Про результаты ЮГК за 9М

ЮГК тут недавно опубликовала РСБУ за 9 месяцев.

На форуме случилось много охов и ахов, мол ужасть, какой ужасный отчет етц. Итак, тезисно:

> У компании два хаба. РСБУ отражает только ситуацию на Уральском хабе (примерно половина производства). Основные долги лежат как раз на материнской компании — так что при прогнозах консолидированной отчетности это надо учитывать

> Напомню, что с середины августа, производство руды на Уральском хабе приостановлено из-за предписания Ростехнадзора

> В начале года были проблемы и на Светлинском ГОКе на Урале. Производство приостанавливалось.

> Очевидно, что в таких условиях, производство золота в 3-м квартале на Урале будет меньше.

> Выручка за 3кв составила 5.6 млрд (среднее за полгода 7.3). То есть что-то все-таки продается. Анализировать РСБУ в таких условиях — занятие малоблагодарное. Продажи уменьшены, а зарплаты платить надо. Поэтому о маржинальности производства говорить сложно. Тем не менее, даже в таких условиях валовая прибыль за 3кв имеется. Пусть и небольшая — 0.5 млрд.

> Компания уже выступила тут с заявлением, дескать на Сибирском хабе все хорошо. Ну, отчетности то где?

Хотя бы производственный отчет в целом по компании?

> Посты о важности корректной коммуникации с инвест сообществом (раз), (два). Особой веры представителям ЮГК сейчас ни у кого нет. И в этом виновата исключительно компания.

> РСБУ сопроводили пояснительной запиской. Дескать выдавали займ, его вернули. Вот видите не все так плохо. Правда, насколько я понимаю, это не тот займ, о котором так активно спрашивали на интервью и про который сказали что мол на ковши для экскаваторов.

Тем не менее, стоит похвалить компанию за то, что она как-то пытается восстановить репутацию. И объясняет свои действия. Работать придется долго, но отмечать старания тоже стоит.

> Собственно самый главный вопрос: как долго будут проблемы на Урале. 

> Пока можно отметить, что РТН отказал в выдаче комплексного экологического разрешения. Однако, пока это решение по одному из четырех участков. В принципе, желающие могут просто сходить по ссылке и пролистать новости. И отказы и выдача КЭР — дело частое. И отказы получают в т.ч. и известные компании (тот же ММК-метиз).

> После этого начали муссироваться слухи мол БИЗНЕСХАТЯТОТЖАТЬ!!!1111 В качестве бенефициара с легкого пера ИА Панорама «Правда УРФО» был назван Ростех.

> Как говориться, простите за мат, но вы бл**ь совсем **нулись? Всерьез обсуждать газету правда урфо?? Инсайдеров тамошних… Просто зайдите на их сайт и попробуйте хотя бы одну позитивную новость про компании найти. Про ентих там капиталюг треклятых.

> Возможны ли наезды на Струкова? Ну почему б и нет. Но это точно не то место, где вам правду расскажут лол. Оценивать GR мощности — вне компетенции фундаментального анализа. Но просто отметим, что а) в августе проекты компании прекрасно прошли госэкспертизу и б) РТН приходил и на Сибирский хаб, только вот не с закрытиями, а с весьма плановыми учениями

> Опять про оную газетенку. Были видео с самосвалами на площадках Уральского хаба. Поднялось много тихих криков, дескать предписания РТН не выполняют! По итогу представитель Ростехнадзора Андрей Виль в своем канале пояснял — мол нифига не нарушается, напротив, компания исправляет нарушения.

> Подчеркну, что понять идет ли какое-то слишком усиленное давление на мажоритария или нет невозможно. Изнутри компании это еще может быть заметным. Но на данный момент какого-то тотального прессинга лично я не вижу. Видимо решили посильнее подрючить — все-таки за экологией стали получше следить.

> Ждем результатов тяжб с РТН. Тут как-то сложно предсказывать исход.

> К сожалению, компания публикует МСФО только дважды в год. Надо ждать хоть каких-то консолидированных результатов.