Т-Технологии. Операционный отчет за февраль: рост продолжается

«Т-Технологии» представили операционный отчет за февраль. Совсем недавно выходил отчет по МСФО за 2024 год. И он получился сильным.

Однако посмотрим, как дела идут уже в этом году.

«Т-Технологии» продолжают прирастать клиентской базой. Данные на 28 февраля:

▪️Всего клиентов: 49,6 млн (+1% м/м, +20% г/г)

▪️Активные клиенты: 33,2 млн (+1,4% м/м, +16% г/г)

Несмотря на высокую базу, прибавлять по 1-1,5% в месяц – хороший результат.

Перейдем к финансам:

▪️Общий объем покупок клиентов за февраль: 707 млрд (+21% г/г)

▪️Общий объем покупок клиентов за январь-февраль: 1447 млрд (+22% г/г)

Здесь видно явное замедление темпов роста. По итогам 2024 года объем покупок клиентов вырос на 36% практически до 9 трлн рублей. Да, произошло это в том числе за счет перетока клиентов из присоединенного «Росбанка». Однако консолидация произошла во второй половине года, то есть в 1П25 будет оставаться низкая база. И здесь мы имеем рост чуть выше 20%. А в реальном выражении (с учетом инфляции) будет процентов десять.

Далее.

▪️Кредитный портфель: 2610 млрд (+0,2% м/м, +1,2% г/г)

— Кредиты физлицам: 2121 млрд (+0,2% м/м, +11% г/г)

— Кредиты юрлицам: 488 млрд (+0,6% м/м, -27% г/г)

Перевод низкомаржинальных корпоративных кредитов «Росбанка» в высокомаржинальные розничные кредиты продолжается. По месяцу корпы хоть немного и выросли, но по году потеряли 27%. Зато розница приросла на 11%. По месяцу в минус не уходит, несмотря на жесткие регуляторные ограничения со стороны Центробанка.

▪️Средства клиентов: 3610 млрд (-8,5% м/м, +9,4% г/г)

— Средства физлиц: 2842 млрд (-8,3% м/м, +35% г/г)

— Средства юрлиц: 768 млрд (-9,4% м/м, -36% г/г)

▪️Инвестиционный портфель клиентов: 1644 млрд (+8,2% м/м, +42% г/г)

Обратим внимание на сильное падение средств, размещенных на вкладах и депозитах, по отношению к январю. Отток связан с начавшимся периодом снижения ставок по банковским вкладам. «Т-Технологии» здесь стали одними из первых, что должно позитивно сказаться на чистой процентной марже. Зато хорошо прибавил инвестиционный портфель клиентов, куда была перенаправлена часть средств со вкладов. Это также выгодно «Т-Технологиям», поскольку идет заработок на комиссиях.

Несмотря на отток средств с вкладов и депозитов, «Т-Банк» сохраняет достаточность капитала на приемлемом уровне (Н1.0 = 11,4% при минимальном требовании в 8%).

За январь-февраль «Т-Банк» заработал 9 млрд рублей без учета резервов (6 млрд в январе и 3 млрд в феврале). Это даже меньше, чем в прошлом году (10,5 млрд), когда еще не был присоединен «Росбанк». Впрочем, «Т-Технологии» – давно не банк, а финтех. Поэтому отчетность по РСБУ и МСФО сильно отличается. В РСБУ нам важно смотреть в первую очередь на операционные показатели. А они хоть и замедляют темпы, но остаются растущими.