Ozon - Какие перспективы для инвесторов? В какой момент купить акции

Не так давно Ozon $OZON заявил о возможной редомициляции с Кипра в Калининградскую область, что привело к распродаже данных акций. Окончательного решения по переезду и срокам данного процесса стоит ждать 27 декабря.

Что так сильно расстроило инвесторов, и когда лучше открывать в данных акциях позицию — предлагаю сегодня найти на все эти вопросы ответы.

• В принципе, это позитивная новость, так как после редомициляции уходят риски, связанные с недружественной юрисдикцией.

• Также компания может вернуться к выплате дивидендов и байбекам.

Но если честно, момент с дивидендами решится не скоро, так как компания все свободные средства направляет на развитие бизнеса и экспансию, но как задел на будущее, почему нет.

О возможном переезде было известно с июня месяца. Чего же испугался рынок?

• Навес продаж. У большинства компаний, сменивших заграничную прописку, после переезда цена акций неизбежно падала. Вряд ли акции Ozon станут исключением.

• Приостановка торгов. Почти уверен, что заморозки как у X5 почти на год не будет, все же процедура переезда сильно проще и быстрее, но как минимум на 3-4 месяца торги могут встать на паузу.

• Отмена налоговых льгот. На Кипре действует выгодный налоговый режим с низкой ставкой корпоративного налога и НДС. С переездом в РФ такие преференции будут утеряны.

Несмотря на многие факторы риска, компания выглядит сильно. В третьем квартале:

• Выручка выросла на 41% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года
• Скорректированная EBITDA впервые стала положительной — ₽13 млрд
• Убыток сократился до 700 млн, это лучше ожиданий, и компания вот-вот может выйти в безубыточность
• Общий оборот (GMV) вырос на 60%

Еще две сильные точки роста – финтех и реклама. Они уже приносят более трети всей выручки группы.

Но главное — отрицательный чистый долг. В условиях жесткой политики ЦБ это сильный аргумент, который позволяет Ozon сохранять устойчивость.

Дальнейшие перспективы:

• В 2025 году Ozon может стать лидером рынка, обогнав по обороту Wildberries на фоне ее проблем (замороженные стройки, переход селлеров).

• Рынок e-commerce может вырасти до ₽100 трлн к 2035 году. Если Ozon займет ключевую долю (65%), его капитализация может увеличиться в десятки раз.

Что по технике? 

Акции достаточно успешно отскочили от октябрьских минимумов на общем росте индекса. Для себя могу выделить две наиболее интересные точки для открытия позиции: 2650Р и 2500Р. Входить до переезда в среднесрок и морозить деньги совсем не хочется.

Что в итоге? 

Падение акций – безусловно, хорошая точка входа для долгосрочных инвесторов. Компания на пороге безубыточности, у нее сильная финансовая база и шансы на лидерство в секторе.

Однако компания все еще остается убыточным активом и сохраняет риски, связанные с редомициляцией и общей геополитической нестабильностью.

Еще больше полезной информации в нашем телеграм канале: t.me/kitchen_invest

Более подробно пишу про эти и другие компании на своей странице, так что подписывайтесь. Будем проходить этот путь вместе.

'Не является инвестиционной рекомендацией