Перспективы рынка которые не вызывают оптимизма

Читаю комментарии инвестиционных «экспертов» по поводу бюджета 2025 — 2027 года. Не обычных пульсян, а популярных блогеров, которые ведут успешные стратегии автоследования и ребят из телеграмма, которые управляют целыми фондами!!! И вижу я, что эти самые эксперты… Confirmation bias. Парни так хотят, чтобы рынок рос, комиссии стриглись и лето не кончалось, что буквально любую новость трактуют как позитивную для рынка и акций)) Вот и бюджет уже успели назвать анти инфляционным и даже видят замедление расходов!!!

Я попробую высказать свои confirmation bias, которые конечно же считаю непредвзятыми))

Итак, путем несложного гугла нахожу вот такую новость от ноября 2022 года:

«Документ предусматривает доходы бюджета России на 2023 год в 26,13 трлн руб. (17,4 % ВВП), расходы — 29,056 трлн (19,4 % ВВП). При этом в 2024 году доходы бюджета должны увеличиться до 27,24 трлн руб., в 2025 году — до 27,98 трлн, а расходы — до 29,43 трлн и 29,24 трлн руб. соответственно».

От ноября 2023 года у нас картиночка из Ведомостей ниже.

Ну и свежие прогнозы:
Расходы бюджета в 2025 году запланированы на уровне 41,5 трлн рублей, 44 трлн рублей — в 2026 году и 45,9 трлн рублей — в 2027-м

Какой вывод можно сделать из, прости Господи, ретроспективного анализа? Госдума и правительство ВСЕГДА занижают трехлетние расходы. Каждый раз правительство хочет бороться с инфляцией и закладывает снижение расходов в трехлетней план. И каждый следующий год… Пересматривается трехлетний план!!! Ну это же очевидно любому — никакого снижения расходов во время активной фазы СВО нет и быть не может!!! Военная экономика это ежегодный рост расходов, который мы с вами и наблюдаем! Но каждый раз достаточно умные ребята с большими суммами в управлении на серьезных цах обсуждают снижение расходов гос бюджета через 3 года))) Ну-ну. Ну-ну. Да-да. Ага-ага.

Еще раз проговорим цифры. В ноябре 2022 года план по расходам 2024 = 28 трлн. Фактически расходы бюджета идут на 38 трлн (всего +10 трлн за 1,5 года). В ноябре 2023 года расходы бюджета 2025 планируются на уровне 35 трлн. Через год это уже 41,5 трлн. Учитывая традиционное превышение плана, скорее всего это 43 — 44 трлн. План на 2026й предполагает расходы 44 трлн? Исходя из прошлой динамики это 50+ трлн расходов госбюджета.

Что означают цифры на практике? Что бюджетный импульс сохранится и будет высоким, а значит инфляция тоже будет высокой и обуздать ее только ставкой не удастся. А значит и пространства для снижения ставки в 2025 год НЕТ И НЕ ПРЕДВИДИТСЯ. Вот он очевидный и логичный вывод: высокие ставки в 20+% с нами надолго, если только ЦБ не поменяет свою цель по инфляции (помните год назад, когда ставку повысили до 12% «эксперты» призывали покупать акции под будущее снижение?). Какие компании сегодня смогут перебить доходность депозитов в 20 — 22%? Да почти никакие!!!

Вот и получается, что смотрим на бюджет, а видим перспективы рынка которые не вызывают оптимизма. Но все быстро изменится, когда закончится СВО .

https://t.me/borodainvest