Магнитогорский металлургический комбинат. Отчет, дивиденды, перспективы.

ММК входит в число крупнейших мировых производителей стали и занимает лидирующие позиции среди предприятий черной металлургии России. Активы компании представляют собой крупный металлургический комплекс с полным производственным циклом, начиная с подготовки железорудного сырья и заканчивая глубокой переработкой черных металлов.

ММК производит широкий сортамент металлоизделий, является № 1 в России поставщиком стали (в том числе для автопрома), премиальной металлопродукции, а также проката с покрытием.

Уникальным фактором является то, что более 80% своей продукции компания реализует на внутреннем рынке России и странах ближнего зарубежья.

За 6 месяцев текущего года операционные и финансовые результаты выглядят следующий образом:

🔹выплавка чугуна увеличилась на 1,7% (до 4,9 тыс тонн), производство стали сократилось на 2,6% (до 6,3 тыс тонн).

🔹выручка составила 417 млрд руб, увеличившись на 18,5% (6 мес 2023 года — 352 млрд).

🔹чистая прибыль снизилась на 2,5% (с 51,6 до 50,3 млрд руб), в основном за счет курсовых разниц. Вместе с тем, чистая прибыль за 2 квартал в сравнении с 1 кварталом т.г. увеличилась на 11,9%.

🔹чистый долг остается отрицательным и составляет -83,8 млрд руб. На балансе компании находится 123 млрд денежных средств, которые размещены на счетах и банковских депозитах.

🔹свободный денежный поток вырос в 3 раза (с 9 до 27,8 млрд руб).

🔹капитальные затраты увеличились на 2,5% (с 45,1 до 46,2 млрд). В июле 2024 года была введена в эксплуатацию самая мощная в России коксовая батарея, призванная заменить устаревшие батареи. Ее годовая мощность покрывает половину потребности ММК. Напомню, что компания с 2015 года реализует инвестпрограмму, которая должна завершится в следующем году.

Дивиденды

Согласно дивидендной политики, при низкой долговой нагрузке компания может отправлять на выплаты более 100% от свободного денежного потока.

25 июля совет директоров рекомендовал дивиденды за 6 месяцев 2024 года в размере 2,494 руб (6% доходности от текущей цены).

В июне были выплачены дивиденды по итогам 2023 года в сумме 2,752 руб на акцию (5,1% доходности на момент их объявления).

Похоже, что ММК возвращается к ежеквартальным выплатам дивидендов, которые были приостановлены в 2022 году.

По заявлениям менеджмента компании следует, что в 3 квартале спрос на металлопродукцию стабилизируется вблизи среднемесячных значений 1 полугодия 2024 года. Среди сдерживающих рост факторов можно выделить вероятное охлаждение инвестиционной активности вследствие повышения процентных ставок и
завершения с 1 июля 2024 года действия программы льготной ипотеки. При этом позитивный тренд металлопотребления в
автомобильной отрасли и обрабатывающей промышленности продолжится.

Сейчас доля ММК в моем портфеле составляет скромные 1,3% (27 тыс руб), общий же вес всех трех металлургических компаний (ММК, НЛМК — 1,6% и Северсталь — 2,4%) — 5,3%.

Несмотря на то, что в моем портфеле компания занимает незначительную долю, в долгосроке считаю ее неплохой дивидендной историей. В этой связи понемногу продолжу добирать ММК, наряду с другими компаниями из металлургического сектора.

Еще больше информации в моем телеграм канале, там же публикую все свои сделки: t.me/+AHHgbVxGD0AxZGQy