Покупка ПИФов на Индекс или сборка портфеля самому.

Т-Инвестиции подготовили таблицу (рис 1) где за 20 лет посчитали див доходность индекса и потери на НДФЛ (13%) от поступающих дивидендов. Основной посыл, что инвестирование в фонды выгоднее чем собирать индекс самому.

Если подходить к этому вопросу формально. То с этим действительно сложно спорить. Общие расходы популярных фондов сейчас, относительно, небольшие:

EQMX (УК ВИМ Инвестиции) — 0,67% в год.
TMOS (УК Т-Капитал) — 0,79% в год.
SBMX (УК Первая) — 0,95% в год.
BCSR (УК БКС Мир инвестиций) — 0,98% в год.

Так за 2024 разница на потерях между налогами и минимальной комиссией в случае фонда EQMX составила 0,53% (1,20%-0,67%) или 5.300 руб. При условии, что за 2024 вы получили дивидендами 1.000.000 руб. при общем портфеле ~10 752 688 руб.
Или 0,41% — 4.100 руб., 0,25% — 2.500 руб. и 0,02% — 2200 руб. для TMOS, SBMX и BCSR соответственно.

Большие ли это потери? — тут каждый решает сам. За себя скажу, что если бы повторял индекс, то заморачиваться с повторением индекса самому отслеживания изменения веса компонентов и состава индекса вряд ли бы стал, купил бы просто фонд. Но я и не повторяю индекс!

Зачем мне платить в индексе за компанию ВТБ $VTBR? Когда на Дне инвестора менеджмент рассказывает, что снизить долю государства в акциях компании можно двумя способами: (1)продать часть до уровня выше 50% или (2) сделать допэмиссию😄. Кто знает хорошо историю ВТБ, тот понимает какой вариант они скорей всего выберут (краткую историю «сюрпризов» ВТБ разбирали в прошлом году). А сейчас на ВТБ приходится 1,18% веса индекса.

Или можем в Индексе про МТС поговорить, который в долг дивиденды платит, Мечел обсудить (в индексе ао и ап), Сегежа в индексе была, пока её не убрали и т.д. Зачем мне за всё это платить покупая индекс? Так что комиссия это ок, но это не всё на что надо смотреть. Что покупаешь посмотреть тоже не помешает.

А ещё не помешает посмотреть то, чего в индексе нет. Газпром нефть, Ленэнерго ап и Черкизово, их вот нет. А под мои критерии подходят отлично.

Вес в индексе история тоже не однозначная. На Газпром и Лукойл приходится четверть веса индекса. А на ФосАгро и Европлан менее 1%. На мой вкус что-то не так в этом подходе.

Да и див доходность у индекса не сказать что ТОП, если на историю посмотреть. Она только в 2022 году была выше 10%. Ну что это такое? А вот не надо ВТБ, Мечел, Сегежу и им подобных набирать, тогда див доходность будет получше. Вы скажете «Да это же ещё больше налогов! Караул». Боятся надо не больших налогов, а маленьких доходов. Это как радоваться что платишь 13%, а не 22% по НДФЛ.

В общем отношение к индексным фондам у меня как у Капитана Смоллетта (рис 2).



Не рекомендация само собой, для кого-то фонды ТОП история.

---
Я частный инвестор, автор телеграмм канала «Ричард Хэппи», Бесплатного курса по облигациям и стратегии автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги». Написанное не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией