Вводная к заседанию ЕЦБ

Общая ситуация

Сейчас на рынках присутствует несколько стратегических течений.
Первое из них – торговые войны Трампа.
Рынки опасались торговой войны и, как следствие, мировой рецессии, но сейчас этот страх, на мой взгляд, снижается, из-за отсутствия продуманной и юридически обоснованной стратегии Белого дома.
Повышение пошлин Трампа для Канады, Мексики и Китая по причине мигрантов и фентанила провалилось, ибо Мексика и Канада начали активную работу по прекращению потоков мигрантов и фентанила, но Трамп все равно повысил пошлины, ибо на самом деле хотел от Канады и Мексики пересмотра торгового соглашения USMCA и первоочередным шагом ожидал, что Канада и Мексика повысят пошлины на товары Китая.
Когда Канада и Мексика не выполнили требования Трампа, то Трамп огласил о повышении пошлин на товары соседей на 25%, но выяснилось, что подорвет экономику США.
Лоббисты множества отраслей выстроились с плачем у порога Белого дома, в результате Трампу пришлось освободить от пошлин автопроизводителей Канады и Мексики, ожидается освобождение сельскохозяйственных товаров и удобрений до конца недели.
Ситуация с повышением пошлин для Канады и Мексики выявила простой факт: Трамп настолько был уверен в принятии его ультиматума, что даже не проработал план «В».
Китай презрительно отнесся к повышению пошлин Трампа на 20%, отчетливо понимая, что США отчаянно нуждаются в наименованиях редкоземельных металлов, которые есть только в Китае и Арктике.
Все понты Трампа о предстоящем разговоре/встрече с Си Цзиньпином разбились о холодную реакцию КПК с подтверждением цели роста ВВП Китая на 5% и принятием стимулов по внутреннему потреблению.
На текущий момент расчет Трампа на то, что все страны мира склонятся в ужасе и беспрекословно исполнят его требования, не оправдался.
Следующий раунд с повышением взаимных пошлин со 2 апреля будет более тщательно просчитан администрацией Трампа, но рынки не сильно напуганы, ибо для многих основных торговых партнеров эта дата, скорее, станет началом торговых переговоров, а не окончательным вердиктом о повышении пошлин, в связи с чем страхи последствий торговых войн сейчас гораздо меньше, чем после победы Трампа на выборах.
Тем не менее, следует учитывать, что основным пострадавшим в торговой войне может стать ЕС и переговоры между США и ЕС имеют критическое значение для евро.

Вторым ключевым направлением остается ИИ.
Китай продолжает выдавать версии чат-ботов ИИ, которые гораздо более продвинуты и более энергоэффективным, нежели главный чат-бот ИИ США OpenAI.
Развитие ИИ в Китае подчёркивает размеры пузыря в технологическом секторе США в то время, когда Трамп рассчитывал на сближение со странами ОПЕК в результате допуска их инвестиций в дата-центры США.
Проблема Трампа — это очередной промах недостаточной продуманности стратегии его команды, действия на основе нарциссизма и самовлюблённости на фоне найма в команду льстецов вместо профессионалов добром не заканчиваются.
Но инвесторам США тоже трудно, ибо пузырь заставляет выжидать с покупками, а инвестировать в недооценённый фондовый рынок Китая страшно, ибо ходят слухи о готовящемся запрете Трампа по частным инвестициям в Китай, тема делистинга акций Китая может опять возродиться из пепла первого срока Трампа.

Третьим направлением стал стратегический разворот нового правительства Германии.
Новый канцлер Германии Мерц решил отменить долговой тормоз ради инвестиций в инфраструктуру и оборону, что станет мощным драйвером роста не только немецкой экономики, но и экономики Еврозоны.
Следует помнить, что Мерц выступал ранее за выпуск евробондов, что кардинально отличало его от вечного противника по партии Меркель.
Евробонды это единственное, что может спасти Еврозону и евро, с Мерцем у руля у блока появился шанс, хотя и омраченный торговой политикой Трампа.

Заседание ЕЦБ

Заседание ЕЦБ априори является одним из самых скучных событий.
ЕЦБ снизит ставку на 0,25% и заявит о необходимости лучшего понимания торговых отношений США и ЕС для дальнейших действий.
Рынки ожидают, что ЕЦБ возьмет паузу на апрельском заседании, вряд ли Лагард станет сие опровергать или подтверждать.
Самые интересные вопросы будут касаться роста доходности ГКО Германии и стран Еврозоны в целом, но более вероятно, что Лагард отмахнется и скажет, что это временная реакция на планы правительства Германии, доходности остаются в рамках диапазона и не требуют вмешательства ЕЦБ.
Вопросы по влиянию торговой политики Трампа важны, но ответ также маловероятен.

По ВА/ТА:
— Евродоллар.
В базовом вариант ожидается нисходящая коррекция, после которой рост продолжится к 1,1000+-.

— S&P500.
Нельзя сказать пока, что поддержки пробиты истинно, для утверждения цели на 4800-4900 нужно два закрытия викли подряд ниже поддержек, для начала нужно хотя бы одно получить, а Трамп завтра намерен тащить крипту вверх через выступление на криптосаммите, акции ИИ тесно связаны с биткоином.
Но если Трамп не возьмется за ум и не начнет думать вместо самолюбования – фонда рухнет в бездну если не сейчас, то с начала апреля.


Традиционно на заседании ЕЦБ пройдет конференция в Telegram с началом в 16.00мск:
t.me/analitycs_omega
Конференция доступна для всех в режиме чтения