Рынок падает, а Займер радует.

Вчера на рынке позитивно выделялся Займер ( $ZAYM ) — акция растет на ~+3,4% (открывшись и вовсе с гэпом вверх на ~+8%).

Компания выпустила финансовые результаты по МСФО за второй квартал 2024 года.

🚀 Ключевым результатом стал впечатляющий рост чистой прибыли – за отчетный период она увеличилась в 2,6 раза по сравнению с первым кварталом 2024 (кв/кв), до 1,202 млрд рублей (с 459 млн рублей).
Драйверами роста показателя выступили улучшение кредитного качества клиентской базы и снижение размера резервов.

Объем выдач новым клиентам вырос на 31% год к году, а объем выдач среднесрочных займов (IL или Installment loans) – на 91% г/г. 🔥 Это “соответствует стратегической цели трансформации монопродуктовой компании в мультипродуктовую”.

Как уже отмечала ранее, сейчас основным продуктом компании являются т.н. краткосрочные кредиты “до зарплаты”. Компания осуществляет плавную трансформацию бизнеса, увеличивая выдачу среднесрочных займов – согласно планам менеджмента, в течение 2-3 лет среднесрочные займы займут долю в более чем половину кредитного портфеля.

❗️В 4кв2024 года вновь будет представлен продукт —  виртуальная карта с кредитным лимитом.
Кроме того, Займер видит большой потенциал в PoS-займах, позволяющих приобретать товары в рассрочку.

👍 Расходы по резервам под кредитные убытки за год сократились с 1,9 до 1,1 млрд рублей. Это “отражает снижение одобрения выдач клиентам с высоким показателем предельной долговой нагрузки, в целях адаптации к макропруденциальному регулированию ЦБ и стабилизацию качества портфеля после смягчения кредитной политики во втором полугодии 2023 года”.

Компания осуществляет постоянную корректировку своей кредитной политики, регулируя скоринг “в зависимости от качества и уровня закредитованности новых клиентов”. По данным компании, с 2020 года ею проводилась политика, в рамках которой были отменены комиссионные сборы, а в 2022 году повышались требования к платежеспособности  заемщиков. В результате был сформирован более качественный кредитный портфель.

🤑Компания сообщила, что Совет директоров рекомендовал акционерам выплату 100% чистой прибыли второго квартала года. Если акционеры на ГОСА 25 сентября утвердят это решение, выплата составит 12,02 рубля/акцию.
Не исключено, что компания и дальше будет выплачивать в качестве дивидендов 100% прибыли ❤️ хотя дивидендной политикой предусмотрен коэффициент 50%.

📞Вчера я присутствовала на конференц-колле с менеджментом компании и могу дополнить: компания имеет низкую долговую нагрузку (собственный капитал занимает 99% в структуре фондирования), что позволяет направлять всю прибыль на дивиденды. Индикатор финансового здоровья компании!

Что еще интересного?

👍 Компания Займер очень успешно произошла плановую проверку Банком России (она проходит раз в 2-3 года)
Что является хорошим показателем привлекательности компании.

📌 Появилось свое коллекторское агентство «ПроФи», которое было создано на базе собственного подразделения взыскания с целью покупки долгов у других компаний и банков. Но с 9 сентября в кратно вырастут судебные пошлины (бизнес коллекторского агентства состоит из досудебного и судебного взыскания долгов), поэтому менеджмент будет разрабатывать новую бизнес-модель. Однако, лидерство компании на рынке в любом случае дает преимущество перед конкурентами.

👍 Компания активно работает над крупной M&A сделкой, объект которой, по понятным причинам, пока не раскрывает. Сделка, скорее всего, будет оплачена, “смесью” кэша и акций (окончательного решения пока нет).

Менеджмент дает осторожные прогнозы на ближайшее будущее.☝️Ввиду того, что “правила игры меняются стремительно”.

🤔 Стоит отметить, что Займер сейчас торгуется с хорошим дисконтом к цене IPO и низкими мультипликаторами + платит дивиденды и имеет низкую долговую нагрузку.

©Биржевая Ключница