивный.

🧠 Выводы
Одна из немногих компаний, которая в отчетах за 2024 год продемонстрировала рост, правда выручка упала, но выросла прибыль и собственный капитал. В настоящий момент у компании всё хорошо. Техника предполагает боковик в диапазоне 8,5-10,5 ₽. А дальше в зависимости от общего новостного фона. Длительное продолжение СВО, высокая инфляция — один сценарий, перемирие, снижение процентной ставки (или хотя бы часть из этого) — другой, более позитивный. Я думаю, что это лишь вопрос времени, но какого времени — это не известно.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?