Какую доходность скрывают новые выпуски облигаций? Разбор эмитента

Облигации «Первое клиентское бюро» (ПКБ Серия 001Р-07) — компания занимает лидирующие позиции на российском рынке коллекторских услуг с долей рынка более 20%.

Из-за возможности реинвестирования купона Доходность возрастает до 28,08% годовых при Купоне 25%.

• Купон: до 25,5% годовых, ежемесячно
• Рейтинг: ruA- «Стабильный» от Эксперт РА.
• Планируемый объем: 1 млрд рублей
• Срок: 3 года
• Оферта: право досрочного погашения по усмотрению эмитента (call-оферта) через 1,5 года.
• Амортизация: по 5,00% в даты выплаты с 27-го по 31-й купоны и по 15,00% в даты выплаты с 32-го по 36-й купоны.
• Доступен всем инвесторам

• Сбор заявок до: 22 апреля 15:00
• Дата размещения: 25 апреля

Флоатер от ПКБ-001Р-08:

• Купон: КС+4%, ежемесячный
• Рейтинг: А- (Эксперт РА)
• Планируемый объем: 1 млрд рублей
• Срок: 3,5 года
• Оферта: нет
• Амортизация: 37 купон — 12.5% | 38-42 — 17.5%
• Доступен: квал. инвестору

Финансовые результаты за 2024: Cash EBITDA – 10,9 млрд руб. (+25,1% г/г); Доля рынка (Банки + МФО) – 23,9%; ROE – 58%; Чистая прибыль – 7,9 млрд руб. (+21,4% г/г);

Чистый долг / Cash EBITDA – 1,1х.

Из отчётности видно, что компания стабильно работает и генерирует прибыль, на текущий момент нет сомнений, что финансовое положение компании соответствует установленному рейтингу кредитоспособности.

Похожие выпуски облигаций:

• Новые Технологии 001Р-04 $RU000A10AYF7 — доходность: 26,17%, купон: 24,25%, дата погашения: 19.02.2027, 4 раза в год, А-
• Селигдар 001Р-03 $RU000A10B933 — доходность: 26,1%, купон: 23,25%, дата погашения: 25.09.2027, ежемесячно, А+
• ВИС ФИНАНС БО-П08 $RU000A10B2T8 — доходность: 26,34%, купон: 24%, дата погашения: 24.03.2027, ежемесячно, А+

В данном размещении решил не принимать участие. Заявки оставил на облигации от М.Видео и Самолет (обзор на эти выпуски). Флоатеры от данных эмитентов давно в портфеле, теперь к ним добавились облигации с фиксированным купоном. Всех благодарю за внимание.

Доступ в телеграм канал: t.me/kitchen_invest

'Не является инвестиционной рекомендацией